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易投資 蔡佑徽

【易投資】等調整買入200(蔡佑徽)(FEB 27)

大市在24,300點出現調整,這是十分正常的表現,只要恒指不跌穿23,400點,國指不會跌穿9850,大市仍有權向上再衝。相反,失守上方支持位就會令大市在調整轉為下跌。上年2月下跌,大市就在3月見底,今年2月上升,會否在3月出現調整呢?目前大部份股票都升上了高位,就算今年出現牛市,都應該先等恒指回調出現支持才好買入。如果今年只可以買入一隻股票,我會選擇新濠國際(00200.HK),此股歷史悠久,公司在1910年成立,至今已經超過100年歷史。1927年在香港交易所上市,當時四會仍未合併,可能是香港股市上其中一隻最具歷史的上市公司股票。看好此股主要是因為看好目前的主席何猷龍。他在20多歲時接手新濠,當時公司只得珍寶海鮮舫一間餐廳,連年虧蝕。在何猷龍接手一年多後,開始由虧轉盈。 及後打算進軍澳門賭業,在2002年,澳門已經有外資進駐,他當時手上只有從分身家得來的數億資金,沒有能力開設賭場,於是他就專注老虎機市場。當時澳門只得約800部老虎機,於此期間他設計了一款新式的老虎機,取名「摩卡」,隨即開設了第一家摩卡俱樂部。他把老虎機和自動售貨機結合,放置到澳門各個角落,「摩卡」很快風靡澳門,比預期還要來得火熱。這一年,新濠國際的淨利潤漲了770%,摩卡俱樂部從1家變成了8家。新濠就是靠老虎機在澳門發圍。在2006年,他聯同澳洲首富的兒子合資9億美金成立新濠博亞,投第六張賭牌成立新濠天地。背景交待完畢,而家要說股價了,股價由上年7月初見底,一直向上升了一倍。最主要原因是上年5月,新濠...

2017-3-1 12:53:50

【易投資】未來一個月市況預測(蔡佑徽)(FEB 20)

上周六為節氣日小雨,是一個潛在的轉勢日,上周五恒指隨內地股市下跌,指數雖然下跌不多,但不少早前的強勢股已經出現一定程度的下跌,例如汽車股、 資源股、內銀股、內險股、騰訊等。這幾類大股在大市未正式見頂前就先行下跌,證明聰明資金已逐步沽貨離場,亦證明了此類股票在下跌升市時會是第一批向上的股票,讀者一定要十分留意。指數方面,熊證在24,200-24,400點仍有一定的加倉,這當然是令大市仍會向上的主要原因。上周五的調整令恒指終於在小圖上出現調整,並出現了一定的支持,此支持在今天發揮威力,恒指繼續破頂。但上升力度不會維持太久,可能在24,300-24,500點就會回頭。強勢股下跌,落後股就會追上,當所有落後股都炒上時才是指數見頂的時間,未來數日正是恒指上頂之時。指數由見頂到正式下跌時,指數會在數百點內上落,正是二、三、四線股發力之時。當此類股票都完成炒作後,大市才會正式向下跌,這又會是大概歷時三星期左右,即是大概要到3月中後,大市才會出現急跌。目前普遍的主流聲音認為大市回吐不會太深,最差的在22,900-23,100點已經會出現支持,我當然是如此希望。但由21,500點上升至目前的位置,都看不到是上升浪的浪態,一旦回吐,就不會是升浪的回吐,而是繼續調整浪式下跌,當升不穿24,300點以上而下跌的話,我不認為會在22,900點就止跌,我們邊走邊看吧。目前十分多隻股票出現了5浪上升,代表很多股票已經出現了轉勢,這是十分利好大市的表現,亦加強了今年出現大升浪的理據。在上年5月,筆者...

