高明邏輯高明| 港股策略王

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【高明邏輯】大奇跡日常態化（高明）

近期美股常見一個現象，就係臨瞓前指數大跌，翌日起身已經係只跌少少，甚至止跌回升。以前舊世界，我哋會稱之為「大奇跡日」，唔多唔少受到電視劇「大時代影響，現時新聞標題亦時不時稱之為「大奇跡日」、「小奇跡日」。不過，奇跡，根據字面定義，就係極少情況下先會發生。如果一件相同嘅V型反彈，可以一個月至少出現一兩次，又點能夠稱之為奇跡呢？但活生生的事例又告訴我們，幾乎每個月都可以見到有主要指數單日轉向V型反彈，所以上述標題指出：大奇跡日常態化，係已經發生嘅事。究竟點解大奇跡日會成日發生，呢件事至少有兩個原因：一、資訊越嚟越快，一個手機pusH notification已經可以話你知特朗普啱啱諗緊乜，有別於過去總統要經過白宮公佈，再通過記者，然後電視廣播或第二日出報紙你先見到同一單新聞。既然依家資訊傳播得快，啲人就好容易會反應快，一個消息立即反應過敏狂賣，然後觸發程式盤後跌得更多，造就半日單邊發展，當沽壓單日已用盡，成日流流長又覺得冇乜問題，可能又有人傳第二啲消息出嚟，簡簡單單就可以挾返上去。二、資訊流動得快嘅結果係人類變得極冇耐性。恃老賣老咁話，想當年高明用DOS或Windows 3.1年代，仲用緊Floppy，安裝隻新Game要等半日；剛有得上網時56K，上網同朋友對戰AOE要撥號。自從iPHone有FlasH Memory加埋寬頻上網後，你有冇發覺，所有人都毫無耐性，之前一秒叫你做嘢，已假定你好似微波爐咁五秒後有得食，如果你做唔成就係你無能，諸如此類，大眾有咁嘅心態，都係大環境所致，...

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2018-12-14 16:15:39

【高明邏輯】點解我睇特朗普鋪鋪準？（高明）（206期）

2016年特朗普選競選美國總統時，對手克林頓夫人民調一直領先，絕大多數本地華文股評預測克林頓夫人必勝，認為她能延續奧巴馬政府年代的大愛平等科技股當旺等等的價值觀。高明則力排眾議，在新城電台的節目「高明邏輯」中大聲疾呼，特朗普會當選，其個性突出兼符合美國人心底的價值，並且支持者不會在民調中表露身份，成為本地少數（據本人統計，當時預測特朗普勝出的股評人不出一掌之數）。果然，特朗普成為總統。今年初，特朗普幾乎向全球發動貿易戰，其中以對中國的手段最為嚴苛。然而，坊間華文股評，再次絕大多數以「口水戰」來形容中美貿易戰，並多指出一定打不成，因為特朗普是個商人治國，只是討價還價手段。每當大事大非，一般華文評論晦暗不明之時，又是高明出動之時，高明在新城、港股策略王、蘋果日報的專欄中，反覆強調：中美貿易戰必打！高明並非甚麼名牌大學國際政治共公關係博士，只從打工跟老細擦鞋仔經驗得知，特朗普不是商人治國，而是老細治國，分別係，商人治國只睇利益，老細治國則係一個發過幾次達嘅成功人士，可能有時睇利益，但面子、聲譽、讚賞同樣是考慮之列，更可怕的是，此老細已發過幾次達，缷任後無搵食之憂，可能會突然追求理想，對金錢反而興趣不大。美國對中國徵關稅，在商言商，他會覺得有利美國；在私人立場，他會得到讚賞；在理想上，一條三十年前的電視片流出，原來特朗普早已認為美國要打貿易戰，不過當年對象是日本。現時他有錢又有權，必打。事實出來再一次證明高明的睇法正確...

