【港股策略】招行3968 內銀天之驕子

日期:2021-04-19
更新時間:16:02:48

招行(03968.HK)屬於一隻最優質的內銀股,特別是消費金融業務的發展最使人眼前一亮。近期,該股跟隨市況回調,技術性型成一個敏感三角形,今日該股展示出小型突破,料後市將能反覆向上推進,現價值得趁低吸納。

現在,該股以61.15元交易,股價上升1.75元,總成交量為1145萬股,而最新技術性量度上升首目標為65元,破位後將可反覆向上挑戰69.45元,再上可見75元。

大和發表報告表示,招商銀行旗下財富管理業務具強勁的執行力、進行最大化的交叉業務銷售,該行重申對其「買入」評級,目標價由59.5元升至70元,以反映手續費收入較高、信貸成本較低、營運效率有所提升。該行上調對招行2021至22年每股盈利預期3至4%。

里昂發表報告,指招行轉型至「輕資產」模式,去年財富管理業務錄得強勁增長,並抵銷新型肺炎疫情的負面影響,同時增加金融科技投資,資產質素亦錄得改善。資本充足率提升,派息比率亦高達33%。

基於有別於同業的發展策略及良好的企業管治,該行料招行至2023年純利複合增長率可達15%,股本回報率亦可提升至高十位數(high teens),升招行目標價,自68元上調至75元,維持「買入」評級。

瑞信發表研究報告指,在去年市況不穩定下,招行仍保持平穩的增長,受惠於手續費收入增長11.2%,令期內收入按年升7.2%。純利增長4.9%,料業績表現可繼續領先同業。

報告指出,去年撥備前利潤按年升4.5%,稍遜瑞信預期,主要因成本收入比率較高,但部分被資產質量所抵消。期內逾期放款比率為1.07%,是自2013年以來低位,客戶存款總額按年升16%,反映企業客戶需求增長。

瑞信認為,招行的科技及零售業務優勢繼續加強,考慮到其業務穩定及質量高,維持「跑贏大市」評級,目標價由68元升至73元。

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