凌晨估市凌晨| 港股策略王

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【凌晨估市】碧桂園、建行、恒指偷步全中（凌晨）（第158期）

一年過去，恒指表現冠絕全球，由頭升到落尾，連12月尾例淡靜的市況也不錯過，如果今年做淡友真係喊得一句句，年頭畀人挾到年尾。港股勁成咁，但實際散戶有幾多落袋呢，唔使講一定唔多，因為統計今年跑贏港股比例僅得2成，整升跌比例為一半半，如果買錯股份死唔換馬，跑輸大市機會超過8成。至於散戶有幾多成跑贏大市呢，答案更加少，不少調查反映只得一成股民獲得3成以上回報，大部份回報只有一成或以下，原因不難理解，即使年頭買中爆升股也好，可以坐實唔放的投資者卻沒有多少，好像股皇騰訊（700）和平保（2318）這類倍升藍籌，正因為升得太癲，令人心急獲利，最終錯過更多升浪。另一原因是受近年股市走勢影響，不敢勇於追貨，今年股份強弱分明，要選到靚股其實一點也不難，可惜過去數年股份均未試過由頭升到尾，不單止升得多，仲要企得穩，市況已和以住大相徑庭，不能混為一談，可惜投資心理不容易改變，即使發理股份走勢向好，亦讓機會溜走。凌晨今年投資回報算是不錯，雖然沒有持有騰訊，但整體回報絕不遜於股皇，靠的便是分別清楚股市週期，見強即強，見弱即沽，好像在直播時追入碧桂園（2007），當時大部份內房股仍低於多條移動平均天線，碧桂園卻高企於10天、20天等所有移動平均天線之上，更要突破下降線，即使知道假突破機會甚高，仍要追入，雖然買在即日最高位，不過短短10個交易日爆升24%，創下歷史新高成最強內房。運用同樣策略，在直播時又買中建行（939），當時股價已突破7蚊魔咒區，創下歷史新高，其他內...

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2018-1-2 19:04:37

【凌晨估市】牛唔牛三睇今個月（凌晨）（第155期）

還未到月中，恒指在十二月已經歷急跌急升總計逾2千點波幅，可以說是好友淡友通殺，叫散戶無所適從，難以估計下半月的去向，現階段買貨又驚跌過，趁反彈減持又怕好似之前一樣，一升無回頭。暫時來看，凌晨認為十二月的低位已經見了，關鍵是恒指能否在月尾前，重上29,200點樓上，形成月線圖一支鎚頭陽燭，造成月線圖3連陽，呈大好走勢，更與2007年牛三之奏不謀而合，那麼後市可以繼續看高一線，朝著終極大升浪進發。另一個關鍵因素是明年一月初的走勢，回顧過去3年，每逄新一年的一月，皆為大升浪或者大跌浪的開始，而12月的恒指走勢，則皆為月內V型反彈，到月尾往往能收復失地渡過新年。不過收復失地，並不意味著走勢完成調整，好像2015年12月，指數從22,000點下跌近千點後反彈，至幾乎完全收復失地，及後新一年1月初，內地屢次熔斷跌停牌，拖累港股急挫逾3,000點，形成熊三的終極一跌。今年1月初，卻是完全相反的故事，指數承接12月反彈之勢愈升愈有，從22,000點水平，升至月尾23,300點，為今年大牛市升浪的開始。 12月V型反彈的特性，很可能是由於假期臨近，大部份資金採取觀望狀態，不論好消息還是壞消息一於懶理，指數於是由少數資金上下其手，導至即月走勢有波幅，沒有升跌幅。所以本月恒指走向實在無需估估下，是升是跌，明年1月才會見真章，除非指數月內再次跌穿低位28,135點，連屠牛大關口都失守的話，說明股市暗藏極壞的消息，否則指數在低位之上升升跌跌影響不大，升多了跌...

