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最寂寞的無敵 孫柏文

【最寂寞的無敵】天下無不散之筵席(孫柏文)(第110期)

2014年秋天,香港多處路面,都因有行人瞓街而封路之際。孫柏文突然收到小炒王梁心欣電話。佢話:「喂,我哋會搞份雜誌,你有冇興趣一齊?」咁我一聽到就答:「搞咩雜誌?FasHion?不過以你體型,唔通童裝雜誌?」畀佢抦完一陣之後,心欣姐就解釋話,原來資深財經傳媒人陳承龍,統領一眾最autHentic嘅年青財經傳媒人,諗住出本財經雜誌。呢本雜誌嘅名?就係你手上嗰本《港股策略王》。就係咁,我有幸從本刊嘅創刊號開始執筆,撰寫呢個「最寂寞的無敵」專欄。當然,今日忽然講埋呢啲嘢,就係因呢篇將會係我喺本欄嘅最後一篇文,之後再見。咁睇番呢廿幾個月,我真係要不但多謝《港股策略王》提供嘅稿費,更重要嘅係我未試過寫作嘅空間可以咁廣闊。內容當然我寫得好free,不過最緊要係連風格、格式,社長陳承龍都放膽畀我試。而推到最盡嗰次,就係我以連載式,一連六周咁寫點解要賣樓。亦係我本人入行撰稿超過十年,內容上最富挑戰嘅一次。而嗰輯文,到今日都仲有人喺街撞到我時提起。真係冇《港股策略王》,都唔會令我坐下認真咁諗同寫。點到好,由70年代尾、80年代初開始嘅投資大環境,將會開始劇變。嗰種全球越來越低嘅通脹(不過又唔係通縮)、貿易越來越自由、經濟越來越開放、權力集中化等,都可能結束。隨之而來,可能係滯脹或通縮兼蕭條,又或突破由08年開始,靠印、靠谷大借貸泡沫嘅迷糊,換來新景象。喺呢刻,有啲資產(港樓、美股、A股等)確實唔抵要跌。有啲(英鎊、二線城市日本樓等)則應該差不多見底或已見底...

2017-2-6 18:00:15

【最寂寞的無敵】禍不單行昨夜行(孫柏文)(第109期)

早幾個禮拜,孫柏文喺呢到寫咗篇題為「外匯市場最大(冇人講)的黑天鵝」。文中,就係講一個特朗普諗緊叫Destination Based CasH Flow Tax,花名則叫Border Tax,不過實質係個美國全國性本土銷售稅嘅新稅。講嘅原因,係如果呢個稅一但落實,所有進口貨即賣貴,而美國製造嘅出口貨,就會有退稅。一來一回,就會令入口大幅減少,出口增加。咁即令美元外流它國情況減少,美元匯率爆升。而雖然會令美國消費者要俾多好多,不過就會鼓勵工業移回美國,所以特朗普好大機會會同國會搞呢個新稅。就係因為咁,我不但建議拋空人民幣同日圓,最緊要係更身體力行咁,造咗唔少呢兩隻貨幣匯美元嘅淡倉。點知你老闆,上週,阿特朗普佢滷味接受唔知邊個傳媒訪問,忽然話:「呢個Border Tax好煩,我都係唔推啦。淨係會用啲簡單好多嘅關稅,去打入口算數。」講真,你特朗普係狂牛都好,以前美國簽落嘅協議都要遵守。簡單嘅關稅,係唔做得㗎,因為會違反世界貿易組織嘅協議。你落實啲關稅,人哋嗰啲美國入口商司法覆核,就會贏,之後推翻你啲關稅。嗰個銷售稅就唔同,世界貿易組織話到明准用呢招,所以英國、大陸等都有。咁即係有料到、准用嘅,你就放棄。冇料到兼會被推翻嘅,你就話會靠佢,咁即係唔使打貿易戰啦!佢呢句說話嘅結果係點?當然首先令美元大插插啦!而更緊要係,我見拋空日圓同人民幣最大理由冇Q咗,咪忍痛止蝕,買番晒之前拋空咗嘅日圓同人民幣,走去平倉囉!咁就俾佢打咗一大把!咁我又諗,唔打貿易戰,即係買得啲出口股啦...