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2018-12-7 16:30:22

【高明邏輯】我為何看淡小米？（高明）（第204期）

我為何看淡小米？有留意高明的朋友應該知道，2017年高明炒股，真正贏得大只有四隻：美圖（1357）、眾安（6060）、騰訊（700）及平保（2318），全部都是科技股（平保去年炒金融科技），小米照計是杯茶，但為何小米自上市開始，高明便唱淡小米呢？這個問題，應是全球投資者最關注的問題之一。小米（1810）公佈第三季業績，扭虧為盈，純利達24.81億元人民幣，股價即日升8.38%，同日恒生指數跌531點，簡直是一大逆市奇芭，坊間亦一片唱好之聲，不過，高明力排眾議，繼續唱淡小米，合理價應為5.54元。首先假設小米第四季盈利一樣為0.117元人民幣，推算今年市盈率為15.35倍，即同蘋果同一水平，然而，小米沒有蘋果一樣的定價能力，全球手機市場放緩，面對增長放緩甚至倒退，只有蘋果可以加價擠壓現有客戶升級，維持高平均售價。小米向來賣「性價比」，毛利低落是一個常態，不應有蘋果同水平的估值，第三季表面上轉虧為盈，實際上毛利率繼續倒退2.36個百份點，除了小米手機毛利低外，亦證明所謂生態圈、IoT，亦無法變出魔術，拉高毛利，甚至倒轉帶動手機成為潮牌而提升價值。數字證明買小米手機只有一個原因：平。當消費者有錢，便會升級買蘋果，又或華為等。投機市場只看值與不值，它不是蘋果，便不能用相同的估值作比較，就是這麼簡單。蘋果三星等面對的銷售量下降問題，小米遲早要面對，只不過因為售價平，將市場飽和的問題延後，最終還是要面對同一問題，而小米又無力加價，結果當然是市價要回到其合理值。手機亦由科技股變...

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高明邏輯

2018-11-22 16:45:25

【高明邏輯】話你知中美很想達成協議真正意思（高明）（第202期）

特朗普上周五講一句，喺Twitter 話同習近平通電，再加上隨後放風，彭博指出中美會喺G20峰會上達成貿易協議，當日港股就升過千點。一如過去劇情，收市後做嘢，CNBC記者引述白宮高層否認達成貿易協議嘅報導，隨後華文傳媒引述特朗普喺白宮門外發言，話有同中國會談判，周一恒指收市跌551點，蒸發星期五超過一半升幅。今日已進入一字千億嘅年代，特朗普講一句話，已可以觸發股市升跌千點，比起過去認知以為股市最重要靠玩弄數字，今日變成玩弄文字。喺呢個背景之下，升跌幅嘅始作俑者一字一句最為重要。翻查特朗普喺白宮門外發言，華文翻譯最大敗筆，係以為談判真係對等談判，投資者最大敗筆，係見到個「talK」字以為打完仗。特朗普講話成段原文係：「我們跟中國有很好的討論，我們很快會採取行動，他們很想達成協議，正如你所知，他們的經濟大幅下滑，因為跟我們發生貿易衝突，昨天我跟習主席通電，他們很想達成協議，我認為我們將與中國達成協議，這是對所有人都非常公平的協議，對美國來說是個好協議。我們會在G20會議會面，我們會食晚飯，習主席跟我同意在G20會議會面，我們會共進晚餐討論這件事，但我認為我們與中國會達成一項非常好的協議，他們非常想達成協議，如果可以的話，我們也想達成協議。我們已取得很多進展，他們也明白，就算沒有達成協議，我們現在也做得很好，美國對2500億美元中國商品加征25%關稅，可能會再追加對另外2670億美元中國商品加征25%關稅，或者更多。我們現在做得很好，我知道他們很想達成協...