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2017-12-12 22:37:06

【凌晨估市】指數回落殺傷力有限（凌晨）（第154期）

執筆時大市從3萬點高位回落超過1,200點，波幅約4%，從恒指過去走勢來說，回調幅度並不高，不過市場上不少投資者卻損手爛腳，尤其是熱衷牛熊證和窩輪等衍生工具交易的股民，因過高風險和槓桿倉位部署，被回吐跌浪殺個措手不及。仍記得大市高見3萬點時，凌晨在節目經常提到，不相信恒指可以重現牛3升勢，在3萬點以上扶搖直上，因為牛3是低機率事件，與2015大時代只有相隔兩年半的時間，加上眾人熱情期待之下，很難再次發生。不過倘若如真的發生，持有Long Call的潛在回報非常巨大，足夠構成人人賺錢你沒有份的風險，所以不論如何也是下注港交所（00388.HK）Long Call，利用少量注碼去堵塞這個上升風險，算是兩全的做法。結果，牛3果然在眾人的預期下落空，港交所的Long Call雖然輸掉了，卻輸得痛快，至少比起大升之下只有小注好倉的情況來得要好。既然好倉不成，面對近日股市跌跌不休，又可以做淡嗎？根據過去恒指見頂的經驗，在轉入熊市或大跌浪以前，港股會先經歷人人唱好，成交金額創近期新高的「興奮頂」，就像11月尾指數企穩3萬點的那天一樣，然後迅速跌穿重要支持，確認中長線淡勢，使股民一下子由全城皆追，變成全城皆蟹，不知所措，情況和現時多番失守20天線和2萬9千點相同。不過，要真正確認大跌浪的開始，值得出手做淡的時機，還要待「逃生頂」，一個短暫反彈至20天線，然後迅速回落，並跌穿反彈浪的底部。一旦出現如此情況，股市可謂非常惡劣，這將會是投資者最後逃生機會，不容有失。然而，目前恒指連反彈浪也...

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2017-12-11 16:40:00

【凌晨估市】牛三未到炒乜好（凌晨）（第153期）

一如所料，即使上週港股高企3萬點，成交額達到1,500億元，市況依然沒有轉變為人人皆股，雞犬皆升的牛三週期。反而當人人喊追平保（02318.HK）、騰訊（00700.HK）時，指數便因兩大重磅急回而回頭下跌至29,300點水平。這種一追即回的市況，又怎可能是牛三盛勢，散戶要在牛熊證、窩輪中賺錢絕對是毫不容易，絞盡腦汁賺回來的利潤，一不小心便輸回大部分，令人非常氣餒。凌晨經常建議，長坐正股的策略又如何呢？不難發現自11月份開始，港股便開始經歷強勢板塊輪轉，以恒大（03333.HK）、融創（01918.HK）為首的一眾內房股，不少已經跌穿50天線，在回調趨勢之中苦苦掙扎，手機設備板塊則是強弱分化，瑞聲（02018.HK）、舜宇光學（02382.HK）仍可維持強勢，其餘則進入漫長橫行階段。事實上，上升了接近一年的強勢股，估值已非常昂貴，由於行業前景良好又有基本因素支持，往後走勢可能由以往大升特升，轉為震盪慢升格局，雖然仍然值得投資者持有，不過回報可能要遜色許多。倘若連耐心持有強勢股獲得回報，都變得如此困難，股民在市場還有甚麼選擇呢？細心留意每日創一年新高的股份，便發現當中不少來至半新股板塊，7月上市的高科橋（08465.HK）至今已升逾一倍，雙運控股（01706.HK）表現更強勁，上市不足一個月升超過2.3倍，10月上市的永勤集團（08275.HK）則已上升2.5倍，同期上市的舍圖控股（08392.HK）最為觸目，累積升幅已達7.9倍。由此可見，資金近日熱炒的便是這一類半新股，升幅數以倍計，背後原因很可能是一眾明星新股...