2017-1-30 11:00:53

【最寂寞的無敵】鐵路優先滅亡 鐵路盤神話幻滅?(孫柏文)(第108期)

南港島線通車,除非你住香港仔,如果唔係,理論上就好受惠。多唔好講,我作為一個住過港島南區幾個月嘅人,喺港鐵南港島綫通車前,最主要嘅交通路線,就係香港仔隧道。而如果要預測香港仔隧道究竟塞唔塞,準繩度直迫估一條港女心情般難測。南港島綫通車,攞黃竹坑為例,以前搭車去中環嘅時間,有如喺荃灣上車般。不過一通車,只要金鐘站聽聽話話,去黃竹坑時間等同去銅鑼灣!嗰啲喺黃竹坑一棟棟嘅舊工廈,唔通可以呎租追羅素街水平?當然,黃竹坑啲商用空間未見有特別爆前,呢啲已升咗唔少嘅舊工廈,都係等吓、觀察吓先再行動。不過,南港島線沿線嘅住宅樓盤,確實引來唔少人買。始終全港空氣最清新喺南區,搭車出中環時間又短,買得起嘅人,真係會心動。不過,自從南港島線開車後,接駁嘅金鐘站就開始出問題。每日上落班時間,乘客等車怨聲四起。等車,等好多班,港鐵甚至話金鐘站本身要落閘唔俾人入。呢個不但係唔健康嘅現象,更重要係人為政策嘅直接後果。咩政策?咪就係「鐵路優先」政策。美其名話「優先」,實際來講,根本就係「鐵路壟斷」政策。你嗰區一有地鐵,巴士、小巴全部say good bye。要去到你條線嘅使用量,超設計上限,政府先會慢慢同你研究開番幾條巴士線。死未?睇香港地圖,如果計埋人口分佈,地理上,即邏輯上,交通中心應該喺旺角。不過,一個「鐵路壟斷」政策落實後,金鐘成為成個交通網絡嘅中心兼超級樽頸位。當沙中線都通埋車,會否令今日要等四至六班車嘅情況,變成更嚴重呢?如果會,時間上,...

2017-1-23 17:00:26

【最寂寞的無敵】如何推落馬洲河套區發展(孫柏文)(第107期)

孫柏文都唔記得邊個老一代嘅商界人士,喺千禧年代初,香港經濟極低迷時講過話:「以前企喺羅湖邊境,啲燈,全部都係喺香港嗰邊。到今日,反而係深圳嗰邊燈火通明,香港嗰邊則漆黑一片。」佢講完十幾年後嘅今日,此現象更明顯。喺世界上好多邊界區,例如墨西哥、美國、加拿大、歐洲(就算未有歐盟前)各國,人嘅屋、辦公室、商店,都會起到去邊界嗰到。香港同大陸嘅邊境區就唔同,有個好多公里闊,特登唔畀發展嘅「緩衝區」。香港地少人多,樓價高企,既又唔可以填海,又唔拆舊樓,更唔可以郁啲郊野公園,呢個好多百公頃嘅冇開發地,確實奇怪。歷史因由,「緩衝區」嘅出現,當然係大英帝國、殖民地時代嘅軍事需要而出現防北方入侵。你睇到呢到,可能會問:「依家都回歸啦!防乜呀?點解仲唔攞來用呀?」冇錯,地呢味嘢,真係各門各派都有方法用。連啲左膠,都會覺得你只要好冇效率咁用,例如做社企、起公屋等,都可接受。如果係咁,點解回歸廿年,都未郁手呢?答案好簡單,因為啲特區官員弱勢。喺資訊咁發達嘅世界,好難主動推一個發展項目係可以冇阻力。因為啲人一知,就反你。而依家,政府突然宣佈話要發展呢個「緩衝區」,仲要話畀啲大陸人可免過關咁自出自入。我雖覺maKe sense,不過唔睇好呢個計畫可推行。當然,你依家唔得,唔等於將來唔得。要推就要做前期工夫。大英帝國殖民政府最勁嘅地方,就吓吓將啲政策,推出時都俾到市民感覺係「終於成功爭取!」而如要成功推行呢個落馬洲河套區發展計畫,如何解決到最反對...

