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凌晨估市 凌晨

【凌晨估市】升幾多唔重要(凌晨)(第146期)

上星期指數尚未突破28,200點時,凌晨以「今次可以諗牛三」為題,指今次真突破機會很大,而不像是上兩次假突破般,很快便調頭向下,一星期過後,執筆當天恒指升164點,迫近28,500點關口,經歷數天交易日也沒有回軟,相信十月內將會繼續上升,向目標3萬點進發。上述文章在FacebooK上收到不少迴響,有留言指睇3萬點實在太保守,應該看3萬8,又有留言指睇年初睇3萬點才有意思,到現在看3萬點不值一提。的確,好多股民在交易上都偏向重視結果,推介股票希望有目標價,睇大市希望估中點數,至於中間過程股價是如何上升至該水平,則一於懶理。對於凌晨來說,股價升跌的過程的重要性,其實是遠遠高於最終股價的結果,寧願知道「如何升」,都好過知道「升多少」,這個道理一點也不難解釋。事實上,今年年初不少股評人早已預期指數會升至3萬點,當時指數才只是24,000點水平,現在指數愈來愈接近目標價,證明這些股評人的評論十分獨到。然而,評論獨到對於投資獲利有沒有幫助呢?沒有,一點也沒有。試想像今年年初的你,已經預知指數今天會升至28,000點,你會買些甚麼呢?會買升了3倍的吉利汽車(00175.HK)嗎?會買升了5倍的融創中國(01918.HK)嗎?會買升了85%的騰訊(00700.HK)嗎?不會,全部都不會買。事實上,超過9成的人如果在年初對升至3萬點深信不疑,都必定會買入港交所(00388.HK),換著是凌晨自己也不例外,因為經歷過港股大時代後,都很難想像指數會升得如此慢,更不能想像恒指在28,000點時,港交所只值220元,比今...

2017-10-15 13:30:13

【凌晨估市】今次可以諗諗牛三(凌晨)(第145期)

執筆當日恒指大升近600點,正挑戰今日高位,回顧過去一年,這已經是第3次指數跌穿50天線後出現強勁反彈,過去兩次的不單止是反彈,更是強勁升浪的開始,升幅至少2,000點。如果今次又再歷史重演,相信指最快一個月內可以迫近30,000點大關口,創近10年新高。如果在8月和9月經常在突破新高時追入,碰了幾次釘,大概今次便不會再輕易相信,指數在突破新高後會繼續上升,尤其是在欠缺成交和滬深港通的資金支持的情況。不過,今次突破展開升浪的機會,是大大高於前兩次的,因為指數已經經歷健康的調整,該跌的板塊跌至合理水平,該升的板塊得到適當的喘息,同時間基本因素維持造好,即使指數只有兩個月的橫得時間,對於一些高增長企業,兩個月足以讓盈利達到雙位數字的升幅,擴闊了股價上望空間。此外,港股的走勢也神奇地符合劇本,凌晨在專欄和直播經常提到,今年升勢和2006年非常相似,同樣以細波幅連續慢升8個月,升幅約26.8%,今次升幅則為27.1%,兩次升勢不論在時間、幅度,甚至基本因素都極為相似,簡直就像歷史重演一樣。按照2006年的劇本,指數在8連升斷纜後,隨即重拾升勢,再展開另一次連升8個月,升幅達到59.5%,那便是至今仍為股民津津樂道的07直通車大牛市。正因走勢太過相似,才令人難以置信再次發生,凌晨也不相信指數能夠在這水平再升6成,那是4萬4點的高度,而是較相信指數會繼續慢牛般上升,衍生工具因其高槓桿和時間值的局限,無法穩穩地坐足整段升浪,只有像今年般牢牢地持在正股才能獲得最大利潤。既然...