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2017-12-3 14:30:54

【凌晨估市】升到3萬不代表牛3（凌晨）（第152期）

本週二恒指急升逾500點，直撲3萬點大關口，成交達到了1,570億元。港股氣勢如虹，令人聯想起兩年前大時代的光景，那段雞犬皆升，人人賺錢的美好日子。然而，即使指數突破2015年高位，創下10年新高，情況並非如此美好，大升當天港股升跌股份比例明顯背馳，下跌股份多達930隻，上升只有719隻，藍籌當中下跌股份亦佔12隻，反映升勢並不全面。先不要誤會，升勢不全面，並不代表示市況可能逆轉，相反地，是市況安全的最佳指標，回顧過去一年，幾乎每次升浪都擁有升勢不全面，資金集中權重股的現象，尤其是今7月份，恒指單月升逾2千點，背後支撐著的其實只有騰訊（00700.HK），大部分股份只是陪跑，升幅一直未能跑贏騰訊。其後，港股在高位窄幅振盪，不單止未有出現深度調整，反而以大漲小回的節奏，一步步向3萬點進迫。事實上，7月份升浪和本月份相比，的確非常相似，月頭均經歷一次急速回調，然後掉頭急升破頂，期間細價股無運行，大價股只有騰訊、匯控（00005.HK）等強勢股。今次則以另一隻重磅金融股平保（02318.HK）來代替匯控，來支撐大市上升。而7月份升幅達到6%，11月份暫時升幅亦有5.56%，升浪幅度亦有相似地方。以上數據只想說，恒指升近3萬點一點也不過份，反而是遲來的正義，皆因過去連續3個月，指數月波幅均低於5%，情況非常罕現，10年以來僅發生過兩次，而往後一個月波幅擴大的機會非常高。暫時本月恒指月波幅為5.97%，和7 月份8.4%相比略小，如果需要達到8%以上的月波幅，則本月恒指有機會見30,500點。因為3萬點...

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2017-11-26 12:30:24

【凌晨估市】想像與現實的兩難（凌晨）（第151期）

上期提過追入瑞聲科技（02018.HK）的策略，利用簡單技術形態找出突破關鍵時刻，保守量度升幅後，發現有足夠值博率，再加上恒指蓄勢破頂的時間，便立即追入相關期權。令人意想不到的是，原本量度的160元目標，截稿前最高升至185元才止步，比起目標價足足多出15.6%升幅。由於凌晨這筆操作的緣起，是在節目中進行，後來的變化卻因節目時間問題，沒有詳細解釋，現在不妨交代一下整段升浪的心路歷程。假如當初到達160元，便完全沽出Long Call獲利，回報僅兩倍而已，不過做得Long Call就要有想像力，寧願無賺過，都不要錯過大倍數的機會，於是當瑞聲科技升至162.5元時，便換入172.5元行使價的Long Call；股價繼續上升至172.5時，便換入182.5元的Long Call；後來本週初瑞聲科技真的大升至182.5元時，凌晨整段波幅的利潤已經數不清有幾多倍，也沒有時間去計算，因為當日股份的引申波幅已經抽升至3個月高位，期權金波動非常劇烈，尋找有利格價再轉換行使價非常困難，而且192.5元的期權因為引申波幅抽升的影響，變得非常昂貴，很難追得落手。事實上，在市場尋找買入的機會，其實十分容易，真正因難的位置，是在大升的想像和收獲離場之間作出取捨，過度的想像，利潤就像過山車一樣，升得快，跌得急。過度保守，下場往往是贏粒塘，輸間廠。不過，如果在兩者之間取得平衡，便可以做到輸得起，賺得盡，有足夠利潤在手，其後的交易便似行雲流水，得心應手。最終，個人沒有放棄大升的幻想，繼續轉換行使價，同時減少持倉，收獲部分利潤離...