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2018-11-8 16:04:31

【高明邏輯】金庸留給商業社會的智慧（高明）（第201期）

高明細個係睇金庸大，小說、卡通片、電視劇、電影、打機，全部都睇過。金庸與世長辭，享壽94歲，如果一番話可以傳畀金庸，惟一想講係：多謝你。金庸小說太過深入民深，事實上，令廣大讀者接觸到金庸的作品，係嚟自佢創立嘅《明報》，以及隨後嘅金庸生態圈，金庸既係文人，亦係企業家。倪匡話金庸係「中國五千年來第一個致富的知識份子」，文人靠權力致富歷史上有例子，但文人靠做生意致富，歷史上的確少見。1959年創立《明報》，最初用佢嘅小說吸引人睇報紙，之後喺《明報》基礎上，創辦《明報月刊》、《明報周刊》、《明報晚報》、《新門日報新馬版》、《武俠與歷史》雜誌，又創辦了明窗、明河、明遠出版社與旅行社。其後電視劇、電影、遊戲等等嘅版稅，已經係瞓喺度收錢，根據2011年中國作家富豪榜，金庸憑《射鵰英雄傳》取得版稅220萬元人民幣（約248.6萬港元），其武俠小說作品多達12部，每年收版稅高達8位數字。早喺1991年嘅「香港華人億萬富翁榜」中，金庸排第64名，已證明身家豐厚，1992年《明報》上市，金庸將股權出售，退出了他一手建立王國。至於買樓，報導指佢同妻子持過億物業，金庸早喺1985年以1,250萬元購入山頂道1號，並喺1996年以1.9億元出售，一早已上晒岸。如果金庸有興趣，以金庸小說嘅宇宙觀，直頭可以開主題樂園兼渡假邨，不過，可能到華人社會興起呢件事嘅時候，大俠已歸隱，未必有心機再理俗務。金庸留給後輩嘅生意之道，在於創造一個生態圈、一個宇宙觀，等同星戰、復仇者聯盟、哈利波特等等，...

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2018-11-1 16:33:54

【高明邏輯】中國人的供樓夢（高明）（第200期）

大陸一句流行說話，講出中產消費降級：買不起無印，只能去名創優品。類似情況，其實連數字都出現了。糧油、飲料、煙酒9月份的銷量增長已達一成，增速加快，然而，例如汽車的銷量，已由8月的倒退3.2%，降至倒退7.1%。正如高明多次重申，自從美國中產崛起，汽車成為中產象徵。其他學習美國經濟模式的國家，其國民一定效法美國人，覺得擁有車便晉身中產。以香港的經驗，當自覺未來前景影勢一片大好，便會買車。相反，若個人經濟稍為變差，便馬上會把車賣掉，收縮開支。對於中國消費降級，任何大道理，都不及一句說話最能解釋原因：買咗樓。大陸買樓跟香港一樣，最長都是供30年，一般買樓上車，多數都是僅僅夠首期同供款，甚少會舒舒服服上完車仲可以嘆世界。由未供樓前未有明顯債務，到上會後供樓清晰顯示未來30年嘅每月負債，即使出現加薪升薪等自身發財現象，心理上負債嘅壓力，好自然會令每一個業主都審慎理財，繼而令開支縮減。最典型例子係約2008年至2014年嘅香港，08年金融海嘯未有直接打擊香港經濟，就業保得住，08年後開始一大班人上車買樓，本地經濟維持喺尋常嘅階段，奢侈品同期只有自由行買，香港人主流消費反而變咗平機票達人，飛去台灣、中國、日本、韓國等低水之地，而低水各有原因，包括本身消費較低，或匯率貶值等等，呢段時間香港人都係窮人，但感覺上所有大陸人都係有錢人。中國人社會，一個樓字，已道盡一切。雖然好多人自稱上唔到車，但更多香港人喺上述所講嘅年份買咗樓，由於樓市長升長有，銀碼亦遠...

