初哥世語鄧建初| 港股策略王

初哥世語鄧建初

【初哥世語】《醜陋政治騷》（鄧建初）（208期）（網上再續）

自從特朗普當選美國總統後，花招之多，令人目不暇給。全球股市亦如瘋狂過山車一樣，上衝下洗，股民們如履薄冰，偶一不慎，撞個焦頭爛額。這個經常變臉的總統，根據其過往行為作風已可見端倪。初哥首次認識特朗普，是N年前的美國真人秀節目「飛黃騰達」，其尖酸刻薄的言論，出位的手法，吸引到眾多眼球收看。而特朗普的雙重性格在商業上亦可略窺一斑，他曾因資金不足，地產項目幾乎爛尾，求救於香港地產富商，幸獲援手。成功被挽救後，竟然反轉豬肚，以怨報德，跟白武士對簿公堂。往中國做國事訪問及阿根廷G20高峰會，面對國家主席習近平時聲稱恢復談判，共晉晚宴，主動攬頭攬頸，稱兄道弟，但返國後卻變成另一副咀臉，回復以強凌弱的本質。近期更拉攏其附庸國加拿大拘捕華為副董事長孟晚舟，而事件原來已在阿根廷G20會議之前發生，看來正是以人質作為籌碼來談判。中方近期才在外交層面發出嚴正交涉及作出報復行動，以國家安全為由拘捕2名加拿大公民。這場政治醜陋騷已由特朗普做領頭羊，加上美國的盟友國家形成一個霸權集團，禁止華為5G設備產品在其國銷售。過去多年的全球化貿易，各國市場已是你中有我，我中有你，巨企一旦被制裁，勢必影响全球產業鏈，經濟亦受拖累，各地股票市場因而蒙上陰影。說起華為事件，強行禁止其電訊設備產品進入美國及其盟友國家的這種處事手法，其實在歴史記載上也曾有類似情況發生。中國宋、明朝代持開放態度，商貿頻繁，百川滙海，當時的工藝、建造及航海技術等均屬世界領先地位，...

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2018-12-21 16:50:58

【初哥世語】《金庸郵票熱》（鄧建初）（第207期）（網上再續）

初哥對具有投機性的事物很敏感。香港郵政局為表揚查良鏞先生的傑出成就，特別於12月6日發行了以金庸風靡全球華人小說作品為主題的郵票、小型張、首日封、套摺、明信片及小冊子。發行前初哥翻查網上資料，2013年中國郵政廣州市郵票公司推出《金庸作品郵票紀念珍藏冊》，郵票由主票和附票組成，主票為12生肖《歲歲平安》，附票是以金庸親筆題寫的12部長篇武俠小說書名、金庸私藏印章和著名畫家董培新創作的金庸作品國畫為內容的個性化郵票，發行量僅30,000套，引起搶購，現在二手市場叫價竟高達18,000元。雖然部分叫價過高，可能是有價無市，但是聯想到死寂多時的郵票市場，可因金庸郵品帶來短暫的生氣。全球有約3億金庸粉絲，定然有炒作空間。眼見股市低迷，初哥遂外出郵局觀賞並購買相關郵品。我不愛鑽人堆，選擇首先往比較少人的上環半山郵局，可惜來遲了半步，發現「倚天屠龍記」張無忌打太極的小冊子，每間分局供應量只有30本，每人限購三本，已給前面排隊的10個人買光。初哥原本最喜歡這小冊子，卻有如蜑家雞見水——唔飲得，百般無奈下，買了其餘郵品，再轉而去有大量貨源的中環郵政總局看看還有沒有小冊子賣。怎料途中所擕膠袋裂開，郵品傾瀉一地，狼狽不堪。初哥捧着郵品去到總局，見到久違了的長長人龍，計算過起碼要排2至3句鐘才可輪到，想起網上可訂購，遂致電太太。網購套摺已一早售淸，反而印量最少的「張無忌打太極拳」的小冊子買得6套。另外還買了2套郵票、10張小型張及明信片5套。誰料打道回公司時發...