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2017-11-19 12:30:03

【凌晨估市】淨睇圖至少摑六巴（凌晨）（第150期）

週二港股再創近十年新高，直撲二萬九千點大關，這已經是8月份已來，第4次突破前高位，而且突破前都配合震倉走勢，八月北韓射導彈，九月跌穿50天線反彈，和最近的沙特反貪事件，每一次港股反應都是嚇人的急速回調，走勢非常差劣，像是大型轉勢前奏，但每次都能絕處逢生，快速收復失地之餘，並再創下新高。在這個反覆震盪慢升週期，輸得最慘的一定是死硬圖表派，前頂作阻力，前底作支持，升穿看好，跌穿看淡，如是者在過去3個月至少被摑六巴以上，情況慘不忍睹。不過，在震盪市中買高沽低並不是最大問題，真正可惜的是，當市場週期轉變，礙於過去重覆犯錯的心理陰影，即使走勢由震盪上升格局轉變成明顯升浪，死硬派已經錯到唔敢再賭大升，最終只能望遙輕嘆，錯失最佳獲利機會。事實上，港股何時真正擺脫反覆上升週期實在難以預料，如果每次破頂都採取不相信的態度，那麼怎會有一次錯失巨大升浪，相反若果每次破頂都選擇勇敢追貨，又很容易被古惑的市場誤導，在大升前已經損兵折將，失去了充足注碼再賭大升市。因此，最佳的做法其實是「偷步」，在市況轉強，即將破頂前下注，並利用浮動盈利加注，減少破頂追貨的心理壓力。凌晨在本週一《策略王直播室》節目中對瑞聲科技（02018.HK）的期權操作，算是不錯的「偷步」例子，當日大市正由急瀉將近500點中迅速反彈，直到下午1點半左右，跌幅已經收窄至不足150點，面對迅速的反彈浪，凌晨便在節目提出可能倒升的猜測，並開始在藍籌股中尋找投機機會。當時上升的指數成份股只有約7...

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2017-11-12 12:30:17

【凌晨估市】蘋果有排升港股跟炒丘鈦鴻騰（凌晨）（第149期）

上兩期專欄提過，在iPHone X預售前一定要買入蘋果公司（Nasdaq：AAPL）股份等破頂，結果iPHone X預售銷情非常理想，實際購買需求超越蘋果原先的估計，全球各地開賣僅數分鐘後，首批貨源便已售罄。據消息指，iPHone X預購量達550萬部，打破歷代紀錄，連近來銷量屢遭滑鐵盧的中國市場也超過100萬部。就咁講，可能都未知今次iPHone賣得有幾勁，簡單點可以回顧歷代預計發貨時間，iPHone 8賣得太差唔使講，iPHone 7和和7 Plus當時在美國預計發貨時間只有一至三週。在2014年，iPHone 6的預計發貨時間為一週內，6 Plus則為三至四週。而iPHone X呢？美國、中國和日本的預計發貨日期達到五至六週，時間比過去機款都要長。事實上，自從iPHone 6以後，果迷對於蘋果手機的熱情已經大不如前，換機需求逐年減少，這是因為過去3年iPHone設計了無新意，不論外觀還是功能的改進，也乏善足陳，自然不能吸引人額外付錢換機，這也是為甚麼進出iPHone 8的時候，反而引起iPHone 7銷售的小陽春，果迷已經找不到理由要付出更高的價錢，去買一模一樣的手機。然而，iPHone X卻一次滿足了果迷3個願望，全屏幕無Home鍵改變了外型設計，一拎上手就知係iPHone X，唔使換咗手機都無人知，無線充電和臉孔識別功能，方便之餘又充滿時代感覺，真正做到「時代開拓者」的角色。其實講咗咁耐，想買iPHone的人一早抽咗，除非唔夠手快抽唔到，而唔會買的人都係唔會買，至少喺未到人人皆有iPHone X之前都係唔會買。文首提過iPHone預售銷量非常理想，當天蘋果股價...