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高明邏輯

2018-10-25 17:05:48

【高明邏輯】一萬億的三個用途（高明）（第199期）

我國香港行政長官林鄭月娥發表施政報告，表示要填海解決土地問題。喺舊世界，在香港興建人工島，先唔論價錢，應該係啱嘅事。不過，我國嘅新時代來臨，自從我國建成新四大發明其中二項：港珠澳大橋及高鐵香港段，香港作為大灣區嘅核心，同去大灣區其他市郊地區已經冇距離。據消息人士加埋政府工程超支往績，保守計人工島開支1萬億港元。1萬億港元，站在愛國愛國大立場上，是不能妥協的，比起填出人工島，其實大有發展空間。一、大灣區買地我國自古以來地大物博，一條高鐵令交通時間大幅縮短。小香港固然又小又冇地，但大灣區大把地，並有待發展，加上香港年老人愛北上退休、年中人北上搵食、年輕人北上飲喜茶，一萬億港元用來投地，肯定快過填海，並大受歡迎。撇除政治因素，大把香港冇樓一族愛中國，貪樓平，即使近年升了不少，仍較香港平。二、直接買內房碧桂園（2007）有業主因為樓盤放賣減價損失而破壞售樓處，證明內房已出現承接問題，要減價求售。我國香港政府一向愛國如子，中國內房承接力不足，香港庫房有1萬億可使，香港人又愛中國樓，林鄭政府應立即買入內房，並作公屋。施政報告入面，林鄭月娥反覆表示佢手上冇地，不能變魔術。實在令人擔心，但其實只要願意接受幫忙，我國有大量供應，足以支援香港的土地需求，不需事事自己動手。三、直接買內房股始終買來放樓土地，都只係一時伺察，政府直接收購來仿古，成為發展商，在內地大舉建屋，用作公屋及車屋方式出售，才是治本的方法。舊年最好炒三內房股：恒大（33...

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高明邏輯

2018-10-18 17:01:29

【高明邏輯】《延禧攻略》好（高明）（第198期）

《延禧攻略好似喺TVB（511）播咗大結局，但高明早已睇完。網上評論一面倒狠批煲呢套劇勾心鬥角、大陸劇、倒退等等，高明力排眾議，喺本地網絡界率先大讚：延禧攻略好！點解？因為呢套劇，對香港不少打工仔更有共鳴。延禧攻略背景係清朝乾隆年間，一班後宮爭來爭去、拳來腳往、腳來拳往。清朝由努爾哈赤、順治、康熙、雍正、乾隆，創業傳到第五代，乾隆嘅清朝政府基本上已冇搵食需要，求其守到業，瞓喺度已經賺到錢。我國自改革開放後，早期大部份民企，例如娃哈哈或碧桂園（2007），依家都仲未傳到第二代，更何況大部份企業都係啱啱創業，除咗國企，大部份企業仍未發展到五世祖守業、下面班臣子爭呢爭去嘅景象。喺香港，就連老當益壯嘅長和（001）主席李嘉誠都已經傳位，其他冇咁大規模嘅企業，好多創辦人更後生以退落嚟享清福，交咗落下一代，而歷史更長嘅企業，可能以交棒至第三代，部份大地產商計及地產再發多次達前嘅事業，亦已唔止三代。香港係一個競爭環境極端嘅市場，當處於打天下時，競爭異常激烈，但當生意已上軌道，特別係發展出「官商合作」嘅業務，就等同瞓喺度已賺錢，此情此景，又會同乾隆年代相近。一個唔憂柴憂米嘅皇朝入面，與其矯情咁講皇帝點勵精圖治，不如赤裸裸咁描寫皇帝玩女；反正啲臣子返工都係爭權扮工，倒不如直接講班宮女妃嬪點爭權。因為現實喺一個大集團入面打工，本質上同喺乾隆皇朝入面並無分別，延禧攻略表面上拍宮延女人勾心鬥角環境，實際上客觀咁描述香港唔少大集團打工係嘅真相，難...