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2018-12-21 16:48:45

【初哥世語】《行船跑馬三分險》（鄧建初）（206期）（網上再續）

初哥近來非常忙碌，沒有時間刨馬經。不過，在家中工作時仍會開著電視看賽馬直擊節目。上周日沙田賽事中，澳洲籍年輕好手安國倫策騎美麗寶寶，出閘後瞬即馬失前蹄墮馬，電視機前看見他躺在地上，動彈不得，初哥頓感忐忑不安。翌日閲報知悉其頸椎骨裂，下半身無知覺，實在教人擔心。幸好執筆時，傳來傷勢雖嚴重，但神經系統並無受破壞，初哥心神稍定，祝願他早日康復過來，能再馳騁馬場就最好不過。「行船跑馬三分險」，做騎師的危險程度可想而知，初哥印象最深刻的，首推那些年沙田一場賽事，英國明星級騎師戴萊策騎的「銀星一號」。終點過後，在收疆鬆懈心情下，馬匹突然向前跪了一下，戴萊冷不提防被拋下馬背，毫無保護意識地頭部先著地，送院急救不治，英年早逝，殊為可惜。怪不得香港世界級騎師告東尼，經過長年累月策騎生涯，身體傷痕纍纍，選擇在盛年就掛靴轉做練馬師，騎而優則練，贏過練馬師冠軍寶座，並於香港沙士期間，訓練出一匹十七場連捷馬王「精英大師」，振奮了當時處於絕望邊緣香港市民的心。初哥留意到，在沿途競賽時段中，騎師危機意識較高，墮馬也會有保護頭部的動作，反而在開閘時及跑過終點後，心情較鬆懈，這卻是最危險的時候，馬會應多教育騎師，時刻都要打醒十二分精神，直至落馬解鞍遠離馬匹才放鬆也未遲。　雷神莫雷拉因在日本考日語不及格，重回香江策騎，充當蔡神仙蔡約翰馬房做主帥，看來蔡約翰當可蟬聯冠軍練馬師寶座。以莫雷拉的身手，在世上應站穩三甲之內，潘頓騎功雖好，陣上發揮與莫...

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2018-12-7 16:52:06

【初哥世語】憶本叔（鄧建初）（第202期）

「梁本」叔叔，可說是影響初哥最深遠的長輩。曾經有兩位客戶朋友說初哥不是香港人，因我為人戇直，不計較，就是好朋友出賣了我，頂多一陣子不高興，更不消說記在心頭，所以經常吃了虧事後才知曉。我亦從來不會埋怨他人，作出決定的是自己，只能怪自己耳仔軟罷了。這種性格除了遺傳自父母親的基因外，還多得教識我捉中國象棋的梁本叔叔。他更是初哥嬰兒時期的救命大恩人。鏡頭一轉，回到嬰孩時期的初仔。4樓及天台共住滿了10戶人家，鄧氏夫婦帶著三個年幼子女，連同尚有幾個月才出生的腹中胎兒，因家境赤貧，連劏房也未能租得起。經包租公梁本租了一張在走廊的碌架床作居所及生活之用，廚房及浴室則共享。霎眼之間幾個月過去了，初仔呱呱墜地，樣子精靈可愛，萌爆唐樓。出世三個月後，因環境太擠迫致空氣流通不足，竟惹來了白喉加麻疹兩隻惡鬼同時入侵肺部，初仔經常高燒不退。父母急如熱鍋上的螞蟻，屢訪名醫不果，後期連公立醫院也不肯收容。鄰居建議飲符水，食蟑螂、檐蛇也試過，當然醫不好，正躺在牀上等待死神的降臨。有黑心的鄰居勸父母放棄初仔算了，可憐天下父母心，怎會這樣做呢！終日以淚洗面。直至有一日，父母和鄰居好嬸嬸往黃大仙求神拜佛並求簽。簽文批示要找神及人上契，還要找尋一位名字中有雙木的醫生醫治。本叔知悉後翻遍大街小巷，終於找到了一位在銅鑼灣的「林鐵梅醫生」。他剛從法國留學回港，診斷後說已有輕微腦膜炎，幸好來早兩星期，否則醫好也殘廢。終於幼兒的我捱打了半年針，屁股也開花。期間...

