【長跑深法】陳政深:港股料續強 勿忘舊經濟股

日期:2020-10-14
更新時間:9:38:47

港股平白因颱風襲港而停市一天,早前持續推高的強勢暫歇。港股九月份大幅調整,惟整體大勢未有大變,新經濟股份仍然是大市動力,亦是吸引資金之所在。技術上,24600至24700點仍有一定阻力,早前的蟹貨亦都需時清理;惟當外圍重拾正軌,以及港股成交重拾強勢,上述關口未必太難突破,十月以至第四季亦宜看好。

部署上,ATM仍是大市的主要動力。打風前的數個交易日,美團(03690.HK)、阿里(09988.HK)先後破頂,資金亦見持續流入;而騰訊(00700.HK)亦有蠢動之勢,後向不宜小覤。惟小米(01810.HK)相對上述股份略見遜色,因此筆者寧取ATM。(利申:關連人士持有騰訊、美團及阿里巴巴)

新經濟股之外,投資者亦宜持續留意舊經濟股,筆者近日正研究河北翼辰(01596.HK)。股份對很多投資者而言相對陌生,其業務亦屬舊經濟,然而在整個投資組合的角度,納入此類股份實有一定平衝作用。公司主要業務,為在內地從事生產及銷售鐵路扣件系統產品與焊接材料。鐵路扣件就是軌道告鐵路軌枕之間的連接裝置,看似專門而微小,但對建造鐵路卻是至關重要。河北翼辰的產品線,由高鐵、城市鐵路、傳統軌道,到重載鐵路均有涉及,同時亦提供相關售後股務,其客戶主要為建設及開發鐵路的國有企業。

內地經濟今年上旬受累疫情及外圍環境,然而鐵路等基建進度卻未受太大影響。中國國家鐵路集團於8月發佈的《新時代交通強國鐵路先行規劃綱要》提出,到2035年,全國鐵路網將達20萬公里左右,其中高鐵7萬公里左右,20萬人口以上城市實現鐵路覆蓋,50萬人口以上城市高鐵通達。

河北翼辰中期營業額按年增長28%,至5.76億人民幣;受惠期內原材料價格下跌以及銷售增加,毛利按年增長53%,至2.2億人民幣,當中主要業務鐵路扣件的毛利率由去年同期的37.5%上升至43.6%,而計及減值計提後的純利亦增加41.2%,至1.28億人民幣。

另一方面,公司亦計劃回歸A股,在深圳證券交易所創業板上市。發行最多1.58億股A股,預計佔已發行股本15%。由於翼辰主要業務在內地,A股集資的金額可更直接推動業務發展。翼辰近日在4元水平橫行,現價下行空間有限,回A及未來業績表現亦可望成其催化劑,而市況一旦逆轉,資金流入舊經濟股的速度可以甚快,值得留意。

(筆者為證監會註冊持牌人士 除上述申報並無持有相關股份權益)

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