2017-2-20 19:38:39

【易投資】今年上升的理由(蔡佑徽)(FEB 13)

上星期以圖表跟大家分析了大市的方向,無論是行5浪上升也好;3浪反彈也好, 大市同是向上。上周大市的上升,成交金額也增加,都令人有出現大時代2.0的錯覺。以目前的方向來說,恒指如果升穿上年9月初的24,300點高位,就會出現了一個5浪上升,完成此升浪後就會大幅回吐,過多幾個月,大約6月左右才會出現另一個大升浪。假設未能升穿上年初的高位,那麼大市就會開始回吐,下行目標在21,000點左右,到位後就會出現另一個3浪上升。以2016 年2月開始的3浪上升,行了6,000點計,最少就會到達27,000點吧。上述的預測都是以圖表的走勢作分析,我認為今年的升市主要原因是落在特朗普身上。「侵侵」上任後,實現了他的競選承諾-「美國優先」,施壓向企業在本土開設工廠、移民政策,以至興建圍牆,每一項措施都惹來爭議,但每一樣都是兌現競選承諾。可以預期,在美國大興土木,以基建帶動就業機會將會是下一步。此點對於全球的資源有一個重要的轉變,扭轉了長期以來供過於求的現象。美國經濟在金融海嘯後開始逐步回暖,只是就業不足率仍然是一個問題。以基建帶動就業,就業帶動消費,就可以令到美國人重拾消費信心,這樣才可以真的令美國經濟回復增長。基建亦會帶動資源價格,同時亦會帶來通脹,通脹上升就會令美國加息更有足夠的理據。歷史上,幾次加息周期開始時,各地股市都是向上,在舊經濟股帶動之下,指數更容易向上。一旦加息,美元價格上升,各國貨幣都會開始貶值,資金自然追逐可以升值的資產,當中股票、地產、商品都是游...

2017-2-13 18:35:54

【易投資】2017年恒指的走勢(蔡佑徽)(FEB 06)

今天大年初十,再次祝大家雞年長買長賺,一沽即跌!相信本欄讀者都知道筆者是極度看好今年大市走勢的,而事實上亦有太多利好因素支持今年大市將會大升。不論是從圖表上、基本因素上、國際環境配合之下,都是利好大市向上。今日先從圖表上分析大市的大方向,以及恒指的格局。首先,由07年開始,大市都是一個大型的上落市,如果從70年代的圖表看起來,2003至2007年是一個大型的3浪上升。當三浪上升完成後,就會是一個大型的4浪橫行。此橫行會以ABC 3浪組成,可以分為2007至2008年的下跌A浪,下跌了恐怖的2萬點,由10,676點開始的是B浪反彈。以波浪的ABC橫行走勢來說,B浪的反彈是會彈至A浪的開始位置附近。2015年高位28,500點,相對上來說,是比較接近32,000點,有機會是一個良好的B浪反彈高位。這樣,由2015年開始就是恐怖的C浪下跌,會一直向下跌穿所有支持位,可是在2016年出現了二段上升就扭轉了此走勢。此兩段走勢十分重要,第一段上升是以5浪向上,回吐後再行另一個更大的5浪上升。在上年4月,我接受東方訪問直言大市在22,000點前會見頂,回吐後會出現另外一個大型5浪上升,就是按波浪理論的法則去分析。當出現了5浪上升,未來就會出現另外一個5浪上升。每一個牛市的升浪都是以5浪上升組成,2016年出了2個5浪上升,回吐至聖誕節後, 目前開始了像樣的反彈,如果可以升穿24,300點的高位就會出現了下圖的5浪上升。一旦此形態確立了,2017年在完成此5浪上升後,會出現一個回吐,回吐過後就會出現井噴的上升。到時32,000...

