【港股策略】碧桂園服務6098 頻頻大收購 構造「大物業牛股」

日期:2021-10-22
更新時間:13:52:43

碧桂園服務(06098.HK)積極展開收購行動,以期快速壯大業務規模。早前,該股由85.2元高位快速下滑,最低跌至43.1元才告見底。近期,該股反覆向上爬,走勢越來越強,今日已升穿幾條重要移動平均線的阻力,料後市應能繼續反覆向上,問鼎高位阻力指日可待。

現在,該股以68.0元交易,股價上升1.90元,總成交量為655萬股,而最新給予技術性量度上升首目標為74元,破位後可反覆向上挑戰78元水平,再上可見83元。

中金發表報告,指碧桂園服務堅定執行「大物業」下的行業整合戰略,積極把握機會,認為物業管理行業整體發展當前仍處於較為初級階段,隨著頭部公司戰略的堅定執行,市場集中度和業務能力建設速度有望持續超預期,公司收入和利潤增長可持續性高,維持碧桂園服務「跑贏行業」評級,目標價88港元,對應40倍2022年市盈率。

中金指,碧桂園服務年初至今已落地三宗大型收併購,累計涉及總交易對價約211億元人民幣(下同),在管面積約2.8億平方米,合約面積約4.4億平米。

該行看好公司的戰略定力和執行力,同時認為其現金資源充足,能夠支撐其整合戰略,預計公司已公告的大型收併購下半年現金流支出略超110億元,而其2021年中期資產負債表上現金有218億元。 另外,公司下半年的淨利潤和經營性現金流入也能提供現金補充。

中金基本維持對碧桂園服務全年盈利預測不變,預計2021年和2022年純利分別為40.3億和58.7億元,按年增長50%和46%。

2020年10月,公司以不多於24.5億元人民幣收購山東滿國康潔環衛70%權益。該公司主要在中國20餘個省市自治區從事提供城鄉環境衛生一體化管理運營服務。
同月,公司以不高於8.71億元人民幣收購福建東飛環境集團合共60%權益,其主營業務涵蓋道路清掃保潔、生活垃圾收集運輸、垃圾中轉站建設運營、河道治理養護、綠化養護及城鄉環衞一體化項目投資運營。

2021年3月,公司向藍光發展(滬:600466)收購藍光嘉寶服務(02606.HK)全部股份,後又把其私有化,撤銷上市;2021年9月,公司以不超過100億元人民幣向富力物業收購富良環球全部權益。富良環球主要在中國從事物業管理服務業務。截至2020年12月31日,該公司管理552個項目,分布於中國26個省、自治區、直轄市的102個城市,總在管建築面積為6940萬平方米,其中住宅物業的在管建築面積為5810萬平方米,商業物業的在管建築面積為1120萬平方米。

同月,公司以不超過33億元人民幣向彩生活(01778.HK)收購鄰里樂控股集團全部權益,其主要業務為於中國從事物業管理業務。

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