【港股策略】玖紙2689 迎接旺季 產品加價成為催化劑

日期:2021-01-14
更新時間:15:43:08

玖紙(02689.HK)的股價徐徐向上推進,走勢正在逐步增強中,預計未來產品提價有成為股價展開更強升浪的催化劑。

現在,該股以12.06元交易,上升0.6元,總成交量為1589萬股,而最新技術性量度上升首目標為13元,破位後將可反覆向上挑戰15元水平。

中金發表報告指,玖龍紙業太倉工廠早前發布2021年春節停機計劃,影響產能約8.4萬噸,明顯多於去年同期的3.7萬噸;前期東莞玖龍停產影響產能也明顯多於2019及2020年。同時,玖龍紙業廣西北海795萬噸林漿紙項目正式簽約,年內擬開工建設。

該行表示,2020年12月下旬,在下游春節訂單逐步釋放的支撐下,紙廠出貨好轉、下游紙箱廠庫存不斷去化,同時國廢市場供應量略趨緊張,國廢再度開啟漲價節奏,推漲箱板瓦楞紙價格。近期太倉玖龍、東莞玖龍均公布春節停機計劃,估算共影響產能32.4萬噸,明顯多於今年春節的約21萬噸,佔行業月度產量5%以上。考慮到需求的旺盛和成本端廢紙短缺,明年首季箱板紙價格堅挺程度有望超越市場預期,公司延長停機天數,有望進一步緩釋春節後庫存壓力,為節後提漲價格做好鋪墊。

中金認為,2021年行業供需改善及成本抬升,龍頭彈性有望超預期,預期隨著出口維持旺盛,2021年箱瓦紙需求有望整體向好,新增供給不多,行業供需面有望改善。同時,隨著進口廢紙配額歸零,測算明年國廢實際缺口很可能超過500萬噸,佔總廢紙需求接近10%,有望推動國廢價格顯著走高,使箱瓦紙成本支撐強化。

在行業供需面改善背景下,該行認為廢紙漲價有望帶動明年箱瓦紙價向上、盈利改善,龍頭紙企彈性有超預期空間。而玖龍紙業有望量價齊升,彈性或超預期。中金上調玖龍紙業2021年及2022年淨利潤分別21%及11%,至61.26億元及61.30億元,維持公司股份「中性」評級及目標價12.36元。

相關評論

相關評論