2017-10-8 11:00:38

【凌晨估市】超大時代何時來臨(凌晨)(第144期)

近日有朋友問道如果股市直上三萬點,應該選擇甚麼工具才能獲取最大利潤,當時未有深思問題的答案,便半開玩笑回覆道,不是工具的問題,是人的問題。意思是能力高的人,用甚麼工具都可以賺到高回報,相反能力低的人,多好的工具也只能獲得蠅頭小利。事實上凌晨的答案可圈可點,工具的差別對回報影響非常深遠,尤其是在難得一見的特殊情況,好像今年6月尾匯控(00005.HK)單日爆升逾7%,當時認購窩輪的最高回報,只有3.3倍而已,可能有些股民以為這種升幅已經很吸引。不過,在相若行使價和到期日,匯控認購期權的普遍回報,卻在5倍之上,而那些剛好到價的期權,升幅則在17倍至23倍,更遑論剛好入價的末日期權,升幅高達46倍至97倍。上述例子充分說明工具選擇的重要性,同樣看中匯豐會爆升的高手,只因工具優劣之差,最終獲利相差幅度以十倍計!所以,那位友人對於選擇工具的擔憂實在不無道理,對於短時間急升這類黃金機會,不狠狠地賺盡,只會讓自己在市淡的時間後悔。話雖如此,在現實情況我們仍可以見到在窩輪市場有不少的交易好手,獲利能力非常驚人,凌晨從朋友聽說過某君從事即日炒賣窩輪,近月每天平均回報率達10%,如果窩輪真的是次等工具,能夠從中獲利的或然率應該少之又少,窩輪交易員應該很難生存才是,每日獲利10%的情況更不可能發生。要解釋這個現象其實很簡單,那便是窩輪即日炒賣是個好工具,面對大波幅市況的表現卻很差劣,這裡的差劣是和期權進行比較,期權雖然集各種交易優點於一身,但在港股市場卻有個...

2017-10-1 16:37:58

【凌晨估市】創新板是好嘢來的(凌晨)(第143期)

擾攘超過一年的上市改革諮詢,最後在眾多反對聲音中落幕,被市場圍剿的「上市監管委員會」當然不能成立,另外「上市政策委員會」也降格變為諮詢小組,一點實權也沒有,簡單點來說就是規則一切如舊,證監則在這件事中丟了臉子,要在可見的未來作任何擴權的建議,恐怕是不可能。這次諮詢之所以做得如此難看,說到底便是這批監管者並沒有考慮大局,在構思建議時從未在市場參與者或者輿論的角度出發,妄想市場會乖乖接受如此離譜的方案。如果說當局不是考慮自己的利益而推行諮詢,那麼也不知道為了甚麼目的而弄出這次的亂子。有趣的是,證監在記者會中提到,諮詢過程中收到意見,發現可以利用「前置式」即時監管策略,來取代成立「上市監管委員會」,於是消取了有關建議。這些所謂的即時監管策略,即是近年使用含糊的上市規則,阻止公司進行配股、供股,甚至展開取消其上市地位程序,也是上回文章提到,打着保護投資者的旗號,絲毫沒有改變市場狀況的監管遊戲。事實上,證監改變不了現況的主要原因,並不是市場不夠透明,更不是監管力度不到位,而是主板和創業板市場都缺乏了一個重要的汰弱留強機制,去減少積弱公司的數量。參考美國納斯達克的持續上市要求,市值不得低於3500萬美元;純利不能連續3年低於50萬美元;公眾持股量不得低於50萬股;最低報買價不得低於1美元等等。以上只是規則的一部份,不過應用到港股的創業板之中,相信老千股問題也不復存在。當然,經歷過「仙股事件」,港交所已經再沒有勇氣去推行這些退市規...