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高明邏輯

2018-10-12 15:44:45

【高明邏輯】教你如何逆市兩日贏15.446倍（高明）（第197期）

港股繼續面臨挑戰，執筆的一刻，恒指已跌400點，無原因之下跌。要說沒有原因，其實可以解釋為美債10年息重上3厘樓上，市場避險情緒升溫之類。可能會有人指出，美股繼續上升，至少道指有破頂之勢，標普及納指亦已明顯破頂，為何港股還要跌呢？問專家當然問不出現因，高明近年炒股感受多了，多年吸收書本知識及在市場中實踐，已練出有能力解釋自己為何輸錢。港股為何不跟美股？問這一條問題，已反映出「大香港主義」的本質。要解答這條問題，必先重溫早年來港媾女的「洋腸港女」片，一眾白種人對港女的身體語言，對這個地區的女性，只有耍樂、求一夜之快感的目的，並無意思過人世，即使事後其一港女被起底並有記者登門造訪，亦不會見到該名白種男性登堂入室名媒正娶。要解釋這個現象，早年一本由一名美藉華裔男性寫的一本書，最能反映港股現況，作者將港女分成兩種，一種是只與男友、丈夫做愛的，另一種則對性十分隨便。以此類比，前者屬於香港樓市，即使大陸人不斷入場掃樓，最大受益人，仍是本地人。但對擁有權十分隨便的，便是港股，外資只當來港炒兩轉，心底裡卻視作深入龍潭虎穴，生怕有詐或有毒，所以要出書教如何操作。當市場稍為有風險時，便撇得就撇，沒有情講。外資當年以財富優越地位來港，到今日光環已為北水所取代，然而，耳濡目染下兩者做法分別不大，去年北水聲稱來港搶話語權，即要長雙廝守，今年老家缺水便立即狂沽港股，印證任何資金來港，最終亦只會變成來玩一夜情。本地人看見這種類的資產本質如此，...

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高明邏輯

2018-10-4 17:02:44

【高明邏輯】教高鐵三招自製乘客（高明）（第196期）

偉大的中國香港高鐵終於通車，然而，香港特別行政局行政長官林鄭月娥立即示範，指上京商務之旅行程太趕，仍然會搭飛機。曾經宣傳高鐵是用作商務通勤之用，但原來連官員亦覺得太費時間不搭，「人大級」的商務旅客見林鄭提供了一條不搭高鐵的Line to taKe，肯定有樣學樣。不過，始終高鐵成千億建出來，據稱通車即晚回程客量已大減，收支平衡恐怕冇可能，至低限度都應「有啲人搭」，不應太浪費。一、將部份高球會搬上廣州南既然商務行程太趕，那打高球是休閒活動，應大把時間坐高鐵。更何況，港鐵（066）網站顯示，坐地鐵由中環到粉嶺需要52分鐘，但由中國香港到中國廣州南只需47分鐘，即是說，到廣州南快過到粉嶺，若搬高球會至廣州南，實際上方便了會員。高球會收回土地建屋與否有爭議，但乘坐高鐵是最新的社會道德標準，由高球會的社會精英帶起，坐高鐵到廣州南打高爾夫球，並直接感受我國的空氣，在祖國母親的懷內打高球。至於如果搬高球會北上，由於高明已寫過呢個偉大而周詳嘅計劃，故不重覆，可google《粉嶺高球會可搬上廣州》的精彩文章。二、與海洋公園合作高鐵開幕前已問題不少，有指滿佈裂紋、亦有班次突然停電熄冷氣，坐高鐵被指為一直在玩命。然而，玩命價格不菲，跳樓機、笨豬跳大有人玩，證明只要真的有玩命感，人們願意付大量溢價玩30秒。所以，高鐵應壞消息當好消息sell，與中國香港海洋公園合作，推出越礦飛車高鐵版，配合我國自古以來四大發明之一的VR AR技術，肯定成賣點。三、全港市民免費派三次飛網...