2017-1-17 18:00:12

【最寂寞的無敵】 還「債」的一年(孫柏文)(第106期)

理論,往往同現實脫節。而同現實脫節嘅理論,一但變成政策, 加埋政府威迫權,就會衍生好多悲劇。而一個又一個嘅悲劇積聚後,就會轉化成憤怨,集結起,就會令政府改變。好彩嘅,話事嗰班只係需要臨崖勒馬、改變方向,社會穩定及佢哋嘅權力可受保留。唔好彩嘅話,人民大規模起義,將成個已證明無能嘅統治階級推翻。債,唔一定係我畀咗錢,跟住等你還。可能係你做咗啲嘢,等報應。當然,中文好過我呢啲讀國際學校大嘅人,會叫做孽。睇開呢個欄嘅人,都知孫柏文由《港股策略王》創刊之今,都鬧過好多政策。而2017年,將會係呢啲罪孽有報應之年。如非全報,只係時辰未到。睇到呢到,你可能會問:「頂! 講埋啲佛偈!同投資有乜叉關係呀? 唔畀個冧把過來就回水!」如果你真係咁諗,我想你冷靜先。孽呢味嘢,其實係最好炒。點解? 孽,如果用牛頭角順嫂嗰句,就係有咁耐風流,就有咁耐折墮。咁你知啦, 當一個人,一間公司,一個板塊,甚至成個概念都風流,仲要風流咗好耐, 個價就會托咗上去啲泡沫位。而如果要還,開始折墮,捉到個轉角位,就真係特首曾蔭權嗰句,想窮都難呀!唔明? 2016年就有個好好嘅例子。大陸多年來飛黃騰達,仲要各行各業中,以「高科技」最為風流快活。仲有,喺呢個講關係嘅社會裡,冇乜嘢比我係邊個邊個嘅同學值錢(可能得我係邊個邊嗰嘅仔能勝)。咁又搞高科技,又係一班各行業領導嘅同學, 仲唔風流?冇錯,好風流,好快樂。《樂視》個樂。佢檔嘢,究竟係咪真係上市嗰part冇財困,真係冇同其他業...

2017-1-9 18:00:34

【最寂寞的無敵】外匯市場最大(冇人講)的黑天鵝(孫柏文)(第105期)

大家如果係忠實fan屎,可能知道孫柏文除咗正職做財演之外,公餘時間,會喺我有份搞嘅「獅子山學會」做公共政策研究同建議。所以,我對全球各地、型型式式嘅政策,都好有興趣。不過,喺眾多政策類別當中,有一項雖然喺全球各地都舉足輕重、影響深遠,不過我確實少睇。係乜?就係稅,特別係稅制。點解咁少睇?首先,香港不但係個低稅港,更重要嘅係香港稅制非常簡單。喺唐英年卸任,曾俊華做財政司司長後,政府更加唔鍾意用稅制去「鼓勵」某啲行為(除咗瘋狂加煙稅外)。即係呢十年來,政府都冇乜改過、用過稅制去做嘢,冇乜好特別研究。不過如果冇研究,點解今日要提呢?原因係美國特朗普當選,佢嘅共和黨控制國會,大家都知會有好多政策將會翻天覆地。而其中一個啱啱放風想推嘅政策,就係一個新嘅稅制建議,亦可以一嘢迫到人民幣對港元一對一嘅政策。冇錯,真係一嘢隊冧人民幣。咩稅?全名叫做Destination-Based CasH Flow Tax,花名則叫Border Tax。不過呢啲全部都係政治化妝,呢個稅實質係個美國本土銷售稅。特朗普係個商人,有好多商家佬朋友。傾起計時,一定講佢哋公司有乜舉動。其中,我相信特朗普多年來都會聽到佢啲朋友,將廠房外移,離開美國。而特朗普呢個堅信美國工人好得兼抵請嘅人,多年來都會聽到啲廠家將工廠外移嘅理由,唔係因啲工人唔掂,而係美國本身個稅制有份造成。如果美國開廠,賣嘢去例如日本,要交足所有美國稅項。不過如果例如英國或大陸開廠,造嘢賣去日本,則英國同中國政府會退稅。如果美國...

