港股經過上週急速回落後，昨日出現反彈，但始終未能收復上星期五的裂口跌幅，估計市況仍在現階段反覆上落。連續兩個多月的升勢，已令市場的看法變得樂觀，但基本面並沒有改善，而且繼續惡化。有道話現時市場是資金市，主要是要看資金，不用理會基本因素。若以短炒的角度，上述講法當然是正確，資金可以短期扭曲了基本因素的方向。但大家亦要知道，資金快來快往，純粹追蹤資金很容易中伏的，因為資金要走之時，通常都在場外做「單擋」，可能要到潮退之後才恍然發現。再者，市場一路強調資金市，但又用一些被歪曲了的基本因素來作支持，這是「倒果為因」的做法。久而久之，癲倒了黑白，投資者便深信了一些指鹿為馬的因果關係。到了資金「暗渡陳倉」，退走之後，到時一切才見真章。回説大市，主要是靠騰訊（700）及港交所（388）頂上，預期恆指回補上星期五裂口後，仍要再回試250天平均線水平。
美股持續下跌，道指連跌三日，收報25673點，主要是投資者對經濟前景的憂慮。經合組織發表新一份經濟報告，調低2019年全球經濟展望，特別是中國、美國及歐洲等地。而事實上，在貿易戰及中國經濟正在下行的影響下，全球經濟確實存在很大的憂慮。而在股市方面，全球股市在一、二月份強勁反彈之後，估值已升至不合理水平，更加未能合理反映現時的經濟狀況。就算資金真的要在一二月營造反彈浪，反彈過後又重回基本面。政策的利好憧景只是炒高的藉口，而且也只是大家樂觀的想法而已，實際上仍要考慮盈利前景等因素。美股的技術走勢已明顯轉淡，開始下破了上升軌，估計短期內跌勢會持續。雖然A股升勢強勁，對港股有支持作用，但要防範的是，若然美股出現大幅的暴跌，港股也難獨善其身。恆指短期波幅28600-29200點，要出現突破後才有更明確的方向。
美股連跌兩日，三大指數全部下跌，但幅度不多。道指一度跌至25700水平，尾市繼續險守25800點關口。而港股方面，昨日亦跟隨前晚美股之跌而低開，一度跌逾兩佰點，但全靠騰訊（700）「單天保至尊」，大升14.60元，力撐指數可以轉跌為升，微升兩點。港股在技術走勢上已明顯轉弱，雖然市場聲音認為，近期的升浪是資金市，不用看基本因素，但始終基本面確實很差，扭曲得一時也不能扭曲一世。前晚美股之所以搖搖欲墜，也是源於經濟數據表現不齊所致。資金有分長與短，短線資金易來易走，若是靠套息借回來的熱錢，更是快來快去，急速炒高後就沽貨獲利。若然因為見到股市突然之間升勢凌厲，就以為是長線入市機會，很容易就被套牢。當然，越升越有的其中一個原因，就是一些中小型基金，於去年底的大跌市中，在低位減持後，被升市挾到要高追。內地A股急升，皆因場外配資急增。過去兩次降準，中央原意是救實體經濟。然而，正如李克強總理所言，新增貸款的增加，形式極不尋常，估計有套利及資金空轉的情況。在A股爆升樂觀之餘，小心因為此等資金需要還錢而急於套現。
自上週特金會不歡而散後，週末期間在中美關係上，亦出現了一些變數。特朗普要求中國需要先行撤消，對美國大豆的徵稅。在兩國的談判過程中，提出此要求，就等如要對方「認低威」，有指令的意思。通常來說，真正的融洽氣氛，是大家達成共識之後，訂下協議，然後一同依協主義去辦事。特朗普高調地作出此言論，目的只為向國民交代，挽回特金會「撻Q」的臉子。現時的中美貿易談判狀況，很明顯地，最想儘快達成協議的一方就是特朗普。始終他要考慮到，美國現時經濟下行的壓力越來越大，貿易戰越拖得耐，越是不利。要求中國撤大豆關稅，純粹是「攞彩」。引渡孟晚舟，是不能不做的不歸路。而最新的報導，貿易協議要待習大大出訪歐洲之後，月底才跟特朗普會面簽署。亦正因如此，大家要有心理準備，市況仍會頗為反覆，暫時將處於波幅市階段，恆指將介乎28650至29100區間內上落，等待最終的突破。