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高明邏輯

2018-9-27 12:15:58

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【書健弘觀】楊書健：美國政府帶頭換車的意義

美國拜登上場一週，首先簽署的行政命令，不少都和能源政策有關，反映了脫碳的確是這屆美國政府的優先政策。其中停建大型油管影響最快，將會即時影響了油公司在美國南部的部署。但是拜登政府更進一步，宣佈將會更換為數65萬輛的政府用車，改為電動車。在2018年，美國全國有2.73億輛已注冊車輛，因此65萬輛的政府用車只是全國車輛的約0.24%，表面上未足以影響大局。但是汽車壽命很長，每年出售的車輛不多。2016年美國就賣出了630萬輛汽車，65萬輛就是一成。就算分開四年採購，亦已經是每年2.5%的新增需求。現時美國好幾家車廠都推出電動車，2021年會出現巿場上有超過40個電動車款的戰國時代。再加入政府採購，也許美國政府完成本次任期的2024年，電動車真的會佔巿場兩三成的份額。另外，電動車在歐洲的2020年巿場佔比已經超過15%，未來亦會繼續增長。像本週歐洲議會就通過撥款，支持在歐洲生產電動車的電池，希望自己掌握這個關鍵技術。再加上亞洲的發展，也許將來回看，2019年可能同時是石油和煤的需求顛峰。現代化石能源主要有三種：煤、天然氣、以及石油。煤的最大用家是火力發電廠，但太陽能發電成本下跌了八成，已經形成了趨勢，所以就算特朗普時代環保政策被忽視，煤電亦開始失去競爭優勢，在部份地區慘被撇帳。之前在本欄也有討論。至於天然氣，一方面因為頁岩氣的出現，所以成本較低。另一方面，天然氣可以提供尖峰...

【天下第一倉】高山行：騰飛池中物

科網股捱沽，但冇影響反覆尋頂大勢，其中最新獲騰訊(00700.HK)入股成為大股東的百奧家庭互動(02100.HK) ，老高在去年中已力推其絕非池中物，今次再獲大哥入股，股價大抽後步入回氣，先已突破6年多上市以來歷史新高，以最新布局而言，未來應可成就為中級科網股，現市值57億元，已肯定成為中港通囊中物，未來再升幾倍，絕對大有資格！最新引擎是，0700剛在周一宣布向2100數大股東購入共3.26億股，佔權12%，成為最大股東，公布並沒披露入股價水平，翻查資料粗計，大概是每股1.15元左右，大哥入股價平已是常態，周二當日最高扯上2.9元，之後回到2.12元現價，又係上車良機。現價計仍係十分抵玩，首先是2100於2014年4月上市，每股招股價2.15元，意即現價仍未及首掛; 其次是去年上半年中績大爆，令估值空間大大提高，期內營業額6.58億元人民幣(下同)，按年升337%，純利1.51億元，按年升644.8%，每股盈利5.71分。去年下半年業績料更佳，首先是附屬公司出售動漫業務大賺逾6,000萬元，另又成功在韓國推出手遊，旗下「奧拉星手遊」又進軍歐美地區，及「食物語」日本版更在11月3日正式登陸。換言之，單是下半年維持上半年業績推斷，全年便賺近3億元，2020年預計市盈率僅16倍，扣除半年結時手頭現金等值物加現金高達19億港元計算，實質市盈率更僅12倍，在科網手漩股中實在大大偏低。近年業務交足功課，一直為用戶創造多元化及提升遊戲內容...

【魚樂無窮】唐牛：B仔股咪走漏呢隻

近期醫字頭B仔股走勢凌厲，熱炒的藥明巨諾（02126.HK）、啟明醫療（02500.HK）、康方生物（09926.HK）全線破頂，德琪醫藥（06996.HK），昨日在大跌市下創新高，同樣值得尊重。德琪為亞太地區臨床階段生物製藥公司，專注於創新抗腫瘤藥物，雖然上市只有約兩個月時間，但已得到不少大行關注。花旗發表報告，指公司是短期內具前景的擁有低風險資產的臨床階段生物製藥公司，除成功驗證SINE化合物的治療潛力，另還擁有其他9種協同管線產品，針對多種癌症治療作用機制。該行給予買入評級，目標價32.8元。摩通亦發表報告，指集團有點對點的綜合平台，採用組合及互補的研發策略，以最大化其產品線的潛力，給予增持評級，目標價30元。在大行一輪祝福後，德琪股價亦不負眾望，本月中突破上市高位後走勢轉強，成交亦明顯轉旺，可候回試21元吸納，目標先睇25元，跌穿19元止蝕。唐牛