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2018-11-9 17:21:04

【初哥世語】雙劍合璧（鄧建初）（第201期）

炒股之道，實際上是數學與心理學的混合藝術結晶品，精於計數可訓練出邏輯思維，進化至推敲事情的發展。初哥自小計數甚快，連數學老師也誤以為遇見天才。小學五年級時，得到包租公梁本叔叔的啟蒙，對中國象棋產生了興趣。直至中學一年級，他已不是我的對手，遂介紹了一位棋王級的伍老先生和我對弈。他是殘局高手，而我對殘局由始至終也未嘗一勝。訓練有功，中三已和他勝負參半。他鼓勵我參加全港公開賽，還千叮萬囑叫我不要再和比我水準低的棋手捉棋，否則會退步。可惜初哥耳仔軟，不好意思推卻他人的邀賽，後來棋藝果然難以再突破。然而多年以後，初哥回想起來，未必是捉得太多低水準的棋，反而有可能是初哥早慧，有如馬匹一樣，早熟早殘，因而無法再上一層樓。雖然數學計算加心理戰雙劍合璧威力無窮，但耐心等候入市良機是短炒致勝的關鍵之一，反而出貨不要限死價位才沽，這就是我經常掛在嘴邊的「入市要謹慎，出市要隨意」的街頭智慧炒股心法。初哥幸獲股票小鎮兩位創辦人Brian Hui及David Wong賞識邀請，於10月19日開始，逢週二及週五上午11:30前供稿，寫大市分析及個別股票板塊推介，並在下午二時發放，刊登在FacebooK 內的「股票小鎮」粉絲專頁。頭炮打得響，情況與1997年於經濟日報及1998年蘋果日報撰稿時相似；前者試稿期一個月內，名字已由芝麻綠豆般轉為大字；後者第一次貼股票，單日已大升40%。《初哥教路》第一篇稿已賺約800點大市波幅及逾5至7%回報的內險股，算是運氣來臨，祈望未來水準能夠維持，與「股票...

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2018-11-5 12:00:57

【初哥世語】樓市熊臨（下）（鄧建初）（第200期）

此外，影響樓價的另一重要指標，美國30年期債息突破3厘分水嶺位，進一步升至目前3.38厘，買樓收租已變得不太吸引。人民幣持續貶值，以及中美貿易戰帶來的傷害，現已浮現。初哥有親戚任職美資公司，在國內設廠，飽受中美貿易戰的影響， 10%關稅支出被客戶強迫轉嫁至其代工業務上，苦不堪言，正吊鹽水，捱不過去的話將會關閉部份內地廠房。內地經濟下滑，唇齒相依的香港，必然遭到波及。內地人來港買樓意欲大減，那時候持貨者眼見勢頭不對，就會一窩蜂出貨。一旦樓股崩瀉，本港除了公務員外，普遍行業失去了年年加薪的福利，甚至可能因為經濟不景氣而重演企業倒閉、員工被裁的慘況。樓價自2003年沙士谷底回升，已經歷了15年超級大牛市，往後只有向下跌的熊市，至於跌多少，真是天曉得！後續：筆者在10月7日寫這篇文章，除了早前推出的空置稅，10月9日閲報得知公營房屋供應量在未來五年「斷崖」式下跌，不知是真是假。特首林鄭月娥在10月10日公布施政報告，房屋政策竟照搬新加坡模式過來，公屋居屋與私樓將成七三之比，加上新居屋已與市價脫鈎（新居屋售價計及私樓下跌約10%，其實只是由原來七折減至約五七折），此兩政策將成為樓市轉捩點及下調催化劑。另外，大量工廈改裝成過渡性房屋，可提供18000個單位，情況有如七十年代的臨時安置區，可紓緩租金市場的壓力。如填海計劃順利通過，當填海建屋落成後，新建造私人樓宇納米樓將會絕跡，而現存超細單位價格將會大跌。10月16日公布山頂地皮出現近年罕見的流標，連只有富豪才...

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2018-10-29 9:30:14

【初哥世語】樓市熊臨（中）（鄧建初）（第199期）

8月中一位客人約了初哥晚膳，他並不認同我的見解，又說很憤怒，眼見公務員年年加薪3%至4%不等，另外有薪點可跳，津貼之多令人既羡且妒，加上退休長俸，一切早已拋離坊間薪酬甚遠。近10餘年其會計師事務所生意並無增長，且有下跌趨勢，只覺得拚命做還是追不上通脹。所繳稅款是自己的血汗錢，卻見政府上下高薪厚祿，放假便四處旅行，儼然是不理民間疾苦，高高在上的樣子。憤怒之下剛買多一個單位保值，我見他如此動氣，不敢再講樓市看跌的理據，免得失感情。由此可見有認為要買樓來保值增值的市民確實不少。回顧97至98年樓市歷史過程，98年復活節期間，正值初哥沽出荃灣愉景新城止蝕，有兩位從沒買過樓的同事則持相反意見，覺得樓價回調，應是入市良機，分別購入了柴灣杏花邨及觀塘麗港城。結果做了十多年樓蟹後，終於重返家鄉，如果繼續持有至今已賺突，只是箇中苦況，不足為外人道。此引證樓市見頂回落時，仍有一部份未入市的市民趁回吐時購入樓宇，情況有如股票上升時不敢買，見頂回落到一定程度就入市，誰不知縱使有反彈，亦不能改變下跌方向，沒有高超技巧也不能從中獲利。這種逆趨勢炒法，我覺得是很危險的。97年樓價大崩圍後，特區政府休養生息，在事事無為情況下，不著力開發土地資源，加上外圍量化寬鬆政策引致的資金泛濫，令香港樓價狂飆了15年之久。前任及現任特區政府為求解決房屋問題，無所不用其極，供求失衡的結構性問題在將來會糾正過來。但人很奇怪，在價格突然急速下跌時，買家往往會採取觀望態度，需求...

