左耳入右手出金慕道| 港股策略王

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【左耳入右手出】樓市爆煲論即係話靚女會剝光（金慕道）（第60期）

對於樓市爆煲論有幾膠，同文《金錢帝國》作者彼德大帝已作出多番論述，今期更用經濟角度指「樓市爆煲論倒果為因」。其實用市場角度來看，樓市爆煲論仲好笑，識笑，應該會笑死。因為政府實施的辣招，即特別印花稅（SSD）、買家印花稅（BSD）及雙倍印花稅（DSD），完全干預了物業的成交，買買賣賣有如貨源歸邊的股票，乾升乾跌，成交價並沒有代表性。就以全配售的創業板股票為例，配售價0.5元，一開市就報5.5元，爆升10倍，但成交股數不多，即使是該公司的主席，也不會相信是真的，如果這隻股票回到1元，是爆煲嗎？有理性都知道，這價格仍比配售價升100%。偏偏有人相信樓市爆煲論，樓價在高位只有稀疏的成交，如今只是回歸合理的水準，就當爆煲論「全中」，其實樓價跌了，但相比好多人的買入價，賬面仍然有賺，識笑，一定要笑提出樓市爆煲論的「專家」。作為一個參與股票市場的人，總遇過超級大好友及超級大淡友，他們長期睇「大單邊」，當股票走大單邊，他們就以先知姿態自居，但明眼人都知，他們只是假先知。正如，靚女會剝光豬，但是在沖涼前這咯，說靚女會剝光豬，實中㗎喎。運輸及房屋局局長張炳良18日重申，政府現階段無意減輕或取消樓市「辣招」。政府一日用行政手段干擾樓市，物業價格一日都沒有代表性，根據土地註冊處的資料，2015年1月所有樓宇買賣合約數目為8,310宗，2016年1月則為3,123宗，well，套用坊間殼股大師最愛用字，樓市成交真係「乾到裂」。

財經快訊

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2016-2-18 16:55:00

【左耳入右手出】做Deal等於做Model？（金慕道）（第56期）

《港股策略王》版位愈見珍貴，金慕道「左耳入右手出」移師HKsmedia.com，逢周五繼續與大家見面。香港金融界精英雲集，不同崗位的同仁日以繼夜夜以繼日努力，才令這個小漁村成為世界三大金融中心之一，不過樹大有枯枝，部份人混入金融界，以做Deal( 刁）之名招搖撞騙。當一個素未謀面的人，自我介紹時自稱是「做刁的」，戲劇效果有多厲害？這就如不少16至25歲的女生，被問到做甚職業時，往往自豪地說「我做Model嘅」或「做Parttime Model」，之後就轉到其他話題，其潛台詞是自己沒有正職，部份只拍過三幾次私影，但此話已足夠引發聽者無限想像空間，Model界，就被這小班「我做Model嘅」影衰。 Model界如此，刁界又如何？如一個朋友初次見面，高調宣揚「我做刁嘅」就要小心。第一，這人可能真正參與過刁，但只是新入行，完全亂來；第二，真正刁好多時由吹水開始，不會一開始就露底牌給別人；第三，所謂刁，即係「an agreement or an arrangement, especially in business」，別以為一定是大動作，以有買有賣為定義，其實到街市買隻嘉美雞，也是刁的一種。所以「做刁」，想像空間如「做Model」一樣大。真正做刁的人，最大的共通點是低調。除一些在刁界多年的老前輩，好多現時活躍、新晉的，都不會於傳媒曝光，而他們傾刁的地方，不會像電影中的五星級大酒店、夜總會，好多時也會有殘舊茶餐廳、中產咖啡店、公具交通工具，無聲無色。做刁，成到事先好同人講。