2017-1-2 14:00:33

【最寂寞的無敵】跌得快過人民幣的貨幣(孫柏文)(第104期)

呢條題,你第一眼睇,特別如果係追開本欄嘅fan屎,第一個反應必定係:「孫柏文!你一定又想譁眾取寵!人民幣已經跌到嚇親人!如果真係一隻跌得比人民幣快嘅貨幣,一定係啲小國!唔係委內瑞拉,就係津巴布韋!香港人都冇得炒!講來呃字數!」如果你真係咁諗,首先,我會叫你冷靜啲,唔好用,咁多感嘆號。第二,就係呢個貨幣不但跌得快過人民幣,仲要係大國貨幣,香港人都可以炒。而最緊要係,不但已跌得快過人民幣,仲要如果你係個愛港愛國嘅人,拋空人民幣、買佢跌呢個舉動,過唔到你心中嘅愛國情操,呢隻貨幣你一定拋空得好開心。咁呢隻貨幣係乜?就係日圓。雖然近乎冇人講,唯一有報導日圓呢排走勢嘅,都係嗰啲「港女旅遊新聞」,不過對上個六個禮拜,由特朗普當選後高位計,日圓匯美元已貶百分之15。匯「跌到HigH HigH」嘅人民幣,日圓都跌咗近百分之10。真係唔講,大家都可能唔知。點解日圓會咁弱?其實最重要係日央行之前嘅一個政策目標,出台時大家都覺得no big deal,因為日央行話要將日本10年期國債息率控制喺0厘或以下。咁當時大家都對呢個政策提唔起勁嘅最主要原因,係因為日本10年期國債今年好多時候都負利率,市場都幫日央行達成佢嘅政策目標。點知,特朗普一當選後,市場好似滿希望咁,覺得世界可擺脫以嘅悶氣。即唔需要再借錢畀政府時,補貼佢。結果係全球長年期,十年八載後先還嘅政府借貸,要利息先氹到啲人入局。即係如果日央行要日本10年期國債0厘,佢唔使望私人資金走去喺呢個息率買。咁日本政府仲係...

2016-12-26 13:00:26

【最寂寞的無敵】按揭的最大謊言(孫柏文)(第103期)

孫柏文寫呢篇文落筆呢刻,仲未知究竟周三(即香港時間周四凌晨)聯儲局有冇加息,又或者加幾多,更唔知佢哋嘅議息聲明嘅講話,會令市場覺得出年加息幾多次。點都好,息口走勢,上嘅壓力好大。美國五年、十年期國債利率,不但不斷上升,仲要升穿晒一啲維持咗好耐嘅阻力線。即反映借啲鎖死利息嘅長期貸款,要借新錢,將會越來越貴。喺云云香港人可以賭嘅資產裡,理論上同利息敏感度最高嘅,一定係樓。點解?原因係咁多資產類別當中,樓,借錢去買係最普遍。咁點解當利息越跑越高,樓價受壓?首先,所有潛在新買家都要重新計數,睇吓究竟利息抽升會令佢哋每月嘅供款多幾多。第二,就係已買咗樓嘅人,要供樓,每月要攞多啲出來,連帶消費力下降。當然,相信就算最傻、最天真嘅買家,當佢係借錢買樓,佢一定明利息升嘅時候,每月供款會多咗。而好多人買樓,甚至做任何決定,都會問:「Worst case scenario (最差)會點先?」咁因為上周,香港銀行同業拆息不斷上升。六周內升一倍,由0.32厘升至金融海嘯後新高嘅0.62厘。我見好多報導,都講啲按揭利息不斷升。而嗰啲做咗按揭買樓嘅人,每月還款都一齊升。但當我諗住:「嘩!如果啲人嘅供款不斷升,要斷供沽樓,樓價咪回落畀我買!」點知,啲報導都相繼話有樣嘢叫做「鎖息上限」,又或者有啲叫「封頂息率」。即係計每月供款嘅利息,原來有上限。幾高?報導話只係兩厘多啲。兩厘幾?我一見就諗,今次應該冇乜人要掟啲樓出來啦?不過我再諗:「它媽的!,咁咪玩死本刊《港股策略...