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2018-10-20 8:00:02

【初哥世語】樓市熊臨（上）（鄧建初）（第198期）

今年7月尾有同事問初哥樓市走勢如何，當時我回應樓價已見頂，有貨在手可趁高沽出，同時也在8月3日及8月10日「初哥世語」專欄中寫下兩篇「樓市熊醒」的文章，並讓這位同事預先閲覽一次。他看過後表示會將我的觀點告訴太太及朋友們，因為他們手上持有數年前夾份買入的一間逾千呎住宅，可以考慮放售。幾日後他告訴我有人出價2500萬元，惜距離心目中價錢2800萬元仍有距離，所以暫時不賣了。原來他們仍要供分期，由於該單位租值不及心中所想，故此並無出租，亦認為樓價最多只回調少許，之後會再上升。筆者也明白知易行難的道理，見到他這樣說，便不再勸他。現在二手市場放盤，相信要減價5至10%才能脫手，惟有祝他們好運。人多意見多，如果樓價由賺變蝕，彼此或會產生怨言，分分鐘朋友也反面收場，當然，我亦不敢多加意見，以免得罪了他人。事有湊巧，8月尾中原城市領先指數CCL公布八大樓價指數全面下跌，原來樓價在3月份中美貿易戰後仍然上漲，及至6月29日「娥六招」公佈後數星期內正式升到頂峯，並開始回落。根據初哥喜用的「鐘擺理論」，相信樓價會繼續擺向下跌的一方。樓價跌多少，老實說，初哥亦沒有水晶球可測，因現時市況充斥着太多不明朗因素，而利淡因素遠超於利好因素。利好者只得兩個，就是作為樓價指標之一的公務員薪金仍會向上升，以及有一撮人在低息環境下供滿了樓，無負擔故不急於劈價賣樓。利淡因素則多的是，包括市場預測今年12月會再加息，明年還會再加三次，而香港銀行在9月尾開始了12年來首次加息，但並沒...

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初哥世語

2018-10-15 12:00:13

【初哥世語】爆冷頻頻（鄧建初）（第197期）

初哥父母熱情好客，經常招呼朋友在家中吃飯，打牌玩樂。在耳濡目染下，筆者自小已對各種賭博遊戲感興趣，包括打麻將、撲克牌的話事啤及賽馬等。話事啤更是我的強項，由中學開始直至出來社會打工前，十餘次戰役中只輸了一次，啤友們都不敢再邀戰。但講到最喜愛的賭博遊戲首推賽馬，因為爆冷賽果賠率吸引，帶來了極大的贏錢滿足感。快餐店生意結束後，初哥經過用心研究馬經、加上電視機看臨場動態賠率變化，那一季賽馬試過直落贏了15次才斷纜，總算賺了半年的生活費。翌年有一次賽馬最令筆者印象深刻，就是歷史以來爆得最勁的一次賽馬。那個週末，初哥共中了4場Q、3口孖寶，而彩金按$10計分別有＄600至$8000餘元不等，賺了約半年薪金的派彩。之後差不多每年皆有進帳，可惜成績不能再突破。直至2003年沙士肆虐香港的時候，學校全面停課，小兒在家中玩耍，初哥則在電視機前賭馬，太太見到這情景，恐怕小兒習染初哥的不良嗜好，於是好言相勸。那時對於已做了約9年股票經紀的我猶如當頭棒喝，醒悟到家庭教育的重要性，於是暫停了賭馬。這樣一戒就10餘年之久，直至三年前才重新賭過，可惜停得太久已未能尋回從前的觸覺。現時亦只是間中作怡情之賭，希望有朝一日能恢復原貌。筆者於8月17日在本欄講過，今季賽馬沒有了過往大熱門保衛者雷神莫雷拉做扶手棍，只得表現飄忽的上屆騎師冠軍潘頓作為「偽」熱門保衛者，賽果會爆冷頻頻，果然預測應驗下大熱門勝出只得不夠25%，創下近年新低，與今年股市的孱弱表現不遑多讓。講起股市，近...