2017-9-24 12:30:11

【凌晨估市】證監極權如同北韓(凌晨)(第142期)

沒有壞消息就是最好的消息,北韓國慶都無射飛彈,即係嚟緊一段時間都唔會再射,市場消去一大不明朗因素,無人阻住大戶搵食,自然繼續在市場上興風作浪,推升各大指數。美股標普和環球新興指場指數均破頂,不過恒指就輕微跑輸。換轉是3個月前,港股面對如此好消息,必定首先跑出,升夠一千點先肯收手,最近似乎真係轉弱咗,輪到其他新興市場發威。港股升咗9個月,做咗全球股市一哥咁耐,唞唞都好正常,對於細價股市場來說,更為有利。從本週一指數大升可見,一旦炒大價股,細價股就無咩運行,同樣地指數大跌,細價股一樣要跟跌。唯有不升不跌,資金無嘢好炒,就焗住去掟落去受千夫所指的細價股身上。事實上,近年細價股的情況,正如受北韓局勢影響的股市一樣,代表北韓的極權角色,正是證監會。過去二十年,港股市場的規則非常清晰,使用披露為本的監管規則,只要公司的財技動作,符合上市規則,以及清楚明白地公告天下,便可以過關。而市場所指責的向下炒手法、妖股供股現象,一直都存在,並不是甚麼新鮮事,甚至連妖股名單都表列在各大財經網站或者討論區上,公眾要得悉這些資訊,絕對是毫不費力。再加上早兩年細價股市場變得火熱,同時社交媒體發展成熟,加速了相關知識的傳播,普遍股民投資水平愈來愈高,所謂的劣質股、向下炒股,稍為做過少少功課的股民都唔會去掂,貪心買得的都預了會輸,識得控制注碼好少會輸到入肉。反而真正令人輸到喊哂口的,便是電訊盈科(00008.HK),還有金融海嘯的匯控(00005.HK),這些...

2017-9-17 10:30:04

【凌晨估市】好友淡友都係傻仔(凌晨)(第141期)

北韓又搞搞震,今次仲玩埋殺傷力比原子彈更高的氫彈,市場例牌要跌一跌,港股不例外地失守28,000點以及10線天線,從淡友角度來看,破頂後日線圖連續出現3支陰燭,再加上失守兩大重要關口,短期見頂機會的確高了不少,而且指數已經連升8個月,面對9月份眾多不確定因素,點計都係要唞唞。相反,從好友的角度來看,港股過去一年每次回調,不到一個月就能破頂再升,不論跌穿10天、20天、還是50天線,指數都可以起死回生,期間經歷所謂的五窮月,所謂的股災八月,再加上北韓飛彈射落海,一樣照升畀你睇,仲睇淡唔係傻仔就係死牛一邊頸,好快做輸家。不過,計我話,睇好定睇淡都唔重要,仲諗緊點炒個市先係傻仔,因為最有值博率,最易贏錢的市場已經復甦,就係細價股市場,仲使乜理個市點行。從8月尾開始,幾乎每日升幅榜的頭十位都見到升4成、5成的股仔,唔再係升5%都上到榜的藍籌,或者升極唔停,市值過千億的內房股或者科技股,講真嗰句,重磅股最多一日升兩成,以前可以做升幅榜榜首,今日連升幅榜車尾燈都見唔到。更加唔好同我講咩賭窩輪、期權,想賺多啲又怕高引申波幅、輸時間值,做sHort按金又重,賺嚟賺去得雞碎咁多,如果唔係細價股無啖好食真係唔會費神去玩,尤其是今次升浪幾乎全部股票玩慢升,就算升到價都唔會賺得幾多,到你唔甘心賺得少,想貪心啲玩近期輪,近價牛,一個北韓飛彈就搞掂你,理得你之前贏落幾多。唯有細價股先可以做到利潤滾利潤,因為真係單日跌九成,或者拉閘停牌,一年其實無幾多隻,中伏只能...