2016-12-19 18:00:06

【最寂寞的無敵】一注獨贏彩星玩具(孫柏文)(第102期)

三個禮拜前,孫柏文喺呢到寫咗篇題為「一注獨贏買俄鋁(00486.HK)」嘅文。文中,我講過話因冇人預會(起碼啲大行十九分析員冇)特朗普當選,所以喺當選後世界出現劇變時,有好多資產嘅命運會大變。好多資產價格,亦要大幅調整(講真,我最Q憎啲人價跌叫「調整」,on99。我係好正宗咁用呢個字)。就係因為咁,三個禮拜前,我就推介大家以「一注獨贏」嘅型式買俄鋁。原因有三。一,美國將會喺貿易上,強硬好多去對付大陸。二,俄羅斯由最被美國仇恨,忽然friend過打band。三,美國將會大規模減稅、大興土木、廢除監管惡法,經濟轉強,原材料需求有望上升。咁加埋,首先大陸鋁產能嚴重過盛,以前大量割喉式傾銷去美國,特朗普上台唔可以再做。鋁價升。不過俄羅斯公司唔會被要求減產,甚至受惠於減少被美國政府喺融資上搞,所以食盡鋁價升嘅着數。嗰期《策略王》出街後嘅第一個交易日,俄鋁開市賣3.07元。只要你聽聽話話,乖乖咁一注獨贏,五日後,已高見3.63元,升18%。咁上週,我就話過人民幣對美元大插插,理應最受惠嘅股票類別係,一定係出口股。所以,揀股一定係出口股。不過,嗰間公司嘅產品,又唔可以係出口歐洲、英國、日本,因為人民幣對嗰啲貨幣,不但冇跌,仲要微升。我亦話,出口股近排都係冇運行,除咗外圍經濟表現差外,仲要特朗普話美華貿易,依家係搵美國人笨,咁樣嚇死出口股。所以,要搵嘅股票,係一隻出口股,一隻產品最好只係出口去美國嘅公司,一隻連特朗普都唔會想呢個產品,回流美國本土生產嘅出口...

2016-12-12 18:00:42

【最寂寞的無敵】女神到手又如何?(孫柏文)(第101期)

2007年,即九年前,孫柏文仲係一個血氣方剛嘅後生仔。當年,忽然出現咗個女神,兄弟當中神魂顛倒,就算覺得女神流流哋,都照追。唯獨我,企埋一邊,不但冇參與,仲要大大聲喝住啲兄弟要堅持,唔好輸人兼輸陣。早排,網上廣傳一幅Instagram相。相中一男一女。女,畢業,男,著西裝企喺佢側邊。幅相,就係一位Instagram用戶名叫carmencHeng放上網,佢亦話:「他不是男朋友,卻比男朋友更親更重要。陳先生這十年一直在鄭小姐身邊,不管她多野蠻多任性,依然守護她遷就她。謝謝你,陳文俊。」2009年至今,我嗰班兄弟,都做咗「陳文俊」,對當年嘅女神不離不棄。而每次當班兄弟近乎放棄,女神又會cHoK啲希望畀佢。呢個女神,叫咩名?佢,叫「資金自由行,港股直通車」。不過,唔知係咪連最毒嘅毒男,有日都會醒,早幾日鐵定12月5日周一「深港通」開車都好,完全冇反應。我諗,我哋香港投資者,大個仔成熟啦。其實,香港人當年咁興奮嘅原因,係因為覺得可以front run啲大陸投資者。先我哋圍內炒高,跟住高沽畀國內同胞接貨。點解佢哋會高價、唔抵都接貨?一係佢哋「冇資產選擇」,焗住幫親我哋港交所買股票,一係佢哋係唔識嘢、盲流、亂買。講真,「深港通」我真係唔識睇。巴菲特曾經講過,股價長線係個磅,短線就係個投票機,呢期真係唔知嗰班「滬港通唔來、深港通先來」嘅投資者會點投,所以都係基本因素咁分析好啲。人民幣對美元大插,理應最受惠嘅股票類別,一定係出口股。所以,揀股一定係出口股。不過,嗰間公司嘅產品,...