2017-2-6 17:34:47

【易投資】可以留意石油設備股(蔡佑徽)(JAN 24)

上期提到反彈已近尾聲,恒指最高升至23,180點左右已無力再上,本周四期指結算後就只餘下半日開市,就開始農曆新年的長假期。一月期指結算應該會收在23,000點以上,, 然後大市就會呆在高位過年。本周初有一個轉勢時間出現, 但市況並未有出現轉向,換而言之,由21,500點的反彈仍會一直延續下去,直至下一個轉勢時間出現,該日子將會是2月3日立春之時。早幾期本欄曾對比過2014及2016年恒指的走勢,提及到兩者的高低位十分相似。2014年年尾12月中開始上升,一直上升2015年2月4 日才見頂回吐。同樣地, 2016年在12月中後期開始上升,會否今次一直上升至2月4日才見頂回吐呢,只要本周不出現明顯的見頂向下走勢,這個機會率是有的;執筆時牛熊證比例為56:44,雖然牛證比例開始上升,但仍未去到一個值得向下殺的濃度,當大市向上殺至23,200 – 23,400點的熊證時,自然就會令牛證比例上升,到時才會出現回調,以目前大市的走勢而言,配合牛熊證比例分析,大市應該仍會上試23,200點以上才會出現調整。在2016年,石油跑贏大市,特朗普上台後,我認為油價將繼續跑贏其他商品,除了直接受惠的三桶油之外,石油相關的設備股是十分值得關注的。油價自低位反彈後,目前走勢開始平穩,短期內投資於石油板塊的資金會開始獲利而轉尋找同板塊上的二、三線股。一眾石油設備股受過去幾年油價下跌拖累下,股價已經十分低殘,市值亦十分之低,只要稍微有資金流入都可以刺激股價大升。百勤油服(2178)是當中其中一隻,股價由2013年上市後急升至$5.72...

2017-1-24 18:15:57

【易投資】反彈已到尾聲(蔡佑徽)(JAN 16)

美股上周幾乎突破20,000點,最高上升至19,999.1點。由因此可見,就算美股,最高價的操縱亦可以去到如此精細,不了解大戶的手法真的很難在市場上獲利。本欄是少數在市場上,建議大家在21,600點的低位入市買貨,並提到只要收在22,000點作年結,大市在1月初就會上升。目前大市上到22,900點以上的水平, 我相信未來幾日都會如此,開高殺熊,然後低位收市。在大市向升了一千多點,很多人認為大市已經回穩,目前我的看法是不會在此位加碼,如有指數好倉,只會是向上減磅。上周恒指在上升至23,000點邊緣時,成交略為增加,並不是一個好的訊號,不要在此位貪婪,否則未來只會恐懼。大市向上的空間已經不多。想買貨,不如考慮一下個別股票,目前投資者的信心亦開始回來, 很多細價股都出現了動力。尤其是一些殼股,不少都出現有成交的上升趨勢。在2015年7月上市時的萬景(02193.HK),是比較早期的一隻建築工程殼股,出現在大時代後期,即是大市已經轉勢向下的時間,在上市時未有太多人留意,炒風一向都不太大,上市股價由高位1.52元急跌至0.5元,其後急彈上1.15元。由2015年中至2016中,股價都是在0.8至1.15元之間橫行,形成了一個平台。其後突破1.15元,上到2016年7月的高位1.4元,之後回吐後,又出現另外一個平台,可以看到平台一個比一個高。目前已經升穿了1.4元的高位,最高見到1.53元,再創上市新高,目前在整固中。目前市值仍是5.8億元,比起6.5億元的殼價仍有一點折讓。另外,由於大股東的持貨量高,賣出的機會亦相對容易。...