全球股市持續上漲，美股三大指數繼續上升，道指更一度上升逾兩百多點，尾市升幅收窄，但仍上升60點，收26091點。昨日內地A股亦大幅上升，上証指數大升5.6%，收2961點。然而，港股升幅相對地少，恆指收報28959。現時的市況及市場氣氛，已越來越似去年一月底的狀況，亢奮的情緒亦已出現，但股價卻已大幅飈升，這純粹是短線的資金主導，不會維持太久。始終此刻仍是熊市週期，判斷牛熊市一定是以基本因素作依歸，不會因為股市的反彈上升而改變，除非出現真正的基本因素改變，又或者實質的政策去扭曲。正如金融海嘯之後，大型的量化寬鬆政策，以及中國的四萬億財政政策，就是以政策未人為扭曲了基本因素，製造出脫離基本因素的「人造牛市」。港股反彈到昨天，恆指已升至29000水平，個到領升股已出現轉向訊號，但卻輪到落後的中資金融股接力。要留意，內地的場外配資已升至過萬億元，跟去年一月的時候一樣。
昨晚美股假期，外圍沒有太大的波動，歐洲股市個別發展，金價及油價走勢呈現強勢。夜期及新加坡港股期貨，也沒有太大變動，相信今日大市仍會是窄幅上落，等待今晚美股復市。技術走勢上，港股仍在250天線上好淡爭持，28500點為短期阻力位。由於基本面沒有太大的改變，而市場利用一些消息作為炒上的藉口，今次的上升只是短暫的反彈浪。當然，若涉及衍生工具挾倉的行動，要再升多三數百點也不為奇。這是衍生市場的博弈，難用基本分析去解釋，只能等殺完淡倉之後，才可以重納正常軌跡。短線而言，利好消息已用得七七八八，極其量仍可以用的，就只剩下中美貿易談判的最終協議，作為整個反彈浪的最後一擊。今日匯控（005）公佈業績，正式為港股業績期揭開序幕。往後港股的表現是龍還是蛇，今次整體的業績表現將成關鍵的指標。
中美貿易談判的消息上，進一步放風將會有協議達成，對淡友來說，毫無疑問是有頗大的威脅。現在的最大考慮點，是會達什麼樣的協議，市場是否已充分反映？而且，市況已升了上來，到時的協議細節，會否為大家所認同，此刻仍是未知數。既然好友仍是強勢，淡友應該如何自處？筆者覺得只能改變策略，以穩守為主，先減低風險，勿求一夕可以反攻，但亦不可貿然反手，因為要小心當市場情緒變得樂觀之後，走勢上又會逆轉。貿易戰是否去年大跌浪的主因？筆者可以肯定地告訴大家，一定不是。跌市的主因在於經濟增長動力見頂，已經出現下行的情況，股市的估值自然要回到合理的水平。而本週開始，港股正式踏入業績公佈期，一切要見真章，而機構投資者亦會用今次的業績，來重新對估值作出重估，到時自然有機會去下調股價的目標。故此，中美貿易協議後，可能才是新一輪跌市的開始。現在極有可能是借好消息，托高來派發。上星期五美股大升逾四百點，今早港股毫無疑問會高開，由於今晚美股休市，市況或會繼續偏強，技術上仍看28500點的阻力。
市況極度凶險新年伊始，先跟各位讀者拜年，祝大家豬年豬籠入水，身體健康。過去兩星期因為事忙，未暇交稿，本週開始再重新為大家撰寫分析。港股於去年十月大插至24540點，做出2018年全年低位之餘，亦已令到市場一面倒睇淡，造就了港股展開反彈浪的客觀環境。結果，自十一月開始，恆指出現了三個月的反彈浪，特別是一月份的升浪，又成功地令到市場大部分投資者相信，港股已難再大幅下跌。然而，指數的短暫上升，是否代表著大市已無後顧之憂？當然不是！在去年令股市向下跌的因素，其實一點也沒有改善，兼且有進一步惡化的跡象。而在一月份用來推升股市的藉口，到此刻亦要見真章了。中美貿易談判真的有進展？美國聯儲局真的會放鴿？內地真的會放大水救市？孰真孰假，快將要揭盅。短線要留意着美滙的走勢，美滙指數去週的急升，已收復了鮑威爾「被認為」是放鴿的失地，是極不尋常的現象。從技術走勢角度分析，恆指阻力位在250線水平，約為28400點。而短暫支持位在27600點。要確認轉勢向下，一定要收低於27400或樓下。現時大家仍關注著中美貿易談判的進展，以及美國會否在三月一日限期一到，便即時再度加關稅。現時的市況，其實是極度凶險，勿被一月的反彈浪所誤導。