2017-9-10 10:30:30

【凌晨估市】騰訊千祈唔好升(凌晨)(第140期)

恒生指數連升八個月,創自2007年以來最長連升紀錄,單從這一統計數據來說,足以證明港股正進入十年一遇的大牛市,在這大牛市之一,再談一些宏觀統計已經毫無意義,例如回顧過去唔知幾多年,恒指八月份表現有幾差,八月回調機會有幾大,又例如港股上升股份比例長期少於一半,同時指數不斷創下新高,後市將會有幾兇險等等,再引述這些統計數據,唔單止會做食屎專家,連個倉都食哂屎,嚴重跑輸大市。面對特殊情況,勉強可以追溯上一次特例發生後會出現甚麼情況,可惜連升八個月實在太罕見,過去50年港股只係出現了6次咁大把,莫講話sample size嚴重不足,股市的結構、參與者、經濟環境等基本因素皆面目全非,從以上數據得出的結論可以說是一點說服力也沒有,與其相信這些數據,倒不如用五行八卦等玄學分析大市,可能更為奏效。如果科學數據都信唔過,咁小散戶仲可以點樣分析大市去向呢?其實港股的走勢的確經常重覆,不過觀察時間無需橫跨10年、20年之久,簡簡單單睇一、兩年,甚至一、兩個月已經夠做,憑記憶和圖表去探索相同之處,連excel都唔用到。好似今年恒指細成交上升即係有排升,一轉大成交即見頂;板塊上升比例偏少有運行,比例一旦超過5成就危危扶;大升浪回調首次跌穿20天線有反彈,反彈後橫行一個月先見方向等等等等。這些觀察凌晨經常在節目都有分享,最近一次在八月中,恒指因北韓局勢升溫兩日跌近千點,剛好是七月大升浪後首次跌穿20天線,很有機會反彈,當時便身體力行買入期指、舜宇光學(02382.HK)等股...

2017-9-3 10:30:09

【凌晨估市】出年升到五萬點又如何(凌晨)(第139期)

近日指數在27,000點至27,700點之間來回彈跳,已經說明那些在本月中,認為指數會直跌至50天線的淡友,以及認為港股經歷震倉後,將直上3萬點的好友,好淡雙方都想得太多了。事實上,近年恒指在經歷巨大升浪後,很少在一個月時間內出現大幅回調,急挫至50天線,就連2015年大時代的那次急升,也在27,500點高位徘徊了超過個半月,以橫行方式磨穿了50天線後,再橫行多10個交易日才進入熊市,展開跌浪。就算是2015的熊市前夕,恒生指數也可以於27,000點之上企穩超過2個月,今次恒指重上27,000點關口,股市基本因素更佳,科技板塊如騰訊(00700.HK)、舜宇光學(02382.HK)、丘鈦科技(01478.HK)等,均交出超乎預期的亮麗業績;傳統金融股匯豐(00005.HK)、中國平安(02318.HK)、則增加派息;連長年聞風不動的電訊股也有混改炒作前景。有眾多利好因素支持下,恒指大升都來不及,又點會在短時間跌穿50天線呢?然而,不會急跌,也不代表好友可以掉以輕心,盲目地瘋狂掃貨。試想像,如果一年前已經有人同你講,今年恒指會升到28,000點,你會點做?相信十有八九的股民都會買重港交所,而且仲要買窩輪,行使價買到300蚊都唔出奇。最終,可能個市未到28,000,窩輪淨係蝕時間值已經輸到破產,無彈藥再等到28,000點。相反地,如果一開始唔同你講會升幾多,只係話你知邊個月會升,邊個月會跌,埋單計數一定賺得多過你知道升幾多點,更加無可能會輸到甩褲,因為唔知升幾多,就唔會咁貪心,下下買到最盡,窩輪更加唔會輸時間值,要輸的月...

2017-8-27 12:30:27

【凌晨估市】遠價牛比貼價牛更危險(凌晨)(第138期)