2016-12-5 18:00:11

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【天下第一倉】高山行:靚靚手游望青蟹

不明市況更顯個股真章,內地手遊5月收入按月升12%,大大有利推動新遊戲項目,成為手游股今年再增動力元素,其中IGG(0799.HK) 已見蠢動,量度目標青蟹價。 IGG充份演繹創仔升上主板的成功故事,先晉身港A40身份成為大媽熱炒對象,其後更成為上港股通成員,最重要是未來仍大有發展空間可期,無怪數年前曾怒炒上近13元高位水平,現價已回落一半,但市盈率及息率則分處6倍多及近5厘吸引水平,圖表又處破勢格,又屬典型落鑊待炒之勢。 IGG去年純利1.65億美元,跌12.9%,但派末期息17.6港仙,毛利率仍高達69.3%,去年底止持現金及等值物高達3.07億美元,無任何銀貸,單是這筆現金,已佔去市值三成! 去年業績雖未能實現持續增長,但年內繼續加大遊戲研發投入,並積極推出多款不同品類的新遊戲,多元化產品佈局穩步推進,並獲App Annie、PocKetGamer.biz等機構評選為全球50大移動遊戲發行商。 經營理念堅持「用戶第一」,打造創新產品,去年已陸續推出十餘款新遊戲,除擅長的策略類遊戲外,更積極拓展沙盒類、休閒類等不同類型遊戲,今年將有更多全新品類產品出籠,包括MOBA(多人在線戰術競技類)、射擊類、休閒類等遊戲。 一句到尾,天時地利人和,再加上業績後不斷大回購,圖表靚極,月高之位已破,下一步將穿破8.174元的52周高位,有望重現青蟹價。 高山行

【長跑深法】陳政深:國安法後投資是攻是守?

國安法終「順利」立法,既然特首以至北京都說,叫港獨口號、黑暴、示威等,對國家安全構成威脅(外交部明明常說這些圖謀絕不能得逞嘛),如此一來,國家在立法之後自然加倍安全了。可奇怪的是,大概由於外國勢力作祟,個別不明事實真相的投資者仍抱著不輕的避險意識。筆者近日出席不同節目,不約而同遇到投資者問,動盪股市,是否應該買一點中移動(00941.HK)等股份避險。 的確,管理風險是什麼時候也應該做的部署,亦是管理投資組合的一部分。風險在投資學上,一般量化為波幅,即波幅愈大、風險愈力。筆者在過往文章亦曾提及,從不贊成以內銀收息,正正是因為內銀波幅相對較大。同樣道理亦可應用在中移動上,的確,中移動現價息率逾5%,似乎相當吸引,但細心一想,以本金10.5萬元,即四手中移動計,一年收息才5240萬元;然而只要中移動的股價下跌3元,便已完全抵押銷上述收益。 事實上,在技術面而言,中移動自去年年初以來,便一直維持下降通道,再跌亦毫不出奇。再者,當私人企業亦要對執政者唯命是從……應該說,私人企業都必須奉公守法、配合國家政策——連航空公司都需要配合審查社交網絡、銀行需要配合讓利放貸,作為國企的中移動,又豈能不為國家付出?國家的項目,不會都是肥肉,企業總要為人民服務,在可見的將來,當5G是中國在國際上少數仍然掌握的籌碼,電訊企業難度想獲豐厚利潤? 最重要的是,投資股票,你我都是散戶,...

【牛熊薈萃】小米呈「圓底」突破後如何部署? 留意CALL22158、牛證63072

ATMX4股中自IPO上巿以來,如果阿里巴巴(09988.HK)較為落後,小米(01810.HK)則屬於非常落後,是目前4隻股份中唯一仍低於招股價的新經濟大股。但自2019年出現「圓底」的技術突破後,股價漸見起色。去年12月至今年1月用短短2個月由8.28港元起步,升近7成高見14港元。然後開始開始調整並於10港元水平用近2個月時間築底並重展升浪,之後於13港元2次遇阻,直至端午前以大陽燭及大成功突破13港元,蓄勢挑戰早前14港元的頸線阻力。 近日受到印度抵制中國應用程式的消息拖累,小米借勢調整上週的升幅,週二(30日)曾跌穿上週大陽燭12.76港元的底部,報筆時跌幅略為收窄至12.8港元整固。 投資者如看好小米突破「圓底」後仍有後著的話,可留意CALL輪(22158.HK),行使價14.7港元,20年9月到期,有效槓桿約8倍。或小米牛證(59222.HK),收回價12.1港元,21年2月到期,有效槓桿約11倍。如認為14港元是阻力的話,則可考慮小米熊證(57979.HK),收回價14.4港元,21年1月到期,有效槓桿約6.3倍。 其它ATM股CALL輪精選: 騰訊(00700.HK)認購(15235.HK),行使價555港元,21年1月到期,有效槓桿約6.3倍。 阿里(09988.HK)認購(11842.HK),行使價249港元,20年9月到期,有效槓桿約10.倍。 美團(03690.HK)認購(13272.HK),行使價188.88港元,20年12月到期,有效槓桿約4.8倍。 更多窩輪牛熊資訊:瑞銀證網站: www.ubs.com/HKwarrant...

