上周市場一度認為中美貿易談判接近達至共識，恒指急升更一度上試28000點水平，可惜中美貿易協議談判又再添變數，主要因為美國總統特朗普否認美方同意撤銷部分中國進口關稅，如中美相方無法就貿易談判達成首階段協議，美國將再對中國大幅加徵關稅。消息本來已不利大市，加上近日香港社會事件日趨緊張，增加市場不明朗因素，恒指亦大幅回落，本周首三日已累跌逾千點，蒸發最近兩個多星期恒指的升幅之餘，更跌穿50天線的位置。截至星期二，恒指熊證重貨區位於27400點，共有約984張期指，牛證的重貨區則較分散。雖然周三（13日）大市跌接近2%，不過根據瑞銀當日的即市資金流紀錄，資金較多流入收回價約27450點的熊證，反映投資者或看淡大市前景。由於市況波動，投資者在揀選牛熊證宜留意收回價較穩健的選擇，或可轉為留意認股證作部署。如投資者看好恒指，可留意恒指認購（12313.HK），行使價27880點，20年3月到期，有效槓桿約14.倍。如投資者看淡恒指，可留意恒指認沽（20301.HK），行使價26800點，19年12月到期，有效槓桿約16.倍。更多窩輪牛熊資訊：瑞銀證網站: www.ubs.com/HKwarrants卓素華董事瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請...

本港局勢急轉直下，港股再跌近500點。在如此動盪局面，阿里似乎繼續其上市計劃，並即將進行一連串路演。何以如此急進來港上市呢？兩隻阿里上市概念股阿里影業（01060.HK）及阿里健康（00241.HK）股價都相對硬淨，或反映阿里無論如何都會闖關上市。早前股價回落的老恒和（02226.HK）股價跌至4元水平有支持，成交量大縮，反映有心沽貨者都沽得八八九九，餘下的股東都為有實力持貨者。參考老恒和上一則通告，稱該公司控股股東陳先生仍在考慮由兩名有意投資者分別提交的兩份不具約束力的指示性要約，及回應已列入候選名單的有意投資者於盡職審查過程中提出的查詢。預期就可能合作詳細條款的進一步磋商將緊接盡職審查完成後進行。於該通告日期，並無就可能合作訂立最終或具有法律約束力之協議或諒解備忘錄，亦尚未向任何有意投資者授出排他性權利。這意味控股股東仍未定向哪一位買家賣盤，通常都是二揀一唔知邊個好，兩個都否決應該很少見吧，因此有貨仍可等等。其他股份以中芯國際（00981.HK）最似樣，但此股業績頗為飄忽，而且同業華虹半導體（01347.HK）股價走勢極速轉差，唔似行業業績有起色，還是小心為上。況且如此市況，少搞少錯。 歐陽風

大市弱雞，但過別強股依然可以跑贏大市，高盛更重新定義了「新中國」股份選股條件，重申看好其潛力之餘，更調整了中國「漂亮50（Nifty 50）」名單，其中包括14隻港股在內，而當中又以中國中藥（00570.HK） 最有值博之道，現價又在中國平安保險 （02318.HK）入股價4.43元之下，加上中績理想，又有國策扶持，近日只處剛兜底而上之勢，頗值扒一扒逆水，先以4.43元為首站，已有不俗短博幅度。內地醫療改革不斷深化，隨着人口老齡化加劇，中國醫藥市場潛力不小，令到中國中藥升為同業龍頭，也令集團近幾年來業績表現不斷進步，連年大豐收。繼去年錄純利14.39億元人民幣（下同），按年升23%後，今年上半年再錄8.59億元盈利，增長13%，全年按比計算又再較2018年踏前一步！中資醫藥股下半年前景預期會有調整，但具獨特商業模式的製藥股則可跑贏大市，其中大部分第3季業績強勁，料可支持股價表現，而在國家藥典委員會公布的首批中藥配方顆粒的160個標準中，中國中藥有94項達標，佔比近60%，意味市場門檻提升，短期將增強其市場地位。除此之外，中國中藥大股東國藥集團連番增持計劃，亦都給予信心保証，5月時已定出增持5,000萬股的計劃，而至今為止則增持了2,039萬股，每股均價3.88港元，令持股量增至32.46%，此為第一重要指標。再參考2015年兩次大注資及大配股集資計劃，涉值達80億港元，其中更由國藥集團以每股4.68港元認購了5.98億新股，總認...

大跌市下勇闖新高股份更應睇實，代表者為主事醫療業的威高股份(01066.HK) ，經過一段長時間反覆後，又再於逆市下突破，短期突破雙位數已無疑問，下一站應為11元。威高業務獨特，主業研發及產銷一次性醫療器械等專業用品，主要基地在山東，並已在全國建立了廣泛的客戶基礎，產品主要銷售予逾5000家醫療單位和分銷商，包括醫院、血站、其他醫療機構和經銷商。大環境下，具獨特商業模式的製藥股料可繼續跑贏大市，年底前更可望有更多催化劑入市，而且大部分中資醫藥股今年第3季業績強勁，料可支持股價表，特別對威高這類股份為甚。事實上，集團近幾年業績表現不俗，贏盡全場，尤其在2017年是優化營運效率的重要一年，成功突破收入利潤增長，去年通過自身研發及借助科研院所合作，強化產品升級與產品研發能力，進一步鞏固產線，加大創傷手術護理產品市場推廣力，繼續強化非鄰苯輸液器、耐輻照輸液器、中心 靜脈導管、COP（環烯烴聚合物）沖管注射器、骨科脊柱、關節和超聲骨刀（ultrasonic bone scalpel）等一系列新產品。 海外市場是中長期戰略佈局重點，預計海外收入佔比將逐步提高，尤其以8.5億美元收購愛琅醫療器械控股計劃大功告成後，愛琅將作為海外拓展平台，提供巨大貢獻。果然，威高今年中期業績，營業額49.43億元人民幣(下同)，按年升19.1%。純利9.37億元，按年升44.2%；每股盈利0.21元，中期息5.9分，所有數據均是高於預期，主...