【大行點睇】瑞銀:降瑞聲評級至「沽售」 目標價下調至35元

日期:2019-02-28
更新時間:11:16:19

瑞銀發表報告表示,下調瑞聲(02018.HK)投資評級,由「中性」降至「沽售」,同時調低對其2018至2020年盈利預期各5.8%、40.4%及45.1%,目標價56港元降至35港元。此相當預測2019年市盈率13倍,以反映其收入放慢和利潤惡化。因應目前的手機設計升級和價格壓力增長有限,而公司發盈警亦反映首季價格壓力較預期大,現時該行相信未來1-2年公司都難有改善,會直至下一輪手機設計升級。

該行指,瑞聲需要尋找新的增長動力,因目前聲學和觸控產品的增長有限,同時Andriod的產品未能抵銷蘋果供應鏈價格受壓的影響,加上競爭對手「蠶食」其市場份額,故公司需時改善。

瑞銀認為,目前市場對瑞聲利潤改善預期太過樂觀,雖然公司解釋盈警是受季節性因素影響,未來會透過改善生產效率和成本控制以改善盈利能力,但該行相信未來挑戰仍激烈。

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