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初哥世語

2018-10-5 17:20:46

【初哥世語】移民（上）（鄧建初）（第195期）

近年來香港政治氛圍欠佳，持續不斷的無謂爭抝令不少人煩厭不已，加上樓價瘋狂飊升，百物騰貴，星斗市民只覺得擔子越來越重，壓力大得透不過氣來。青年人上流機會大減，對前景感到悲觀甚至絕望。部份港人選擇移民，希望在異地重新生活。二、三十年前最受青睞的移民地方首推加拿大，現時則是台灣。說來真可笑，記得十多二十年前台灣經濟仍較現時好得多的時候，有親戚謂台灣建設落後，無甚進步，只似日本的鄉下地方，貼錢也不會往台灣旅遊。今時不同往日矣！現在她不但每個月都飛往台灣逛逛，還在高雄市置業。她認為台灣物價便宜，充滿鄉土風味，退休後如果在當地居住，悠閒地種種菜也不錯。以往對台灣的觀感，現時竟完全倒轉過來，真的正如初哥常掛在嘴邊的「世事難料」。想起移民他方，初哥聽過不少故事，姑且略講幾件。故事一：數年前初哥和親戚前往加拿大旅遊兼探親，姑丈盛情款待，及至有一日，駕車載我們外出遊覽途中，言談間有感而發透露了移民加拿大的無奈。事緣89年六四事件發生後，身在澳門葡京賭錢的他突然接了太太的來電，說為了下一代子女前途著想，要盡快移民，律師稍後要離港，要求他馬上回港簽文件。他在太太催逼下糊里糊塗簽了字，夫婦二人帶同父母及兩名稚齡子女移民往加拿大。回顧往事，他眼濕濕說很後悔，父母不識駕駛，又不懂英語，只能待假期他夫妻二人有空才可跟隨外出，兩個老人家像坐監似的。而他們倆夫婦只能做低等工種，西方國家號稱人人平等，但他們仍深深感受到被人歧視的苦況，平時只會和移...

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初哥世語

2018-9-21 17:44:58

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【天下第一倉】高山行：點止批股咁簡單！

文化傳信(00343.HK)呢隻股已經沉寂好耐，不過近期似有大部署醞釀，誘發點是透過批股予一個國開集團高層，使其成為最新大股東，一切看來將有大事發生，批股後股價最高湧過上0.355元，其後回到昨日的0.25元之位，又係上車好時機，中長線最少應有條件上番4、5毛水平的大橫行區！ 0343早前剛公布向獨立第三方滕榮松發行2.78億新股，相當於擴大後股本16.66%，每股作價0.15元，認購總額4,170萬元，完成後，其持股更蓋過了現大股東L&W Holding的16.27%水平，所以可視為股權易手第一步。滕榮松為個人投資者，於投資方面擁豐富經驗，事實他一直是國開集團重心人物，早於1995年中、即20多歲時已開始在國開辦事，至2002年9月任職國家開發銀行信息中心網絡處，其後不斷升遷，至今已成為國開金融投資總監、及隆鑫通用動力股份有限公司董事！所以，滕氏不僅有投資金融業經驗，還有國開集團背後撐腰，今次以個人身份入股0343成為最新大股東，點會只係投資一家上市公司咁簡單！？事實上，0343多年來都曾求大變身，其中在2016年5月更由雲鋒金融策動注資收購，涉及由文傳以不多於38.75億元收購英超的中國及澳門播放獨家權，其中部份以可轉換票據支付，但由於播放權方面出現變數，令為時7個月的注資部署告終，股價亦自此反覆大尋底，一去不返。直至如今，集團主業仍只為出版及知識產權授權、數碼化市場推廣、及零售與批發業務，全部都表現沉...