港股始於擺脫不了千億成交魔咒,八月初連續兩個交易日上升兼成交過一千億,僅7個交易日內,大市便交回升幅並跌凸,市場解釋原因是地緣政治風險升溫,北韓和美國的鬧劇剛好在港股氣氛最熱烈的時候發生,係咪真係咁啱得咁橋,定係指數借勢回調?熟悉市場的炒鬼應該心中有數。指數經此一役後上升動力大減,不少股民也因為先前買落過多衍生工具,面對突如其來的回調而輸到無仇報。無計,衍生工具是雙面刃,能載舟亦能覆舟,要在細波幅升市中賺取高回報,一定靠衍生工具去增加槓桿,最多見唔對路就即閃,如此操作風險理應有限。可惜偏偏在這個時間,意想不到的急速回調還是出現了,恒生指數在兩個交易日內急跌了近千點,為今年以來首次,在統計意義上,這次急跌絕對是屬於低機會率的事件,投機者略有損失也是無可奈何。縱使有千億魔咒、細股專家變身輪王、全民皆輪等等股市凶兆也好,要完完全全從好友變淡友,高位獲利然後避開跌浪,也是非常困難的事,凌晨在根據上星期定下來的守則,在第一次指數下挫數百點時,已經全面把手上SHort Put平倉,Long Call除了輸去大半期權金,其他都立即止蝕。幸好SHort Put幾乎都是價內,Long Call則是小注,在下跌時的虧損也只是成數,而不是倍數,所以在隨後兩個交易日,仍有餘力作出撈底博反彈動作,在本周一早上直播時買入舜宇光學(02382.HK)博業績造好便是其中一例。然而,讓凌晨印象深刻的是上周五一次十倍機會,當日朝早正和林小珍做直播節目,港股受美股拖累以及環球避險情緒高漲,...

2017-8-20 16:30:13

【凌晨估市】我哋今鋪威番次(凌晨)(第137期)

截稿當日港股循例繼續破頂,升近28000點水平,凌晨在七月中提過,八月頭恒指保守見27,800,現在超額完成,係時候望下個目標位29,000點,這個終極目標是按照2006年恒指月線八連升的幅度計算,當時升勢同樣不慍不火,經濟正值加息周期,和現在牛二市況極為相似,非常值得參考。上一期提過港股如果連續兩日過千億,要小心注意風險,因為過去一年升浪,過得千億成交都係無好嘢,唔係即日見頂,就係離見頂不遠。  話雖如此,凌晨在這幾天卻沒有減好倉,反而再加好倉,主要是期權sHort put為主,原因係唔想估頂,寧願等有一日個市跌數百點下來,確認轉勢,好倉需要止蝕才收手。另一個更重要的原因是統計這回事在今年的港股身上應用唔到,好似七月份的9連升,統計過去市況,一般在20個交易日內會有所回調,幅度大約是1%至2%,但係現在是再升多4%。又例如傳統八月份是淡季,過往40年平均跌1.44%,為表現第2差的月份。更是股災高危月份。然而,八月上旬都未過,恒指又升咗1.9%,所有苦口婆心的勸言變了毒藥,扼殺了擁抱騰訊(00700.HK)、追趕內銀的大好機會。港股強得離譜的情況,令人諗起港樓,一個「專家食屎」的世代,學周柏豪話,「如無力挽回要懂得放手。」呀唔係,係另一個有「米」啲嘅周柏豪咁講,「咩都做唔掂嘅人就會走去做專家。」不過,專家並非一無是處,起碼可以用嚟做相反,一個夠「燈」的專家,比起十個職業炒家更有用,因為炒家都係悶聲發大財,而且看法朝令夕改,唔係咁易跟。相反專家無論「燈」幾多次,照樣大...