昨晚美股休市，港股走勢反覆，波幅開始收窄。加上下週期指結算，大戶正準備轉會安排，相信月底前再上升的空間有限。恆推升至27300水平，壓力漸大，而升市第一梯隊的股份，包括：中移動（00941.HK）及滙控（00005.HK）等，已經力弱回吐。估計港股只待一個觸及點，便會出現轉向。美股12月急跌後，1月份卻急升，正是大上大落的格局。主要原因，應該是「程式盤」較以往猖厥，導致波動幅度擴大。上週道指反彈至24700點水平，已逼近重要阻力位25000點關口，估計美股隨時轉勢。只要美股走勢一逆轉，程式盤的推動力，又會令市況重複十二月的跌勢。港股的技術走勢仍強，短線仍在造頂階段，估計在27400-27500附近為阻力區。至於回調的幅度，短線暫時先看26500的支持位，中線筆者仍然相信，去年的底位24540，最終仍會被跌破。
英國下議院昨晚否決了，由文翠珊提出的脫歐協議草案，並提出不信任動議。今次的草案，是以大比數被否決，當中有不少票數是保守黨議員倒戈。今次否決，為脫歐的安排添上亂局，下一步的結果，可能會出現硬脫歐，亦有可能會重新公投。雖則如是，但英鎊匯價即時反彈，收復了一日前的失地。港股昨日升上26800水平，市場情緒開始又變得樂觀起來。但在技術走勢上，26800-27000點區間，乃重大的阻力區，投資者實不宜過度進取。筆者仍然認為，今次大市的回升，主要是早前市場情緒過份悲觀，引致大戶可以挾淡倉而已。月初的連環好消息，相信已消化得七七八八，要再將大市進一步挾升，確實有點困難。短線而言，留意著一些技術位，向上阻力26800-27000點，向下的支持26400及26200，若然下破2600點關口，就確認反彈浪已完成。
綠城管理控股(09979.HK)近期剛開始發力，雖則短期累計升幅不少 ，但以其低估值、增長潛力及業務專門性衡量，未來仍是大把在手，尤其管理層在今年不斷在3元多水平增持，反映現價5元邊位依然抵玩，中線料可突破雙位數，快d好好把握上車機會。 9979去年中自綠成中國(03900.HK)分拆上市，主業在中國自行及合營為商業及政府項目提供代建項目，包括前期管理、規劃設計、工程管理服務、成本控制、營銷、銷售服務、交付管理及售後服務，並允許項目以「綠城」品牌以作營銷用途。內地基建房產項目眾多，9979專攻此瓣，所以同獲商界及政府大量訂單，屬行內少有，盡享專業紅利。 業務獨特之餘，難得是估值依然大平賣，去年收入18.13億人民幣(下同)，按年降9.1%，惟純利4.39億元，增35.3%，每股盈利26分，為歷史新高，末期息更是17分，出手慷慨。 截至去年底止，旗下管理項目數量為296個，合約項目總建築面積7,610萬平方米，增長12.7%，在建面積4,050萬平方米，增8%。近期再公布天大喜訊，首季新簽約項目管理面積達902萬平方米，為去年全年新簽約的48.3%，反映需求異常強勁。 以股價衡量，現價仍未反映在商界、政府機構、國有發展商及金融機構方面的強大增長潛力，尤其年初已與6家產業鏈公司簽約戰略合作協議，攜手產業鏈上下游打造共建、共享、共榮的輕資產生態圈，令管理的產業鏈公司已逾10家，業務涵蓋前端的設計、咨詢、教育培訓、金融服務...