【天下第一倉】高山行：追價空間倍倍聲！

長期大落後股一定不要睇漏眼，其中國美零售(00493.HK)更要吼實，近日借著大批股消息回落，是為大好上車良機，以同業龍頭比較，起碼有倍倍聲升幅可期！ 0493近年不斷在轉型之中，並狠狠將部份經營未達預期的業務商譽大減值，同期加強網上業務及物流建設，近日最大爆點當然是大股東黃光裕正式歸位，他明言希望在18個月內令集團恢復原有市場地位，更好地讓美好生活成為日常。霸王歸位之前，股價已由2月初的1元多水平怒漲到最高2.55元，黃光裕話音剛落後，集團更來一次大批股，以先舊後新方式配售約22.8億新股，佔擴股後9.57%，每股配售價1.97元，集資所得44億多元。集團現主業以自營及平台方式在中國經營及管理電器、消費電子產品、百貨類零售門店及以電子產品為主的全品類在線銷售網絡，其中「家生活」戰略第二階段正落地實施，截至2月底，線上線下雙平台GMV同比增長近4倍，經營態勢良好，所以集資有利進一步全力拓展線上線下雙平台一體化業務，加速數位化本地零售的未來發展。留意這配售份已於公布翌日立刻上板，雖則先舊後新的後新部份仍待正式發行，但已意味這次批股大計已火速完成，全數一早被有心人認去，如今現價1.96元仍低於配售價水平，實在是大好上車良機。未來股價參考方面，去年中集團兩度發行共3億美元CB，行使價分別為1.255元及1.215元，這是機構投資者食胡成本位，冇倍計升幅都唔會收手，而更實在參考數據便...

【書健弘觀】楊書健：冰島破產後如何浴火重生

2008年已經在投資的讀者都可能記得冰島。當年金融海嘯席捲歐美銀行業，冰島的三間大銀行的債務總額是GDP的六倍，因此亦出現大量違約。而因為歐洲銀行都有和冰島做生意，因此又影響到歐洲銀行，甚至香港的投資者。當年冰島人甚至要移民挪威以避債。但是靠著綠能，冰島這十年卻浴火重生，成功轉型。冰島處於火山活躍帶，地熱資源豐富。港人熱愛的溫泉是一種地熱，但假如水溫夠高，人類可以用熱水推動發電機，就能像太陽能和風能一樣，生產沒有邊際成本的電力。而且地熱可以全天候廿四小時無間斷發電，不需要考慮儲電，就比太陽能和風電更簡單。冰島直至2008年的經濟都以漁農業為主，在歐洲中算不上富有的經濟體。但是自從2000年起，當地政府就一直投資地熱設施，其實到2008年金融海嘯來臨之際，當地已經建成了五座地熱發電廠，提供了當地四分之一的電力。加上水力發電，冰島的火力發電已經降至全國發電量的0.1%。另外，當地人口較少，人均產電量是全歐洲平均的三倍。因此，這幾年當地大量投資煉鋁工業。單從煉冶金屬的煉字是火字旁，就知道煉冶金屬需要大量能源，變成了煉冶工業的主要成本。因此，用無邊際成本的地熱電力煉鋁，降低生產成本，就變成了冰島的競爭優勢。到了2020年，鋁原料出口已經佔了冰島超過三成的出口額，經濟成功轉型。當然，冰島人口只有35萬，是個小型經濟體。因此冰島的出口量在全球仍然只排在十幾名，未...

【長跑深法】陳政深：尋找理由與預言

人的思考，不多不少都建基於理性，因此人很難牢記一些無邏輯可言的字串，亦因此人總會較易接受合其理解邏輯的事實。最簡單的例子，是跌市（又或是空倉遇上升市），很多人第一反應是「跌乜？」、「點解？」港股上日早上由升轉跌，很多人會歸咎財政司司長陳茂波「不排除進一步提高印花稅」的言論，雖然此可能是媒體手民之誤，又或者是波叔失言，但市場早已將「加印花稅」與「跌市」掛鉤。很多投資者習慣性地將分析師（又或是期望自己）是一個預言家，甚至將偶爾方向大錯的分析師或KOL視作明燈——戲言可以，真將之視為交易依據，相信會輸得很慘。基本上，企圖去預測未來，屬於術數的範疇，投資是分析、展望、反應的一連串動作，我們要做的，是為變幻莫測的世事，作出資金調配上的回應，而非預測未來，更非金田一上身尋根問底。因此，紀律在投資上極為重要，穿位止蝕、控制注碼，是風險控制的基本。恒指近日走勢反覆，印花稅只是籍口，「升得多」大概才是真正跌市的原因，相對去年第4季，環球股市目前仍然錄得升幅，而對大戶而言，一季仍然是短線操作，高位獲利部分，自可令其倉位相對輕身，這在今日買貨，期望下月便升的散戶視角，自是與股災無異。儘管新經濟類股份未來仍值得看高一線，投資組合內仍不可沒有防守類股份。筆者過往亦提及過豐盛服務集團（00331.HK）。公司屬新世界系，本身從事機電業務，後來進行過數次收購，逐步發...

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