財經快訊

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2016-1-22 19:44:00

【左耳入右手出】抽離一點看大市（金慕道）（第55期）

高潮過後，人人反應不一，男的又跟女的不同，但經濟、股票指數高潮過後，表現大致相同。中港股市經歷去年4至6月高潮，耗損大部份民間購買力後，延至半年後的2016年1月，才出現嚴重虛脫，整個市場山雨欲來，身邊有炒友已玩Nano BlocK過日辰，以防手多多，撈一次輸一次。四出跑刁的主席L剛從歐洲回來，最感受到外圍的氣氛。先講這位主席L，當年他白手興家，刁界無人不識，近年衝出香港，除了半個基地移到大陸，更涉足歐、亞、美洲等地，每每「御駕親征」，不難怪其同事，個個朝氣勃勃，跟其他大公司的員工完全不同。內地經濟近年全速前進，雖然體制千瘡百孔，幸行政主導的機制下仍勉強達增長目標，但人民幣匯價去年12月28日展開懸崖式暴跌後，問題赤裸裸地呈現出來。主席L舉例，部份以港元結算的紅籌公司，數月後公布的全年業績會「好難睇」，人民幣在2015年最後兩、三個交易日才大跌，很多公司也來不及做對沖，部份上司更私下做了些人民投資如Accumulator，但損失又不能在年報中顯示，一班高層及會計，應該傷透腦筋。主席L又慨嘆，1月初在香港出席了一個大陸大孖沙的例行飯局，同一班人腳，往日去到宴會中途已酩酊大醉，但當晚散席時，眾人皆極之清醒，未知是受股市連番下挫影響，還是擔心上市公司的業績如何「修補」。關於內銀方面，主席L亦有其見解。他說地方銀行股，千萬不能沾手，因為好多去到十個瓶六個蓋的程度，即使四是大國有銀行，當年上市前清理爛數，但市後為求業績，過度借貸，爛數重現，...

財經快訊

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2016-1-20 18:00:00

【左耳入右手出】少女．裸女．半裸女（金慕道）（第54期）

初來《港股策略王》報到，先自我介紹，小弟姓金名慕道，將在這裡分享一些道聽途說。千禧年後，傳媒一直不易為，無論收入漸衰的紙媒，或是旺丁不旺財的網媒，據聞都是有苦自己知，各老闆在荷包乾涸與影響力光環之間，一定經歷好多掙扎。做老闆是苦差，每周7日、每天24小時也要為工作設想，沒有下班時間，打工仔下班可以拍拍屁股便去玩，做老闆，有苦自己知。日前跟一間上市公司老闆飲酒吹水，他興奮地爆料，將與一個跨國大型商業網絡合作，聽到也替他高興，正當他像電視走馬燈新聞、滾筒式重覆新項目的賣點時，問題就出來了：朋友的公司在聯交所掛牌多年，市值10億元不夠，但計劃與他簽MOU的合作單位，其接觸到的網絡，加起上來「富可敵國」，外界怎樣相信？如何各公眾解釋？這是「少女」、「裸女」、「半裸女」之別。最多獨立投資者的新股，好像少女，《策略王》讀者應該很清楚，IPO上市炒一浸；半年大股東可以賣股，有機會炒一轉；掛牌夠一年或者再炒，因為可以整間公司轉手。一年之後，除非極有賣點，否則通常買賣兩閒，平淡如水。裸女就像一些「透明度」高的公司，透明度指定時披露公司營運數據，例如裕元集團（551）每月會公佈收益，中國平安（2318）也會披露每用保費收入，中國移動（941）都有發佈每月上客數據，港交所（388）每天的成交量也人所皆知，心水清的股民，大概也計算到公司的賺蝕。可是基於「效率市場假說」（Efficient-marKet HypotHesis），證券價值因為資訊充足而反映到真實價值，所以有心想...