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2017-11-5 12:30:13

【凌晨估市】創板半新股輪流炒（凌晨）（第148期）

上週四指數突然大跌近600點，跌勢之急嚇得市場人心徨徨，幾乎沒有任何原因可以解釋該次急跌，說是西班牙政局不穩，導致地球另一邊的香港股市太跌，也未免太過牽強。另外又有分析指急跌是為了殺牛證，所以當日跌穿28,100重牛區便立即反彈，翌日再升逾300點。根據以上說法，指數殺夠了牛仔後，理應發力升至原位，甚至再創破新高。可是，大跌過後市況依然疲弱，更一度回跌至上週低位，殺牛之說似乎站下住腳，升勢回調似乎另有原因。再者，恒指近月突破大時代高位，創下近10年新高，向上毫無阻力，理應繼續上升，今次回調實屬「應升不升」，技術上來說有機會築成短期頂部，要小心看待。幸好的是，凌晨在10月份的策略，只持有正股，不用窩輪或者牛熊證等衍生工具建倉，在急速回調下，虧損來得要小許多，甚至部份細價股不受市況影響，出現逆市上升。其中一隻值得留意的是尚捷集團（08183.HK），公司為日本針織服裝供應商，曾因全配售上市問題，於今年初被監管機構煞停上市，延後至年中才改以公開發售招股，並獲得400倍超額認購，令公開發售股份增至6,250萬股，佔總發售股份50%，招股以中間價0.5元定價，集得資金6,250萬元。股份招股反應雖然熱烈，不過上市後股價便立即跌穿招股價，並回落至0.4橫行至今，大部分投資者也因此套牢了。股份上市後的弱勢其實可以理解，當時創業板新股因全配售問題，正被監管機構針鋒相對，不論散戶還是莊家，都未敢出位炒作一眾創業板半新股，生怕像駿傑集團（08188.HK）般，做得太過出位，差點丟...

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2017-10-29 13:30:42

【凌晨估市】iPhone X同Apple我都買硬（凌晨）（第147期）

兩星期前大膽預言恒指10月份直迫3萬點，初時的反應是質疑居多，認為看法太進取，當時恒指剛升破大時代高位後回落，技術形態呈小雙頂格局，可能不少投資者仍對大時代後股災慘況歷歷在目，對突破新高不抱期望。後來指數終於在窄幅震盪後，突破並企穩28,600點，上升過程比想像之中更要緩慢。凌晨早已預計會升得扭擰，你追佢就回，你等佢就磨，磨到無哂信心先升噃一大棍快到你追唔到。個人對指數在10月份升至3萬點的目標始終不變，因為8月、9月波幅實在太低，10月份發力大升機會相對較高，如果文章出版當天，指數仍在28,700點以下徘徊，不妨小注博下月尾恒指Long Call，可能會有驚喜。十月尾仲有另一個投資機會，萬眾期待的iPHone X將於10月27日預售，下月3日正式發售，凌晨所指的投資機會當然不是炒iPHone，而是買入蘋果公司（Nasdaq：AAPL）股份等破頂。眾所週知，iPHone 8已經成為iPHone X推出前的炮灰，銷情非常慘淡，果迷寧願趁iPHone 7降價掃貨，都不願換入最新機款，蘋果股價也因此受到打擊。公司股價下跌另一原因是iPHone X缺乏驚喜，而且售價太貴，影響了市場的銷情預期。事實上，iPHone X設計非常破格，只是多數新設計早已在網絡上廣泛流傳，成了舊事，缺乏新鮮感。無邊全屏幕、無線充電、臉孔識別等等，每一個都是獨當一面的特色，蘋果竟把這些亮點，一次過放在一款手機內，完美程度橫掃過去歷代手機，以至其他各大手機品牌。至於有批評指iPHone X售價太貴，降低了消費者換機意欲，凌晨卻認為情況恰好相反，正因...