【長跑深法】陳政深：當掌門人成為電視台掌門人，呢隻股有得諗…

電視廣播（00511.HK）早前發出內部郵件，公佈已邀請藝人曾志偉出任副總經理兼行政政委員會特別顧問，全面負責綜藝及資訊娛樂節目，同時委任另一位藝人王祖藍為首席創意官。曾志偉的工作，包括制訂綜藝及資訊內容策略、擴闊綜藝節目市場及渠道，以及培育台前幕後接班人。電視廣播截至去年六月底，半年營業額跌了37.6%，至12.26億元，蝕2.93億元，香港電視廣播蝕逾5億元、myTV SUPER盈利跌96%、節目分銷發行少賺48.5%。股價方面，電視廣播在2020年跌了34%。曾志偉的職責，似乎就是TVB管理層對TVB問題的研判——綜藝及資訊內容策略未能吸引觀眾、綜藝節目市場及渠道不足，以及藝人青黃不接——然而，這是否問題所在？時代的推移，有時不是你我可以阻止。三十年前，大家如果想看電視，只能按時坐在電視機前，充其量安裝錄影機；但2021年，朝九晚五每天生活規律的打工仔已愈來愈少，加上踏入4G年代令串流影片更流行後，人人都可以憑手機VOD（Video on Demand），誰還會為了電視節目而趕回家看電視？韓劇、日劇、歐美劇，甚至直播打機，內容選擇多的是。偶爾看TVB，你會發覺它確是無力滿足40歲以下、大學學歷以上人士的口味，而只能局限地將陳年劇集系列複製，以及在相對年長、低學歷的圈子當中提供娛樂——但免費電視是要靠廣告的，廣告主又豈會不知道，投廣告於TVB，只能針對低消費力的客群？既然如此，正在招股的快手（01024.HK）正正...

【天下第一倉】高山行：鴻海的小平台、大角色

鴻海集團入股雲智匯科技(01037.HK)已長達5年之久，近日再於注資重啟下重現生氣，市場仍未了解其業務模式，致使估值仍大未反映，以集團在兩年多前向高管發出的授股權行使價高達1.68元之價衡量，未來起碼有過倍升幅可期。 1037前身為台和商事，2015年鴻海集團開始入股進駐，改為現名，1037並鴻海旗下富士康簽訂連串涵蓋資訊系統運營及維護服務、執行資訊科技專案，包括”B-O-O”(建設—擁有—運營)專案以及軟硬體等銷售採購，結果業績大有進步，去年上半年收入及淨利潤便分別為2.579億元(人民幣.下同)及970萬元，同比增69%及61%。新注資後，新經濟業務再度加強，而且業務又可遊走中、港、台及美市場，未來潛力無可限量。去年底最新注資再引市場關注，涉及向鴻海購入鴻海精密所擁專利、軟體組件如電腦視覺技術，及相關軟體產品源代碼、商標及功能變數名稱項目，涉資2,334萬港元，全數由1037以每股0.5港元發行4,668萬新股支付，佔擴股後6.65%。收購前，鴻海已間接持有FSK Holdings約42.33%股權，而FSK則直接持及透過Asia-IO Acquisition Fund間接持1037分別25.53%及11.04%股權，所以注資後鴻海整體佔權已提高到逾四成水平，而這個雄厚背景正是遠遠被市場忽略。新注項目主事在美國、歐洲及部分亞洲地區從事開發及營銷兩種提升視頻會議體驗或串流服務之軟件應用產品，即「Presenter」及「CHromaCam」。「Presenter」使用複雜的電腦視覺及深...