大巿上周繼續假期前好淡角力的「悶」局。 恒生指數上周呈先高後低的格局，全周在28,615.61點至29,003.99點落完再上，上周五(11日)收報28,842.14點，全周微跌75.97點(-0.26%)，正如本欄上周所預的其中一個情況「短線要留意會否進一步落到28,645點附近取得支持」，結果恒指上周每日試探底線式嘗試「鋤」穿此關的支持，不過，除了上周一(7日)低見的全周低位28,615.61點後，每日低位呈上爬的走勢，到上周五(11日)的低位已是28,743.82點；而港股上周首4個交易日的收巿價都一度要報失守原本大巿前一周仍能守到的黃金比率0.382關口28,812.66點(以5月下半月展開的反彈浪計)，上周四(10日)報出全周最低的收巿位28,738.89點後，上周五(11日)收復此28,812.66點關，為全周作結。 不過，這是否代表港股本周有力向上衝？ 從大巿上周向上突破乏力可見，恒指由上周一(7日)開始受制於10天線(29,090點)，雖然上周五(11日)一度高見28,965.15點，與10天線的差距由周初的86點收窄至4點之內，但由此可見，港股上周明顯不夠力反擊黃金比率0.236關的29,071.77點，既然反彈浪從浪頂回調再上彈不夠力的話，進一步向下滑，依然是有可能。 所以短期後巿去向，要視符恒指會否繼續上衝嘗試重奪10天線，繼而收復29,071.77點關卡，若果收巿報出上述捷報，有機會再挑戰甚至刷新本月高位；反觀，若果大巿借美聯儲「縮表」暗示信號再度失守上周堅守的28,812.66點（無...
香港樓價於全球排名首屈一指，除了住宅，車位售價亦屢創新高。近日3個山頂住宅車位各以過千萬元天價成交，除了刷新全港住宅車位成交新高紀錄，更料創全球車位成交新高。為何該車位售價可媲美豪宅？ 事實上，本港土地問題失衡嚴重，車位與車輛的比例亦一直遞減。根據運輸署最新交通運輸資料月報顯示，今年3月份領牌私家車總數為57.8萬，按年增加2.5%，並創有紀錄以來新高。然而，翻查運輸及房屋局過往向立法會提交的數據，2009年平均每部車，可分配到約1.45個車位；但到2019年，每部車平均只有1.09個車位。當中部份地區的車位短缺問題更為嚴重，過往豪宅區車位比例約1比1.5至2，現時大部分豪宅屋苑比例有所降低。在需求增加下，本港車位一直備受用家及投資者追捧。除供應問題，近年本港房策亦有助帶動車位交投上升。 其中金管局於去年8月放寬非住宅物業按揭貸款的按揭成數上限，將按揭成數上限上調1成，使車位的可承造之按揭成數由最多4成增加至最多5成。 此外，去年11月發表的施政報告中，撤銷非住宅物業的雙倍從價印花稅。以剛創成交新高的車位為例，成交價約1,100萬，撤銷雙倍印花稅前的稅率為7.5%，印花稅即1,100萬x7.5%=82.5萬；撤銷後稅率為3.75%，印花稅即大幅減少一半，至1,100萬x3.75%=41.25萬。 交投數字亦反映了以上政策的成效。根據土地註冊處及美聯物業房地產數據及研究中心數據顯示，今年5月份純車位宗數衝破1,000宗...