【股場放大鏡】歐陽風:德視佳影子概念炒得起

新股招股活動大混戰,今期最搶風頭新股非歐康維視生物-B(01477.HK)莫屬,一開波就已錄得660億元孖展認購,超額逾400倍,照此趨勢隨時超購逾千倍,首掛表現可能仲好過首日升近一倍的康基醫療(09997.HK),呢個時候隨咗入飛,梗係去炒影子股。 德視佳(01846.HK)係其中一隻眼科影子股,集團在德國、丹麥及中國設有診所,據了解,公司早在內地疫情發生時,已積極作出部署,通過線上營銷方式進行推廣,取得了非常可觀的視力矯正預約量,較去年同期顯著增長。 德國及丹麥市場自今年以來,直至德國的診所暫時停止應診前,亦實現了良好的增長。因此,可以預期中國市場的手術量會在上半年呈顯著增幅,而德國及丹麥市場亦可保持去年的良好趨勢。 集團今年陸續在中國推出糖尿病視網膜診檢服務,在30年前,不到1%的中國成年人患有糖尿病,但目前已升至約12%,即約1.14億中國成年人患有糖尿病。由於糖尿性視網膜病變是成人失明新病例的主要原因,中國政府已開始非常重視該疾病的預防及診療,並已出台《中國II型糖尿病防治指南(2017年版)》,明確地建議患者每兩年進行一次眼科檢查。 繼在德國成功提供此服務之後,公司亦已在中國診所利用最先進的眼睛檢測儀器,推出相關的眼睛檢查服務,料未來此項服務將成為公司的收益增長新動力。另外,德視佳將於下半年在德國為45至55歲的人士推出新的STAAR Surgical的超大景深可植入隱形眼鏡手術服務...

【置理明言】曹德明:換樓客該「先賣後買」或「先買後賣」?(下)

今節筆者將講解「先買後賣」的處理方法以及注意事項。 「先買後賣」是指換樓客先購入新一個物業,才出售物業,或於入伙後再出售原有的單位。此做法的好處是換客可以安心,或以無縫接合地進行「樓換樓」,將舊有物業的傢俬直接搬遷於新居,省卻多一重搬運功夫。此外,換樓客亦無需額外租賃其他地方去暫住。有關做法適合資金充裕的換樓客,但亦有不少事項需多加注意。 在資金成本方面,因換樓客未事先放售現有的物業套現資金,因此需好好計算自身的購買力。一般換樓客都想換一個更大的物業,如三房單位售價逾一千萬元。在申請按揭時,因換樓客已持有另一個物業,因此申請按揭時,要求亦較為嚴緊。如新物業的售價為1,100萬元,最高可承造五成按揭,即買家需支付550萬首期,並且需同時支付15%稅率的印花稅即165萬元、以及經紀佣金、律師費、差餉及其他裝修費等,開支可多達700萬元,有關成本對換樓客是一項大負擔。 「先買後賣」的買家在購買新物業時需先墊支15%印花稅,待買家在購買新物業後12個月內售出手上原有的唯一物業,買家才可退回購買第二個物業多繳的稅款。而上個財政年度總共錄得418宗換樓退稅的申請,較2018至2019年度的933宗,宗數按年下跌逾五成半。現時經濟環境下,換樓客可能要面對舊有物業未能於指定時間內以心水價出售、並可能以壓價出售,此外亦要面對被買家撻訂等風險及心理壓力。因此建議使用「先買後賣」...

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