2017-1-16 18:31:36

【易投資】最好的2017年,最壞也是2017年(蔡佑徽)(JAN 09)

聖誕及新年過去,筆者先在此祝願大家2017年股價長虹,一買即賺!每逢年尾,都會出現很多本年回顧及來年預測,而本人習慣於立春後才會為該年作出預測。上年筆者於年初時預計油價將會跑贏大市,而美元指數亦會重上100,並預測恒指在二月會見中長期低位、在九月初會見頂,加上本欄在十二月提出恒指會在21,500-21,800點見底,分段吸納,均一一命中。只要了解到恒指過去大勢的走法,都可以大概描繪出今年的走勢。恒指在2007年後,都只是一個大型上落市,當中的低位為2011年的16,000點及2016年的18,000點,在上落市的前提下,18,000點是不會跌穿的。而高位為2011及2014年的25,000點,和 2015年的28,600點。可以留意到低位及高位是一浪比一浪高,是一個向上的大型上落市。由2009年開始,恒指波幅較大的年份,其波幅會去到9,000至10,000點,而波幅較小的年份,大約會在5,000至6,000點左右。坊間現時流傳逢七必災的說法,但逢災都必先大升,每逢七字尾年份的股災都是股市歷史上創新高及交投氣氛最好的時間:1987、1997和2007年,讀者不妨回想當時股市在高位時的氣氛。當時,是沒有人相信大市會下跌的。當筆者在上年年尾提出2017年會有大升時,很多人都抱有懷疑的態度,幾乎沒有人相信。人心向淡,這是挾升的必要條件之一,尤其是2016年尾的淡市,為此條件創造出更好的氣氛。香港是一個資金市,只要有熱錢流入股市,就可以很容易出現升市。過去幾年,不少資金從樓市中獲得了巨大的利潤,現時二手樓市冰封,新盤回報亦太低,投資樓...

2017-1-9 17:46:53

【易投資】深港通股票炒作名單‧二(蔡佑徽)(DEC 20)

上期提及的海信科龍(00921.HK)曾一度跌穿元6水平,週一已經反彈上最高的6.34元,是否已經調整完成這十分難說,不過大市已經去到21800點的水平, 隨時都可能見底反彈,我認為現水平是應該分注買入心儀的股票。今次會分析另一隻我認為跌得十分「低殘」的深港通股票-興業太陽能(00750.HK)。業務範圍涵蓋工程設計、生產加工、工程安裝、材料及系統研發、光伏建築一體化、太陽能電站、太陽能產品等領域;擁有國家壹級施工、甲級設計資格。股價本年最高為5.44元,較本年低位2.46元升超過100%,由4年前至今的走勢圖看,上落十分刺激,先是由2.5元飆上15.2元,攀升5.6倍只用了26個月,然後一步步跌至本年低位的2.4元,跌幅達82%,只用了20個月時間。先看基本因素:早幾年市場大炒光伏太陽能股,股價最高上至最高位元15,其後很自然地業績跟不上股價,後果亦只得一個,就是股價下跌。目前股價下跌了8成後,相對業績的下跌已經開始改善,自然就會令估值變得相宜,目前PE只得5.7倍,NAV為5.769,換言之PB只有0.593,市值亦不足30億。公司在8月發出公告指2015年6月至2016年6月,過去一年的盈利將比上一年大幅增加40%以上。主要原因是幕牆及綠色建築業務收入因經濟回暖上升,太陽能EPC業務因收入受惠國內需求強勁增長,現有並已入網的太陽能站發電收入增加。事實上發改委在6月初公佈,為做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作,已核定部份存在棄風、棄光問題地區規劃內的風電、光伏發電最低保障收購年利用小時數,並安排2016年度發...

2016-12-20 12:04:44

【易投資】深港通股票重點炒作名單‧一(蔡佑徽)(DEC 13)