財經快訊

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2016-1-13 18:00:00

熱門專欄

【霜霜魔鏡】梁傲霜：為摯愛母親獻上專屬香氛

母親節將近，早前曾介紹給母親驚喜之旅，若還未想到心意專屬的禮物，不妨帶給母親一同體驗CHloé花香世界，CHloé在香港連卡佛時代廣場、K11 Musea 及 FACESSS 海運⼤廈開設期間限定店，以浪漫法式花車為主題，展示Atelier des Fleurs香氛系列，更帶來限定華麗花束優惠，藉此向母親表達感謝之意。期間限定店以法式花卉為主軸，淡雅的米白粉紅為主調。店內設有華麗的法式花車，並放置清新花藝作點綴，營造浪漫的歐洲花都風情。CHloé Atelier des Fleurs香氛系列包含12款香氛，在命名上以呈獻花香調、芳香香調或木香調為主線，採用天然成分配方，更可隨心搭配兩款或三款香氛疊加使用。各種香氛均富其獨特香氣，不論花香調、芳香調或木香調，鮮花芬芳與令人回味的綠葉幽香均相互輝映，多位香氛調香師共同創作，分別選用他們最喜愛的花卉作為中調，打造一款獨具一格的香氛，再將每一款作品背後的故事娓娓道來，幾位才華橫溢的調香師從嗅覺的記憶中汲取靈感，有的是童年往事、有的是旅行回憶、有的是對生命中某些時刻或者地點的懷念，從而創作出一系列浸透了CHloé品牌真蘊而又充滿個性、甚至帶著些許私密感的香氛。母親節期間親臨限定店，挑選專屬香氛，購指定香水，均免費獲贈新鮮花束一紮，感受來自大自然的饋贈，一同體驗CHloé花香世界，盡情探索Atelier des Fleurs系列的馥郁氣息，以絢麗花都風情歡渡節日。梁傲霜扮靚、養生、...

【天下第一倉】高山行：佳績持續芯智成熟

芯智控股(02166.HK)簡單一份季度盈喜，立將股價扯至上市4年多以來新高，正藉昨日尾段升幅收斂，又是大好上車時機，以其獨特業務模式及極吸引財務數據估計，股價再破昨日2.3元高位而迭創歷史新高走勢，已是在基本盤內。未來還可憧憬3.7元目標。 2166業務獨特，主事中國內地及香港分銷集成電路及其他電子元器件，亦提供庫存計劃、物流安排、工程解決方案及技術支持等增值服務，處行內中游及重要輸送杻角色，獨享其利。集團於2016年10月以每股1.83元上市，業績一向表現穩定，只是2019年回退，到去年又再轉上升途，全年收入55.41億元，按年增16.3%，純利7,100萬元，增28.9%，重上2017年盈利水平，每股盈利14.42仙，末期息4仙，連同中期息計，全年派息共4仙，為上市以來最高。昨日力創歷史高位，則拜最新一份季度盈喜所賜，預計3月止首季度總收入及應佔利潤分別為20.75億元及3,600萬元，相比2020年6月止的6個月數據大大增長，以此盈利進度推斷，今年盈利應可倍增到1.4至1.5億元，預期市盈率僅6倍多！首季業績其實承接去年下半年之勢，增長主因客戶對半導體需求上升，帶動授權分銷業務及獨立分銷業務雙雙錄得整體銷售增長，其中授權分銷業在電視、存儲、車載電子、物聯網等方向的業務數據保持基本平穩；只是智能終端業受行業發展趨勢和疫情衝擊雙重影響，但光電顯示、安防、通訊產品、光通信等業務實現大幅成長，另獨立分銷及...

