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實戰理論 沈振盈

【實戰理論】沈振盈:回補裂口 再試250天線

 港股經過上週急速回落後,昨日出現反彈,但始終未能收復上星期五的裂口跌幅,估計市況仍在現階段反覆上落。連續兩個多月的升勢,已令市場的看法變得樂觀,但基本面並沒有改善,而且繼續惡化。有道話現時市場是資金市,主要是要看資金,不用理會基本因素。若以短炒的角度,上述講法當然是正確,資金可以短期扭曲了基本因素的方向。但大家亦要知道,資金快來快往,純粹追蹤資金很容易中伏的,因為資金要走之時,通常都在場外做「單擋」,可能要到潮退之後才恍然發現。再者,市場一路強調資金市,但又用一些被歪曲了的基本因素來作支持,這是「倒果為因」的做法。久而久之,癲倒了黑白,投資者便深信了一些指鹿為馬的因果關係。到了資金「暗渡陳倉」,退走之後,到時一切才見真章。回説大市,主要是靠騰訊(700)及港交所(388)頂上,預期恆指回補上星期五裂口後,仍要再回試250天平均線水平。

2019-3-12 9:39:38

【實戰理論】沈振盈:短期要防美股暴跌

 美股持續下跌,道指連跌三日,收報25673點,主要是投資者對經濟前景的憂慮。經合組織發表新一份經濟報告,調低2019年全球經濟展望,特別是中國、美國及歐洲等地。而事實上,在貿易戰及中國經濟正在下行的影響下,全球經濟確實存在很大的憂慮。而在股市方面,全球股市在一、二月份強勁反彈之後,估值已升至不合理水平,更加未能合理反映現時的經濟狀況。就算資金真的要在一二月營造反彈浪,反彈過後又重回基本面。政策的利好憧景只是炒高的藉口,而且也只是大家樂觀的想法而已,實際上仍要考慮盈利前景等因素。美股的技術走勢已明顯轉淡,開始下破了上升軌,估計短期內跌勢會持續。雖然A股升勢強勁,對港股有支持作用,但要防範的是,若然美股出現大幅的暴跌,港股也難獨善其身。恆指短期波幅28600-29200點,要出現突破後才有更明確的方向。

2019-3-7 10:01:35

【實戰理論】沈振盈:短線資金隨時套利

 美股連跌兩日,三大指數全部下跌,但幅度不多。道指一度跌至25700水平,尾市繼續險守25800點關口。而港股方面,昨日亦跟隨前晚美股之跌而低開,一度跌逾兩佰點,但全靠騰訊(700)「單天保至尊」,大升14.60元,力撐指數可以轉跌為升,微升兩點。港股在技術走勢上已明顯轉弱,雖然市場聲音認為,近期的升浪是資金市,不用看基本因素,但始終基本面確實很差,扭曲得一時也不能扭曲一世。前晚美股之所以搖搖欲墜,也是源於經濟數據表現不齊所致。資金有分長與短,短線資金易來易走,若是靠套息借回來的熱錢,更是快來快去,急速炒高後就沽貨獲利。若然因為見到股市突然之間升勢凌厲,就以為是長線入市機會,很容易就被套牢。當然,越升越有的其中一個原因,就是一些中小型基金,於去年底的大跌市中,在低位減持後,被升市挾到要高追。內地A股急升,皆因場外配資急增。過去兩次降準,中央原意是救實體經濟。然而,正如李克強總理所言,新增貸款的增加,形式極不尋常,估計有套利及資金空轉的情況。在A股爆升樂觀之餘,小心因為此等資金需要還錢而急於套現。