上周提及資金在深港通當中找股票,應該不離以下幾個原因:1. 有不錯的基本因素,預計未來會有更大的增長空間;2. 行業由衰轉盛,在此時此刻正值行業的復甦期;3. 該品牌在國內買不到,但在港可以參與;4. 市值不到50億。 附合以上三點,圖表又出現不錯走勢的是海信科龍 (00921.HK)。 此股回看歷史, 曾經由1.2元炒至14.38元的往績, 證明是一隻動力十足的炒股。先分析基本因素, 在2013年市場炒完白色家電熱之後, 股價在2014年初見頂,後來業績跟不上股價, 盈利及 業績每況愈下,2015全年更錄得虧損,股價更跌至今年初最低的2.51元。集團2016公佈上半年收入131億元, 第二季收入74億元, 按年大升47%, 第三季收入73億元,按年增長87.81%, 可以看到由2015年的低位到2016年的首三季出現不錯的改善, 相信全年扭虧為盈的機會極大。目前PE12.67倍, 息率2.74%, 當全年業績提高後, 估值會更低,而股價亦由低位2.51元開始反彈至9月高位7.38元。在AH股差價股之中,921海信科龍是少有的低估值股票, 比起A股折讓44%, 我認為此股是AH差股之中是少數有業務支持、有派息而估值低的一員。 早前AH差價股在深港通宣佈後大跌,只有921獨善其身,就可以見到此股不是單炒AH概念。另一個更大的賣點是,目前市值只有30億, 只得龍頭海爾(01169.HK)十份之一市值,在深港通資金南下時, 要炒上50億是基本目標,而且有業績支持之下,我認為會是不少基金會看中的其中一個目標。在技術分析方面, 此股由今年2月見底, 出現了不錯的首個上...

2016-12-13 9:51:14

【易投資】深港通仍未有焦點炒作(蔡佑徽)(DEC 05)

深港通在今日正式通車,有別於上次滬港通,炒作時間只得四日,上周五恒指裂口低開低收,很大機會完成了反彈,本周初如果有反抽向上,都會是一個不錯的沽出機會。我認為未來一個月大市的炒作會十分困難,第一就是因為大市缺乏焦點,雖然深港通是一個大主題,暫時來看,仍未有突出的板塊,只是散亂地出現小幅炒作,有個別深港通股票表現不錯,但都只是過眼雲煙,要在新增的一百二十隻深港通股票尋寶並不容易,因為市場仍在摸索,暫時要看有什麼股票跑出後,才會出現一系列的炒作。這需要一點時間,因為炒作資金都需要知道市場的偏好,在摸索一輪後,如果某個題材吸引,就可以瘋狂吸資炒上,然後相同系列或類近的股票都會炒上,暫時未有此畫面,所以只有等吧。早前炒作得厲害的資源股、賭場股、基建股以及內險股都開始回吐,這引伸到第二點,就是市場上炒作的資金開始減少。AH股在宣佈通車時間後急跌,代表炒作深港通的資金基本上已經離場,而且臨近年尾,在市場上的資金更加少。今年已獲利的基金已經離場,埋單放假去也。在市場上留下的,只餘下仍要追數的基金。而該類基金基本只會「吼」一些市值小的股票,然後去圍住炒,這些急錢流入後自然大升,但流出後,就會打回原形。未來一段時間內,你會發覺突然會有股票向上大升然後大跌,任何突然急升的股票都要小心處理,不要胡亂追入。但有幾點不同的原因,都支持2017年會有一個不錯的升市出現,下周會跟大家作一周分析。在本周,深港通新增的一百二十隻股票終於落實,因為滬...

2016-12-5 14:31:06

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【求知之聲】何承聲:大市中秋過後就落完?