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2017-10-22 13:30:44

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【書健弘觀】楊書健：美國政府帶頭換車的意義

美國拜登上場一週，首先簽署的行政命令，不少都和能源政策有關，反映了脫碳的確是這屆美國政府的優先政策。其中停建大型油管影響最快，將會即時影響了油公司在美國南部的部署。但是拜登政府更進一步，宣佈將會更換為數65萬輛的政府用車，改為電動車。在2018年，美國全國有2.73億輛已注冊車輛，因此65萬輛的政府用車只是全國車輛的約0.24%，表面上未足以影響大局。但是汽車壽命很長，每年出售的車輛不多。2016年美國就賣出了630萬輛汽車，65萬輛就是一成。就算分開四年採購，亦已經是每年2.5%的新增需求。現時美國好幾家車廠都推出電動車，2021年會出現巿場上有超過40個電動車款的戰國時代。再加入政府採購，也許美國政府完成本次任期的2024年，電動車真的會佔巿場兩三成的份額。另外，電動車在歐洲的2020年巿場佔比已經超過15%，未來亦會繼續增長。像本週歐洲議會就通過撥款，支持在歐洲生產電動車的電池，希望自己掌握這個關鍵技術。再加上亞洲的發展，也許將來回看，2019年可能同時是石油和煤的需求顛峰。現代化石能源主要有三種：煤、天然氣、以及石油。煤的最大用家是火力發電廠，但太陽能發電成本下跌了八成，已經形成了趨勢，所以就算特朗普時代環保政策被忽視，煤電亦開始失去競爭優勢，在部份地區慘被撇帳。之前在本欄也有討論。至於天然氣，一方面因為頁岩氣的出現，所以成本較低。另一方面，天然氣可以提供尖峰...

【天下第一倉】高山行：騰飛池中物

科網股捱沽，但冇影響反覆尋頂大勢，其中最新獲騰訊(00700.HK)入股成為大股東的百奧家庭互動(02100.HK) ，老高在去年中已力推其絕非池中物，今次再獲大哥入股，股價大抽後步入回氣，先已突破6年多上市以來歷史新高，以最新布局而言，未來應可成就為中級科網股，現市值57億元，已肯定成為中港通囊中物，未來再升幾倍，絕對大有資格！最新引擎是，0700剛在周一宣布向2100數大股東購入共3.26億股，佔權12%，成為最大股東，公布並沒披露入股價水平，翻查資料粗計，大概是每股1.15元左右，大哥入股價平已是常態，周二當日最高扯上2.9元，之後回到2.12元現價，又係上車良機。現價計仍係十分抵玩，首先是2100於2014年4月上市，每股招股價2.15元，意即現價仍未及首掛; 其次是去年上半年中績大爆，令估值空間大大提高，期內營業額6.58億元人民幣(下同)，按年升337%，純利1.51億元，按年升644.8%，每股盈利5.71分。去年下半年業績料更佳，首先是附屬公司出售動漫業務大賺逾6,000萬元，另又成功在韓國推出手遊，旗下「奧拉星手遊」又進軍歐美地區，及「食物語」日本版更在11月3日正式登陸。換言之，單是下半年維持上半年業績推斷，全年便賺近3億元，2020年預計市盈率僅16倍，扣除半年結時手頭現金等值物加現金高達19億港元計算，實質市盈率更僅12倍，在科網手漩股中實在大大偏低。近年業務交足功課，一直為用戶創造多元化及提升遊戲內容...

【魚樂無窮】唐牛：B仔股咪走漏呢隻

近期醫字頭B仔股走勢凌厲，熱炒的藥明巨諾（02126.HK）、啟明醫療（02500.HK）、康方生物（09926.HK）全線破頂，德琪醫藥（06996.HK），昨日在大跌市下創新高，同樣值得尊重。德琪為亞太地區臨床階段生物製藥公司，專注於創新抗腫瘤藥物，雖然上市只有約兩個月時間，但已得到不少大行關注。花旗發表報告，指公司是短期內具前景的擁有低風險資產的臨床階段生物製藥公司，除成功驗證SINE化合物的治療潛力，另還擁有其他9種協同管線產品，針對多種癌症治療作用機制。該行給予買入評級，目標價32.8元。摩通亦發表報告，指集團有點對點的綜合平台，採用組合及互補的研發策略，以最大化其產品線的潛力，給予增持評級，目標價30元。在大行一輪祝福後，德琪股價亦不負眾望，本月中突破上市高位後走勢轉強，成交亦明顯轉旺，可候回試21元吸納，目標先睇25元，跌穿19元止蝕。唐牛