近期傢俬股走勢夠正，而歐化(01711.HK)更開始大起動，市值僅2億元，現金值近億，意即一隻傢俬殼只有億幾淨值， 唔炒下價值回歸點對得住奉場客？何況有2018年初上市價0.56元做參考？！ 1711業務簡單明快，為一家主要由歐洲進口優質傢俬的領先零售商，成立已超45年，一直於香港提供上等優質時尚傢俬，於3月結止，集團在港經營23個銷售點，涵蓋5條零售線－「歐化傢俬尊尚店」、「歐化傢俬」、「at • Home」、「多眠樂」及「歐化寶」。「歐化傢俬」及「歐化傢俬尊尚店」目標客戶為中至高端客戶群，而「多眠樂」則提供自家品牌「歐化寶」床褥、枕頭、梳化床、梳化以及其他配套產品。「歐化寶」產品於包括百貨公司專櫃、限定店及展銷會分銷，及批發予逾200家經銷商，另已設數個網上購物平台擴大市場覆蓋。 一切從剛宣布的3月底結財年業績開始，年內營業額2.35億元，按年升7.2%，最難得是虧轉盈賺1,683萬元，對上年度則蝕1,163萬元，每股盈利2.1仙，並是上市以來首度派息，是為每股0.63仙。 雖則面對疫情，但此財年仍保持抗跌力，加上低利率環境，為香港物業市場建立穩固基礎，新推及二手物業市場交易均已回暖，令店鋪客流改善，傢俬市場亦於下半財年重拾動力。集團將繼續加強網上銷售平台，並通過手機應用程式或使用社交媒體展示及推廣其傢俬產品，同時亦續 優化銷售網絡及加強市佔率。 1711最大吸引點是細細粒，市值僅2.16億元，而在...
軒尼詩秉承多年對藝術與設計文化的支持，將藝術品全權交由這位洛杉磯出身的藝術家自由發 揮，創造出一項開創先河的當代藝術向經典不朽的 V.S.O.P Privilège，今次，RefiK Anadol 到訪軒尼詩酒莊及創辦人的酒窖後，深深體驗到軒尼詩代代相傳的傳統與他所認識的人工智能領域截然不同，因而令他非常著迷。 一項創新前衛的合作， 軒尼詩誠意邀請著名媒體藝術家及總監RefiK Anadol ，首次讓藝術家透過神經系統科技參與及紀錄這個神秘且歷史悠久的日常例程，並結合人工智能及從機器獲取的數據，創造出富有突破性的藝術品。這次合作完美地把精湛專業的技術及知識以創新的表達方式糅合，在這項全新的實驗中，在品酒過程中均會配戴高科技設備，讓RefiK實時追蹤他們的感觀變化，捕捉他們對「生命之水」(Eaux-de-vie)的體驗、感受和欣賞。過程中RefiK Anadol透過一種專門用於實驗室研究腦電波圖的數據驅動裝置(electroencepHalogram;EEG)來獲得他們的認知控制神經機制及捕獲感官數據，RefiK 將其描述為「近乎實時的未來體驗」。 RefiK Anadol和他的團隊通過精密的分析技術過濾了那些盛載兩個世紀歷史智慧及記憶的數據，並將其轉化為色彩及光線。結合多個數據後，RefiK Anadol最終創作出三維數據(THree-dimensional data)的雕塑作品，一項沉浸式視聽裝置藝術《Sense of Heritage》，並陸續於各地展出。 軒尼詩V.S.O.P Privilège RefiK Anadol 2...