恒生指數上周結果出現不才着大家留神的一幕──「淡友能夠成功反擊,令大市進一步失守上月的低位(24,581點)」;正如上周所講雖然「淡友能夠成功反擊的可能性似乎甚低,不過,本周有着下周美聯儲議息會議前的零售銷售及通脹數據公布......」出現的可能性還是不能完全排除。 恒指結果上周四(16日)在缺乏俗稱「北水」加持護航下,失守8月的低位(24,581.6點)下試過24,505.21點,然後上周五(17日)再稍為試過24,424.74點,刷新9月的低位紀錄後(襯機補回去年11月初留下的24,460.01點-24,689.51點上升裂口),好友隨即反攻,最終以上周五(17日)的全日高位24,920.76點收市,純陰陽燭而言,出現「曙光初現」的利好信號,而且上周五亦明顯試一試由7月低位及8月低位連成的延伸阻力線,隨即出現上述全周曇花一現式的反彈。 所以後市只要不失守此阻力線,短線就不會墜落23,825點水平;再簡單而言,只要大市不再失守本月低位後再下試穿24,114點,就可以暫且不用擔心此方向。相反,恒指繼續疲態試穿本月低位後再向24,114點方向下探,就要留神大市會否火速襯機回到23,825點,甚至落到23,358點水平。 難怪不少抄短線的朋友會覺得本周首兩個交易日「玩反彈」的勝率高。若果以恒指由9月8日見過9月暫時的高位(26,560.04點)到上周五的低位累計跌2,135.3點計,港股上周五僅試圖向此跌浪的黃金比率0.236位置(即24,928點)收復失地,雖然當日「曙光初現...

【富甲股海】江小魚:港航科技衛星新貴

要數今年升幅最勁的股票,就是最多升了足足約50倍的香港航天科技(01725.HK);其前稱「恒達科技」,「賣殼」之後注入航天衛星項目,股價隨之飛天。 港航科技股價近日喘定在28元水平後,又再見其異動。 惠生國際(01340.HK)公布,於今年9月15日,公司於公開市場上出售港航科技股份,代價總計約283.6萬元,董事會預期集團將確認帳面收益總計約261.5萬港元。出售後,集團於目標公司仍持有1.46萬股。不過是小菜一碟。 衛星導航、大數據……此等科技範疇可謂未來世界突破之重中之重,兼且軍事科技用途漸趨平民化使用,更見箇中無限商機。稍前,港航科技與中國科學院上海微系統與信息技術研究所訂立合作協議,共同合作於中國完成首個宇航級RISC-V高可靠性半導體的空間驗證及衛星在軌測試。 RISC-V為新一代基於開源指令集的宇航處理器晶片,利用RVC(RISC-V代碼壓縮)技術改善程式代碼的大小,同時亦以增加每個程式的指令數量為代價,減少每個指令的CPU周期數。該技術透過犧牲代碼密度來簡化實現電路,使宇航級晶片更廣泛的運用於航天、航空、通訊、物聯網、新能源及智慧管理等領域。 根據合作,上海微系統所將提供高可靠晶片加載存儲測試及測試方案,港航科技全資附屬深圳港航科將打造必要的在軌環境,藉以實施測試方案。具體合作範疇,包括開發晶片加載存儲測試及測試方案;有關加載存儲測試的機器安裝及能源供應;交換加載存儲測試數據...

【置理明言】曹德明:新居屋全售罄 按揭申請必讀

房委會近日宣布2020年居屋單位全部售罄,涉及7,142個居屋單位,當中包括4個新屋苑(鑽石山啟翔苑、火炭彩禾苑、馬鞍山錦駿苑、粉嶺山麗苑),以及近百個重售貨尾單位。 新屋苑之中,彩禾苑已屬現樓,其後最早可入伙的為山麗苑,關鍵日期為今年11月尾,另外錦駿苑及啟翔苑的關鍵日期則為2023年2月尾以及5月尾。 由於居屋以折扣價發售,首期預算較少,上車更加容易。按揭計劃方面,買家只可選擇P按,實際按息一般為2.5厘;供款年期方面,新居屋一般最長為25年;按揭成數方面,白表人士最高可承造九成按揭,綠表人士最高可承造九成半按揭。 以山麗苑一個287平方呎的單位為例子,樓價約140萬元。假設按揭年期為25年,實際按息為2.5厘。白表人士承造九成按揭,首期只需要14萬,每月供款額為5,653元;綠表人士承造九成半按揭,首期只需要7萬,每月供款額為5,967元。 與購入私樓不同,私樓在承造高成數按揭時,需要經按揭保險公司購買按揭保險,並需要繳交按揭保費;而由於居屋有政府作擔保人,可節省該筆保險費用。此外,部份銀行或可彈性處理買家的按揭申請,買家最早可於關鍵日前六個月至一年申請按揭。而即使提早申請按揭,在提取貸款前,銀行亦一般不需要重新審批申請人的借款能力以及補交最新的入息證明。 雖然居屋買家有政府作擔保,但要注意若申請人的信貸評級太低,銀行亦有權拒批按揭。因此想順利申請按揭,仍要確保有良好的...