2017-8-12 10:30:31

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【何車評股】何車:中外運追落後 睇4元

中國外運(598.HK,H股市值62億元,A+H總市值382億元)8月24日晚宣佈中績,股價由2.85元升上3.54元,10個交易日內大升24%,現已回落至2.91元績前起步位,買得。   1)中外運2003年2月上市,IP0價2.19元,18年下來,盈利由2.38億元人幣升至今年預測的40億元人幣,升幅15.8倍,但股價只升3成。   預測PE 4.4倍   2)2021年(12月年結)上半年,中外運營收616.8億元人幣,按年大升55%;純利21.62億元人幣,按年急升78%。期內,空運量大增80%,鐵路集裝箱量大增91%,海運集裝箱量上升18%。 5 全年純利預測40億元人幣,增長45%,預測PE 4.4倍;過去6年,平均PE 6.6倍。   3)中外運今年預測PB 0.51倍;過去6年,平均PB 0.69倍。   4)去年派息比率32%,今年料不變,每股預測派0.177元人幣,股息率7.3厘;過去6年,平均股息率只4.5厘。   姊妹股私有化條件慷慨   5)中外運系内公司有私有化先例。2018年秋,姊妹股「中外運航運」(前編號368)獲大股東以高於市價49%提私有化,作價PE高達43倍、PB 0.75倍,條件頗為慷慨。中外運並無利用股市功能,私有化不能抹煞。   6)今年以來,中外運H股只升3%,遠遠落後於其他航運股,亦落後於A股(滬:601598)同期14%的升幅。H股現時較A股折讓52%。   兩日累計,東方海外(316.HK)升17%,中遠海控(1919.HK)升15%,中外...

【書健弘觀】楊書健:超高端的技術卻只造出「虛榮」?

機械人製造商 Boston Dynamics 在二十年前開設之初,就在機械人移動方面領先全球。例如他們彷效馬匹或狗隻的機械人,動作栩栩如生,有如所彷效的動物。但是以商業營運來說,BD 卻是問題資產,開業至今從未賺錢,股權也賣來賣去,Google和軟銀曾先後收購 BD,到了去年年底則由韓國現代入主。擁有尖端技術卻慘成三姓家奴,當然是因為行業生態。 機械人發展蓬勃,主要集中在專項機械人。例如工廠裏的機械臂、家居的吸塵機械人、以及虛擬世界裏面的客服和寫手,都沒有類人或類動物的軀殼,但卻因而發展成本較低。而且專項機械人都是因應需求而開發,只要生產出來,就有客戶購買,所以能形成自然的生態圈。但是 BD 卻先鑽研了技術,再去尋找用途。到最後就滿足了社會對機械人的幻想,但卻沒有商業用途。這就成了虛榮項目 (vanity project)。 在地產界,酒店就最容易變成虛榮項目。就算需求有序,三星酒店的利潤率都比五星酒店高,因此純投資的話,理應先考慮三星酒店。但是部份能做整幢投資的投資者特別鍾情於五星酒店,甚至不太賺錢,也要建一幢以在朋友面前吹噓。 另一類虛榮項目就是二三線城巿的大型發展項目。在香港開發 IFC 一類商場連寫字樓的大型項目當然有需求,但在小城巿開發同樣的項目,卻可能會長期空置。而超高樓大廈的營運成本又高,結果持有的業主就需要一直燒錢。在最極端的案例,就算當地政府給予大量補貼,這些資產還...

【求知之聲】何承聲:十月短線走一轉朋友該食糊了吧?

恒生指數上周在圓規來襲下,僅得3個交易日,結果周內亦只演了「上挑下一關25,495點」的上半場,上周一(11日)曾高見25,437.16點,仍受制於50天線,已為周內日線上與下一關及50天線最近的距離,上周五(15日)以全日高位收市,令全周收報25,330.96點,升493.1點(或+1.99%),所以本周短線來看,可視符大市是否明顯繼續受制於50天線,即25,423點,亦或輕鬆收復25,495點後,再向25,880.69點進發。 恒指周線圖上亦因而形成了3連陽的走勢,由低位起計累積升了逾1,650點,市場氣氛變得相對9月底時樂觀,周線圖的MACD信號線也有收窄想要形成「零下金叉」的跡象,不過,正如不才本欄過去兩周都分享過,並不代表10月仍會簡單地「一路向上」,9月同樣是利用8月下旬開始的周線3連陽來下試更明顯的跌幅,所以本周會否出現明確打穿上周回試過短線支持的周線上的大陰燭(最起碼要蒸發此周線3連陽的陰燭,才算大陰燭),成為當下大市會否重蹈9月覆轍的關鍵(當然綜合短線信號看來,似乎這個可能性不高)。 更明確地說,本周就算出現回調下試的走勢,只要在24,781點樓上取得支持,則仍有機會突破上述50天線的短線阻力再上;當然不才並不是建議大家現在就要冒進,正如不少股友認為始終大市仍處於7月下旬以來的「下降楔形」之中,未有明確突破信號下,這種市況仍是非常視符個人技術,到底上周的成交量稍稍回升的情況是想引誘空軍出擊──「搏炒收水故...

