【奢侈品併購潮】Gucci母公司擬併購「羽絨王」Moncler 新興潮牌獲百年老牌搶購?

日期:2019-12-06
更新時間:16:30:40

全球正在承受經濟下行的影響,首當其衝的除了一眾市場持分者外,非一班愛買包包的名牌迷莫屬!雖然經濟低迷,荷包難免縮水,但一眾百年奢侈品名牌仍然對市場充滿信心。最新就有消息指,「羽絨王」Moncler獲開雲集團(Kering)及LVMH兩強爭奪,最終由手持Gucci、YSL等品牌的法國開雲集團擠下勁敵LVMH,但交易又是否值得呢?

據《彭博》報道指,開雲集團已與Moncler進行就收購事宜進行會談,但相關知情人士表示不確定交易會否實行,而開雲集團及Moncler均拒絕評論事件。

Moncler為意大利知名高級滑雪服裝品牌,有「羽絨王」之稱,2013年在米蘭證券交易所上市,現時公司市值約為100億歐元(867.84億港元)。

有消息指,全球最大奢侈品集團LVMH亦早已對Moncler虎視眈眈。早前,LVMH就以天價162億美元收購Tiffany & Co,顯示出其積極擴展的野心,市場一度認為LVMH下一個收購目標正是Moncler。

雖然開雲集團與LVMH都是奢侈品市場的巨頭,但按市值而言,雙方還是有些差離,開雲集團目前市值680.2億歐元(約5901.98億港元),但LVMH市值卻達到2007.6億歐元(1.74萬億港元),接近前者近三倍之多。

但交易還要過最後一關,報道指,開雲集團仍然要贏得Moncler最大股東、持有公司22.5%股權的魯菲尼(Remo Ruffini)首肯。



奢侈品消費是「雙11」主要動力?

雖然全球經濟轉弱,奢侈品市場卻從未萎縮,開雲集團早前公布今年第三季度業績,期內收入按年仍升14.19%,反映在中美貿易戰陰霾未散加英國脫歐危機未除的大環境下,市場消費力仍然有增無減。

加上,近年中國14億人口龐大市場市場一直受到全球知名品牌覬覦,人仔持續貶值亦無阻中國消費者購買高檔產品,分析指,2018年,中國已經成為全球第一大奢侈品購買國,中國人奢侈品消費金額約佔全球33%,2012年至2018年間,全球奢侈品市場超過一半的增幅來自於中國。

今年的天貓「雙11」購物節銷售額再創新高,成交達2684億元人民幣,按年升25.7%。報道指,天貓於10月21日預售,截至正式開售的前一天(10月31日),來三到六線城市的購買人數增速超過500%,已成為大陸奢侈品市場的新力量,亦證明中國消費力依然不遜往年。 

品牌爆紅股價5年升3倍 亞洲地區狂吸金

奢侈品市場依然強勁,其中高檔服裝吸引力乃眾產品之首,據Bain Company統計數據顯示,去年全球個人奢侈品累計消費額達2600億歐元,再創新高,按年升2.36%。而高檔服裝佔個人奢侈品消費額的23.3%,為最大奢侈品消費類。收購Moncler交易無疑有助開雲集團填補其缺口,從一進搶佔奢侈品市場份額。

Moncler原於1952年在法國創立,但在2003年,由現任CEO Remo Ruffini收購,並逐步將品牌打造成為高端奢侈羽絨服品牌。除了被視為過冬神器之外,亦由於獲大量網紅推薦而成為「網紅潮牌」,更是國內潮人的恩物。

據Moncler公布的數據顯示,集團收入主要來自亞洲地區,佔整體收入來源43%。集團於截至6月底在亞洲地區擁有110間零售分店,集團的零售分店總數也只是226間,即每兩間分店就有1間是開在亞洲地區。

今年上半年,Moncler總收入按年升16%(按恒定貨幣口徑計算),至5.7億歐元。其中亞洲地區正是升幅最高的地區,按年升18%(按恒定貨幣口徑計算)。


Moncler 比Tiffany 更具潛力?

雖然開雲集團尚未公布收購詳情,特別是作價這個重要環節,但取LVMH收購Tiffany & Co.的經驗來看,LVMH仍以天價162億美元收購Tiffany & Co.,需求更大的高檔服裝或可帶來較大機遇。

據數據顯示,珠寶首飾僅佔奢侈品市場的7%,是六大奢侈品消費類別中排名最尾,但LVMH收購Tiffany & Co.的作價每股135美元,較消息傳出前約90美元水平溢價達五成水平。

開雲集團擬併購Moncler的消息傳出後,其股價即升近一成,最新報每股43歐元,市值約110.7歐元,市盈率約32倍,相對來看Tiffany & Co.的收購作價也只是約30倍水平,可見Moncler的叫價不低。

實際上,由於在華人網紅圈迅速紅起,Moncler的市值過去5年已累升逾3倍水平。開雲集團併購Moncler的行動,不止反映不同種類的奢侈品牌議價能力,也是這些百多年歷史的傳統奢侈品牌對Moncler這類新興潮牌的一種認同。

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