2019-3-6 9:34:33

【實戰理論】沈振盈:仍處上落市格局

 自上週特金會不歡而散後,週末期間在中美關係上,亦出現了一些變數。特朗普要求中國需要先行撤消,對美國大豆的徵稅。在兩國的談判過程中,提出此要求,就等如要對方「認低威」,有指令的意思。通常來說,真正的融洽氣氛,是大家達成共識之後,訂下協議,然後一同依協主義去辦事。特朗普高調地作出此言論,目的只為向國民交代,挽回特金會「撻Q」的臉子。現時的中美貿易談判狀況,很明顯地,最想儘快達成協議的一方就是特朗普。始終他要考慮到,美國現時經濟下行的壓力越來越大,貿易戰越拖得耐,越是不利。要求中國撤大豆關稅,純粹是「攞彩」。引渡孟晚舟,是不能不做的不歸路。而最新的報導,貿易協議要待習大大出訪歐洲之後,月底才跟特朗普會面簽署。亦正因如此,大家要有心理準備,市況仍會頗為反覆,暫時將處於波幅市階段,恆指將介乎28650至29100區間內上落,等待最終的突破。

2019-3-4 9:19:08

【實戰理論】沈振盈:牛熊判斷看基本因素

 全球股市持續上漲,美股三大指數繼續上升,道指更一度上升逾兩百多點,尾市升幅收窄,但仍上升60點,收26091點。昨日內地A股亦大幅上升,上証指數大升5.6%,收2961點。然而,港股升幅相對地少,恆指收報28959。現時的市況及市場氣氛,已越來越似去年一月底的狀況,亢奮的情緒亦已出現,但股價卻已大幅飈升,這純粹是短線的資金主導,不會維持太久。始終此刻仍是熊市週期,判斷牛熊市一定是以基本因素作依歸,不會因為股市的反彈上升而改變,除非出現真正的基本因素改變,又或者實質的政策去扭曲。正如金融海嘯之後,大型的量化寬鬆政策,以及中國的四萬億財政政策,就是以政策未人為扭曲了基本因素,製造出脫離基本因素的「人造牛市」。港股反彈到昨天,恆指已升至29000水平,個到領升股已出現轉向訊號,但卻輪到落後的中資金融股接力。要留意,內地的場外配資已升至過萬億元,跟去年一月的時候一樣。

2019-2-26 9:55:30

【實戰理論】沈振盈:消息近炒完 重回基本面

 昨晚美股假期,外圍沒有太大的波動,歐洲股市個別發展,金價及油價走勢呈現強勢。夜期及新加坡港股期貨,也沒有太大變動,相信今日大市仍會是窄幅上落,等待今晚美股復市。技術走勢上,港股仍在250天線上好淡爭持,28500點為短期阻力位。由於基本面沒有太大的改變,而市場利用一些消息作為炒上的藉口,今次的上升只是短暫的反彈浪。當然,若涉及衍生工具挾倉的行動,要再升多三數百點也不為奇。這是衍生市場的博弈,難用基本分析去解釋,只能等殺完淡倉之後,才可以重納正常軌跡。短線而言,利好消息已用得七七八八,極其量仍可以用的,就只剩下中美貿易談判的最終協議,作為整個反彈浪的最後一擊。今日匯控(005)公佈業績,正式為港股業績期揭開序幕。往後港股的表現是龍還是蛇,今次整體的業績表現將成關鍵的指標。

2019-2-19 10:05:46

【實戰理論】沈振盈:港股業績期 估值將重估

中美貿易談判的消息上,進一步放風將會有協議達成,對淡友來說,毫無疑問是有頗大的威脅。現在的最大考慮點,是會達什麼樣的協議,市場是否已充分反映?而且,市況已升了上來,到時的協議細節,會否為大家所認同,此刻仍是未知數。既然好友仍是強勢,淡友應該如何自處?筆者覺得只能改變策略,以穩守為主,先減低風險,勿求一夕可以反攻,但亦不可貿然反手,因為要小心當市場情緒變得樂觀之後,走勢上又會逆轉。貿易戰是否去年大跌浪的主因?筆者可以肯定地告訴大家,一定不是。跌市的主因在於經濟增長動力見頂,已經出現下行的情況,股市的估值自然要回到合理的水平。而本週開始,港股正式踏入業績公佈期,一切要見真章,而機構投資者亦會用今次的業績,來重新對估值作出重估,到時自然有機會去下調股價的目標。故此,中美貿易協議後,可能才是新一輪跌市的開始。現在極有可能是借好消息,托高來派發。上星期五美股大升逾四百點,今早港股毫無疑問會高開,由於今晚美股休市,市況或會繼續偏強,技術上仍看28500點的阻力。