【長跑深法】陳政深：有息無升收息何用？

美國財長耶倫，在接受訪問時表示，美國有需要加息，市場即負面解讀；一則憂慮經濟前景，二則擔心美國提早收水，儘管耶倫其後作出澄清，美股仍是走弱，幸而港股反應尚算正面。不過在走勢上，恒指雖然收復100天線，但其失守的時間比上次為長，加上指數之升，乃由滙控（00005.HK）、中移動（00941.HK），以及內銀等傳統股份驅動，似乎意味指數在趨勢上有一定隱憂。說回耶倫，她既是學者出身，又曾出任聯儲局主席，上述之訪問又是錄影節目，何故耶倫明知息率是美聯儲範疇，作為財長的她竟毫不忌諱地評論？她其後澄清，強調美聯儲的獨立性，明顯已知道她言論不當，似乎耶倫是極想警告市場，將來面對的是一個貨幣供應超級充裕的時代。大家都知道太多的錢、太少的貨會有何後果，超級多錢伴隨的就是超級通脹，財長動不了貨幣政策，聯儲局要睇經濟行事，可見將來收水的空間似乎有限。通脹，投資者自然想尋找收息股。筆者出席網台以至電視節目，總有投資者問「內銀收息好無？」又或是「買XX內銀博反彈值唔值博？」一類問題。很明顯，投資者是知道內銀並非優質、高增長的公司，他們只求博10%、20%的反彈，又或是只求保本收息，不求倍升的投資。本欄既喚「長跑心法」，筆者追求的自然是長線的增值及收益，縱使本欄提及的，不乏短至中線股份，但核心持倉仍是建議有穩定、鎖倉、倉底的股份，這才可以確保投資有足夠程度的分散，以及抵禦大市...

【魚樂無窮】唐牛：通告之王必瘦站分注撈番

要數近日熱炒的板塊，醫美股必定榜上有名，過往亦曾在日報專欄作出推介，請自行Google。屬於少林正宗的必瘦站（01830.HK），由高位計回落兩成，即見買盤支持，現價博反彈又得，分注吸納買第一注亦得。有睇開披露易的，也知道必瘦站乃通告之王，最犀利試過一個中午連發三招，內容主要聚焦業務update及新發展方向，如疫情下生意繼續強勁、加強拓展醫療（痛症）及美容至大灣區、澳洲及新加坡市場；另外還有大股東歐陽江增持股份、未來擬易名為「完美醫療健康管理」等。最重要係通告一出，股價都有正面反應。好似噚日中午提到於海港城以至大灣區搞醫美服務中心，午後股價由跌轉升，20天線失而復得。拉闊少少個畫面睇，今年股價累積升幅逾倍，但勝在派息吸引，以最近12個月共派息0.47元計，現價股息率超過七厘，可自行計算合適股息率入場，博回氣再上，跌穿5.5元止蝕。 fb︰www.fb.com/tongcow88 YouTube︰www.youtube.com/cHannel/UCLwEpfQ6w1d-MUVlAS86QcQ

【天下第一倉】高山行：出征有門追入晶門

全球半導體業銷售額按年大增，芯片漲價潮已不斷發酵，同業股份大漲，其中以大落後的晶門半導體(2878.HK)反應最熱烈，此無他，一切都皆因一個字: 平！旗下產品更已隨著市場需求而緊貼變化，加上鵝面聚焦中國市場，其中AD產品更廣涉醫療及新進微型電子產品，未來幾年業績仲有大把增長空間，過2元仍只係一個小目標！ 2878本身背景已強，為中國電子信息集團旗下，後者為中央管理的國有骨幹企業和國務院認定以網信產業為核心主業的中央企業，系內擁中、港13家上市公司，年收入二千多億人民幣，資產值數以萬億計！而系內細細粒的2878，現市值僅21億元，為系內最細，且是旗下唯一主業同類半導體業務的上市公司，所以未來增長空間可以大到無倫。 2878剛改為現名晶門半導體，專門設計、開發及銷售集成電路晶片產品及系統解決方案，能於智能手機、平板電腦、智能電視╱顯示器、筆記本電腦以及其他智能產品，包括可穿戴產品、醫療保健產品、智能家居產品，及工業用設備等提供廣泛的顯示及觸控應用。去年業績一洗頹勢，上半年已轉虧為盈賺440.6萬美元，下半年更勁，全年營業額1.21億美元，年升11.9%，全年賺1,1725萬美元，上年同期則蝕2,727萬美元；每股盈利0.5美仙，末期息0.8港仙，粒粒數據都見亮眼，毛利率為29.6%，增長9.9百分點，訂單出貨比率為1.4，即係有排忙，其中AD產品更大有需求，包括PMOLED （觸控+顯示）、雙穩態產品、micro-L...