【長跑深法】陳政深：當掌門人成為電視台掌門人，呢隻股有得諗…

電視廣播（00511.HK）早前發出內部郵件，公佈已邀請藝人曾志偉出任副總經理兼行政政委員會特別顧問，全面負責綜藝及資訊娛樂節目，同時委任另一位藝人王祖藍為首席創意官。曾志偉的工作，包括制訂綜藝及資訊內容策略、擴闊綜藝節目市場及渠道，以及培育台前幕後接班人。電視廣播截至去年六月底，半年營業額跌了37.6%，至12.26億元，蝕2.93億元，香港電視廣播蝕逾5億元、myTV SUPER盈利跌96%、節目分銷發行少賺48.5%。股價方面，電視廣播在2020年跌了34%。曾志偉的職責，似乎就是TVB管理層對TVB問題的研判——綜藝及資訊內容策略未能吸引觀眾、綜藝節目市場及渠道不足，以及藝人青黃不接——然而，這是否問題所在？時代的推移，有時不是你我可以阻止。三十年前，大家如果想看電視，只能按時坐在電視機前，充其量安裝錄影機；但2021年，朝九晚五每天生活規律的打工仔已愈來愈少，加上踏入4G年代令串流影片更流行後，人人都可以憑手機VOD（Video on Demand），誰還會為了電視節目而趕回家看電視？韓劇、日劇、歐美劇，甚至直播打機，內容選擇多的是。偶爾看TVB，你會發覺它確是無力滿足40歲以下、大學學歷以上人士的口味，而只能局限地將陳年劇集系列複製，以及在相對年長、低學歷的圈子當中提供娛樂——但免費電視是要靠廣告的，廣告主又豈會不知道，投廣告於TVB，只能針對低消費力的客群？既然如此，正在招股的快手（01024.HK）正正...

【天下第一倉】高山行：鴻海的小平台、大角色

鴻海集團入股雲智匯科技(01037.HK)已長達5年之久，近日再於注資重啟下重現生氣，市場仍未了解其業務模式，致使估值仍大未反映，以集團在兩年多前向高管發出的授股權行使價高達1.68元之價衡量，未來起碼有過倍升幅可期。 1037前身為台和商事，2015年鴻海集團開始入股進駐，改為現名，1037並鴻海旗下富士康簽訂連串涵蓋資訊系統運營及維護服務、執行資訊科技專案，包括”B-O-O”(建設—擁有—運營)專案以及軟硬體等銷售採購，結果業績大有進步，去年上半年收入及淨利潤便分別為2.579億元(人民幣.下同)及970萬元，同比增69%及61%。新注資後，新經濟業務再度加強，而且業務又可遊走中、港、台及美市場，未來潛力無可限量。去年底最新注資再引市場關注，涉及向鴻海購入鴻海精密所擁專利、軟體組件如電腦視覺技術，及相關軟體產品源代碼、商標及功能變數名稱項目，涉資2,334萬港元，全數由1037以每股0.5港元發行4,668萬新股支付，佔擴股後6.65%。收購前，鴻海已間接持有FSK Holdings約42.33%股權，而FSK則直接持及透過Asia-IO Acquisition Fund間接持1037分別25.53%及11.04%股權，所以注資後鴻海整體佔權已提高到逾四成水平，而這個雄厚背景正是遠遠被市場忽略。新注項目主事在美國、歐洲及部分亞洲地區從事開發及營銷兩種提升視頻會議體驗或串流服務之軟件應用產品，即「Presenter」及「CHromaCam」。「Presenter」使用複雜的電腦視覺及深...