【天下第一倉】高山行:緊跟大哥 破位可賀

粵豐環保(01381.HK) 越戰越勇,勢破歷史新高,盛會之前,加上大阿哥成本亦達3元多4元,可乘勢上車賀一賀可也。 1381主事垃圾焚燒發電廠建設、管理及營運。國家高度重視「碳中和、碳達峰」概念,力爭2060年前實現碳中和,及大力推動新能源及綠色產業,中央政府的「十四五城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃」出台,指2025 年底全國城市生活垃圾焚燒處理能力的具體目標。預計「十四五」期間垃圾焚燒新增產能規模超20萬噸,城市生活垃圾焚燒處理能力佔比提升15%左右,市場將逐步進入精細化管理經營的時代,1381可謂食盡天機。 業績表現亦有交代,今年上半年更特別醒神,營業額26.95億元,按年升34.4%,純利6.16億元,按年升36.4%;每股盈利25.4仙。派中期息5仙,上年同期派3.7仙。期內新建項目能按計劃竣工投產,運營能力持續優化帶動毛利增加42.9%,上半年處理了無害化處理垃圾462.4萬噸,綠色能源發電1.8億千瓦時, 抵消二氧化碳當量排放260.8萬噸,及節約標準煤46.6萬噸。 6月結止,集團共擁35個垃圾焚燒發電項目,總每日城市生活垃圾處理能力達 51,940噸,其中23個已投入營運,其餘12個正按計劃建設或規劃,期內更分別獲授常寧垃圾焚燒發電項目及惠州垃圾焚燒發電項目的特許經營權,其後亦取得易縣垃圾焚燒發電項目的特許經營權,進一步擴展市場份額,深化全國戰略佈局。 除新增項目外,集團亦與各戰略夥伴維持緊密合作,進一步...

【何車評股】何車:新東方大瀉9成 投機撈貨

教育股續彈,兩日內,個別飆達3成。搭順風車,在同類股40隻中搵投機對象,頗花功夫,不妨將範圍收窄至8隻市值最大的(逾50億元者)。八揀一,揀新東方(09901.HK)。 1)新東方字號最老,1993年在北京創辦,有28年歷史,早於2006年在紐約上市。公司去年12月在港第二上市,IPO價1,190元,今年5月1拆10,即IPO價調整為119元。今年2月最高158.8元,上月下旬最低13元,大瀉92%;現價18.34元,較最高價仍瀉88%,全行中最慘烈,較IPO價潛水85%。其他七大同業,平均只較最高價跌43%。 PE 81倍變12倍 2)新東方2月最高價時,往績計,PE 81倍,現已降至11.8倍。其他七大同業平均往績PE仍達32倍,當中宇華教育(06169.HK)仍高達68倍,希望教育(01765.HK)仍高達52倍。2021年,教育股PE估計高於往績,但新東方相信仍是最低的。 PB 僅 0.81倍 3)新東方另一吸引點是PB實際得多,股價最高時,PB高達9.5倍,現時只是0.81倍。其他七大同業平均PB 2.9倍,宇華是4倍,中教控股(00839.HK)是3.6倍。 4)新東方另有優勢,就是年中現金高達94億港元,相等於公司市值的30%。 重倉基金粒粒巨星 5)新東方在美國上市(美:EDU),上周五當地價2.38美元,與2010年10月價相若。主席俞敏洪持11.9%,David Selected Advisers持6.3%,摩通持4.7%,星洲政府持4.6%,貝萊克持4....

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