2019-2-18 12:33:17

【實戰理論】沈振盈:市況極度凶險

市況極度凶險新年伊始,先跟各位讀者拜年,祝大家豬年豬籠入水,身體健康。過去兩星期因為事忙,未暇交稿,本週開始再重新為大家撰寫分析。港股於去年十月大插至24540點,做出2018年全年低位之餘,亦已令到市場一面倒睇淡,造就了港股展開反彈浪的客觀環境。結果,自十一月開始,恆指出現了三個月的反彈浪,特別是一月份的升浪,又成功地令到市場大部分投資者相信,港股已難再大幅下跌。然而,指數的短暫上升,是否代表著大市已無後顧之憂?當然不是!在去年令股市向下跌的因素,其實一點也沒有改善,兼且有進一步惡化的跡象。而在一月份用來推升股市的藉口,到此刻亦要見真章了。中美貿易談判真的有進展?美國聯儲局真的會放鴿?內地真的會放大水救市?孰真孰假,快將要揭盅。短線要留意着美滙的走勢,美滙指數去週的急升,已收復了鮑威爾「被認為」是放鴿的失地,是極不尋常的現象。從技術走勢角度分析,恆指阻力位在250線水平,約為28400點。而短暫支持位在27600點。要確認轉勢向下,一定要收低於27400或樓下。現時大家仍關注著中美貿易談判的進展,以及美國會否在三月一日限期一到,便即時再度加關稅。現時的市況,其實是極度凶險,勿被一月的反彈浪所誤導。

2019-2-11 9:41:35

【實戰理論】沈振盈:道指反彈近尾聲

 昨晚美股休市,港股走勢反覆,波幅開始收窄。加上下週期指結算,大戶正準備轉會安排,相信月底前再上升的空間有限。恆推升至27300水平,壓力漸大,而升市第一梯隊的股份,包括:中移動(00941.HK)及滙控(00005.HK)等,已經力弱回吐。估計港股只待一個觸及點,便會出現轉向。美股12月急跌後,1月份卻急升,正是大上大落的格局。主要原因,應該是「程式盤」較以往猖厥,導致波動幅度擴大。上週道指反彈至24700點水平,已逼近重要阻力位25000點關口,估計美股隨時轉勢。只要美股走勢一逆轉,程式盤的推動力,又會令市況重複十二月的跌勢。港股的技術走勢仍強,短線仍在造頂階段,估計在27400-27500附近為阻力區。至於回調的幅度,短線暫時先看26500的支持位,中線筆者仍然相信,去年的底位24540,最終仍會被跌破。

2019-1-22 9:59:20

【實戰理論】沈振盈:好消息已充份反映

英國下議院昨晚否決了,由文翠珊提出的脫歐協議草案,並提出不信任動議。今次的草案,是以大比數被否決,當中有不少票數是保守黨議員倒戈。今次否決,為脫歐的安排添上亂局,下一步的結果,可能會出現硬脫歐,亦有可能會重新公投。雖則如是,但英鎊匯價即時反彈,收復了一日前的失地。港股昨日升上26800水平,市場情緒開始又變得樂觀起來。但在技術走勢上,26800-27000點區間,乃重大的阻力區,投資者實不宜過度進取。筆者仍然認為,今次大市的回升,主要是早前市場情緒過份悲觀,引致大戶可以挾淡倉而已。月初的連環好消息,相信已消化得七七八八,要再將大市進一步挾升,確實有點困難。短線而言,留意著一些技術位,向上阻力26800-27000點,向下的支持26400及26200,若然下破2600點關口,就確認反彈浪已完成。

2019-1-16 10:27:20

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