【天下第一倉】高山行:順騰唔摸瓜 目標可好誇

順騰國際(00932.HK) 沉寂多年,直至最近憑新灃集團(01223.HK)注資入股而大翻生,頗有重新起步感覺,以過往長時間盤旋1元多高位的歷史衡量,現位3毛多仍大有長暹空間,又係理想扒冷一族。 0932 主事內地及香港推銷及分銷保健產品、美容補品和產品、提供線上廣告代理業,並擁線上支付、電子商務推廣及遊戲發行業務,過往幾年長時期安坐冷宮,直至上月,1223.向其注入香港保健品分銷業務附屬---Aggressive Resources 43.05%股權,代價6,669萬元,由0932發行5.13億新股支付,發行價0.13元,目標集團擁展圖生物具有限公司,主事保健產品採購、製造、設計、包裝、批發和貿易,完成後,1223將持0932經擴股後16.67%股權;及持有Aggressive Resources 56.95%股權。 0932明顯已押注在1223上,借著今次注資逐步變身,而展圖目前以多個分銷渠道分銷其保健產品,其中包括一間知名的家品零售連鎖店,為香港、澳門和新加坡目前最大的家品零售連鎖店,在香港擁有由360家門店組成的龐大零售網絡,大大有助0932打開健康產品市場,未來更可劍指1223再合作機會,尤其1223國際化步伐已經深遠,去年與日本伊藤忠成立合資,共同營運運動壓縮衣品牌「SKINS」全球業 務,SKINS 銷售網絡在全球不斷拓展,並與多個國際賽事及運動員合作,及已加大力度投入產品研發。 另1223也在多國營運國際鞋履品牌「PONY」,現正加強轉型,增加產品多元,及正跟全球貿易夥伴商...

【何車評股】何車:長和撈貨此其時

長和(00001.HK,市值2,016億元)上周四晚宣佈,印尼電訊業務將落實併入印尼電訊公司PT Indosat(印尼:ISAT),變相上市,對長和輕微利好,周五股價即時反應是逆市跌2.2%,低見去年12月下旬及今年2月上旬的雙底價。估值更見吸引,撈貨此其時。 1)長和上周五繼績回購28萬股。8月6日宣佈中績後,共27次回購;今年以來,共回購18.37球,佔發行股數0.48%,幾乎肯定仍會繼續回購。 以前PB 1.2倍 現在0.38倍 2)2021年(12月年結)上半年,長和賺183億元,按年大增41%,預測全年賺348億元,增19%,PE 僅5.8倍、PB 0.38倍。長和基本上是以前的和記黃埔,和黃在2015年大改組前的6年,平均PE 12.5倍、PB 1.2倍。現時PE較和黃時期大折讓54%、PB大折讓68%。 長和旗下的長江基建(1038)今年預測PE 13.3倍、PB 0.94倍。上市公司估值習慣上雖有「Holding company discount」(母公司估值低於子公司),但長和PE較長建折讓大至56%、PB折讓大至60%,未免過份。 估值不應低過長實 3)以長和的業務性質,其估值應較長實(01113.HK)為高,一如以前的和黃估值一直高過以前的長江實業。長實今年預測PE 8倍、PB0.47倍,估值高過長和,假以時日情況將會再扭轉。 4)2015年大改組後,股價最高時,長和市值較長實高出1,513億元,現時大大減縮至334億元。 5)今年以來...

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